Europska središnja banka morala bi brže snižavati referentnu kamatnu stopu kako bi potaknula su gospodarstvo eurozone, rekao je guverner središnje banke Italije, Banca d’Italia, u govoru u kojem je dužnosnike središnje banke u Frankfurtu pozvao da napuste pristup monetarnoj politici “od sastanka do sastanka”.

“S inflacijom blizu cilja i stagnantnom domaćom potražnjom, restriktivni monetarni uvjeti više nisu potrebni”, rekao je Fabio Panetta u govoru u Milanu u utorak, a prenosi Financial Times. Umjesto toga pozvao je kreatore monetarne politike da se usredotoče na rizik od pada inflacije “znatno ispod” cilja središnje banke od 2 posto, što je od ljeta ponovno postalo problem za dio dužnosnika.

Neutralna cijena novca
Europska središnja banka snizila je kamatne stope tri puta ove godine, podignuvši ​​troškove zaduživanja na 3,25 posto, a očekuje se da će u prosincu posegnuti za još jednim smanjenjem za četvrtinu boda te potom nastaviti s daljnjim postupnim smanjenje sljedeće godine.

Analitičari očekuju da će ključna kamatna stopa ECB-a biti snižena na oko dva posto, što se općenito smatra neutralnom razinom koja ni podržava ni ograničava gospodarsku aktivnost zemlje, do sredine 2025. godine.

No Panetta, koji je bio član Izvršnog odbora ECB-a od 2020. do 2023. prije nego što je preuzeo funkciju guvernera središnje banke Italije, pozvao je na jačanje popuštanja politike, upozoravajući da slaba domaća potražnja i sumorni izgledi za svjetsku trgovinu zahtijevaju “pravovremenu normalizaciju ” kamatnih stopa.

“Uhvatiti se u koštac s ovim restriktivnim monetarnim stavom bila bi greška …ECB bi se s ovom situacijom trebao suočiti s neutralnim stavom. Pristranost pooštravanja u našem službenom opisu monetarnog stajališta više nije potrebna”, rekao je Panetta.

ECB je prošlog mjeseca priznao da inflacija pada brže od očekivanja i središnja banka sada predviđa da će dosegnuti svoj srednjoročni cilj od dva posto tijekom sljedeće godine, umjesto do kraja 2025. kako se donedavno prognoziralo. Potrošačke cijene u rujnu na godišnjoj razini pale su na željenu razinu po prvi put u više od tri godine, ali se inflacija prošlog mjeseca vratila na dva posto.

Povratak tradicionalnom
Panetta je također pozvao ECB da odustane od svojih trenutačnih smjernica donošenja odluka od “sastanka do sastanka” kojima se izbjegava dugoročna obveza monetarne politike. Panetta je pozivao na “povratak tradicionalnijem, istinski dalekovidnijem pristupu” kako bi se izbjegla trenutačna ” neizvjesnost u vezi s kretanjem kamatnih stopa”.

Tijekom proteklih nekoliko godina, ECB je više dao težinu kratkoročnim ekonomskim signalima i trenutačnim pokazateljima inflacije nego predviđanjima budućih trendova. Panetta je priznao da je takav stav bio opravdan jer je gospodarstvo eurozone doživjelo porast potražnje na kraju pandemije Covida-19, šok od poremećaja globalnih opskrbnih lanaca i nagli skoka cijena energije.

“Namjerno smo odlučili maksimizirati našu slobodu usred oluje”, rekao je. Ali kako su “šokovi u ponudi zadnjih godina apsorbirani”, smatra da bi se kreatori politika trebali “vratiti prema budućnosti” i ponovno više oslanjati na “projekcije inflacije temeljene na istinskoj ekonomskoj analizi temeljnih pokretača inflacije”.

Jasnije opredjeljenje o budućoj putanji kamatnih stopa “pomoglo bi kućanstvima i poduzećima da donesu informiranije dugoročne odluke” o kupnji i ulaganju, zaključuje talijanski guverner, piše FT.