Ako je suditi prema najnovijim rezultatima istraživanja povjerenja privatnog kapitala, razine aktivnosti tzv. private equity (PE) fondova u centralnoj Europi u narednom bi se razdoblju mogle povećati.

Indeks povjerenja kojim Deloitte već dva desetljeća polugodišnje prati sentiment srednjoeuropske investicijske zajednice već četvrti put zaredom bilježi povećanje sugerirajući umjeren rast nade u solidnu godinu pred nama, ističu iz Deloittea uz objavu najnovijih nalaza u vezi s raspoloženjem na PE sceni.

Isto ili bolje
Hoće li se signali koje šalje taj barometar povjerenja investitorske zajednice potvrditi u praksi, pokazat će vrijeme. Dio aktera domaće PE scene oprezan je zbog, kako kažu, bid-ask raskoraka i općenito izazovnog investicijskog okruženja, koje je obilježilo i PE ulaganja u prošloj godini.

Procjene kažu da su na globalnoj i europskoj razini iznosi tih ulaganja lani smanjeni za više od četvrtine u odnosu na godinu prije, s tim da je ukupan broj transakcija bio nešto veći, ali u znatnoj mjeri one su se odnosile na dodatna ulaganja na postojeće konsolidacijske investicijske strategije.

Neke od značajki investicijskog okruženja koje su obilježile prošlu godinu aktualne su i ovoj, uključujući pitanja inflacije i kamatnih stopa te pratećih cijena zaduživanja. U svakom slučaju, menadžeri private equity fondova fokusirani su na prepoznavanje prilika, a na tragu umjerenog optimizma iskusnih PE kuća u pogledu generiranja zadovoljavajućih povrata je i broj uspješnih prikupljanja sredstava, reći će u Deloitteu.

Među ključnim nalazima srednjoeuropskog PE barometra povjerenja navode nastavak poboljšanja raspoloženja u pogledu ekonomskih očekivanja koja su prema ispitanicima poticajna.

Naime, samo desetina ispitanika trenutačno očekuje pogoršanje, što je manje nego u prošlom polugodištu (petina ispitanika) i prije godinu dana (43 posto). Usto, nešto manje od trećine ispitanika (31 posto) očekuje poboljšanje situacije, a gotovo 60 posto ih računa da će uvjeti ostati isti. U svakom slučaju, smjer je ohrabrujuć, navodi se u komentaru.

Isto tako, ispitivanje pokazuje da se očekivanja u vezi s tržišnom aktivnošću stabiliziraju. Više od polovice ispitanika (51 posto) očekuje da će razine aktivnosti ostati iste, u odnosu na 37 posto koliko je to predviđalo prošli put. K tome, više od dvije petine aktera očekuje povećanje aktivnosti, dok se udio onih koji predviđaju njihovo smanjenje aktivnosti više nego prepolovio – to procjenjuje samo šest posto sudionika tog srednjoeuropskog istraživanja.

Ulagači u srednjoj Europi znatno su optimističniji nego donedavno i u pogledu likvidnosti u regiji. Likvidna su sredstva nešto dostupnija, a trećina ispitanika (31%) očekuje dodatno povećanje dostupnosti financiranja dugom do kraja godine. To bi, računa se, moglo potaknuti veće transakcije: prvi put u deset godina otkako se to ispituje ne očekuje se smanjenje veličina ostvarenih transakcija.

Ohrabrujuć smjer
“Činjenicu da je indeks premašio svoj dvadesetogodišnji prosjek nakon dužeg razdoblja nesigurnosti smatramo jako ohrabrujućom”, ističe Ante Salopek, viši menadžer u Deloitteovu odjelu financijskog savjetovanja.

Dodaje i da je do poboljšanja dolazilo postupno i kontinuirano, u većoj mjeri nego nakon tri protekla pada. To je, kaže, i razlog za suzdržani optimizam s obzirom na iskustvo stečeno tijekom više od 25 godina snalaženja u različitim dijelovima ekonomskih ciklusa i složenim okruženjima.

Inače, i private equity fondovi sve češće pri svojim investicijskim odlukama uključuju parametre koji se odnose na održivost, a u tom smislu središnja Europa nije iznimka. Salopek tako kaže da u Deloitteu očekuju da će ti fondovi odigrati vodeću ulogu u vidu potpore poduzećima u regiji u postizanju njihovih ESG ciljeva.