S posrtanjem oporavka Kina se priprema za konkretne poteze podupiranja svoje, druge po veličini svjetske ekonomije. Niz poreznih olakšica i najave snažnijeg kreditiranja malih poduzeća prve su naznake jačeg angažmana kineskih vlasti.

Ekonomisti očekuju da će Peking prvi puta u gotovo godinu dana sniziti referentnu kamatnu stopu nakon mjeseci loših brojki o razmjerima oporavka započetog ukidanjem strogih ograničenja zbog Covida 19. U utorak je snižena kamatna stopa bankama na kratkoročne izvore sredstava kako bi se potakla likvidnost financijskog sektora. Prošlog tjedna šest najvećih kreditora snizilo je kamatne stope na depozite.

Mnogi ekonomisti smatraju da će biti potrebne snažnije mjere za oživljavanje kineske ekonomije koja je dugo vremena pod teretom usporavanja nekretnina, oslabljene trgovine, rekordnom nezaposlenošću mladih i nedostatka optimizma.

stavljaju fokus

Žele vratiti svjetsku dominaciju: Kina pokreće projekt ‘novog doba’

“To nije dovoljno. Pravi razlog slabog rasta nisu visoke kamatne stope. Više se radi o samopouzdanju u budućnost”, rekao je glavni ekonomist za Kinu u Nomuri osvrćući se na očekivano smanjenje stope.

Pola godine nakon odustanka od politike ‘nultog Covida’ Kina ostaje iznimka. Peking nije posezao za fiskalnim ili monetarnim poticajima, poput većine zemalja, no danas nema ni problem inflacije. “Mislili smo da će nakon otvaranja situacije s Covidom stvari postati puno bolje, a sada nije tako. Što god se dogodilo u posljednje tri godine očito je snizilo raspoloženje ljudi”, rekao je Zhu Tian, ​​profesor ekonomije na China Europe International Business School u Šangaju”.

Sredinom 2020. Kina je doživjela skok cijena nekretnina i dionica što je uzbunilo regulatore. Uslijedila je kriza u cijelom sektoru, bankroti ‘developera’ i zaustavljanje građevinske aktivnosti. Za razliku od SAD-a i Europe koji su išli s izravnim poticajima građanima i tvrtkama, Peking se okrenuo masovnom testiranju i karantenama koji su gušili rast, podsjeća FT. Otvoreno je hoće li Kina uspjeti ostvariti 5-postotni rast BDP-a, ujedno najnižeg cilja u desetljećima. Tržište nekretnina tek se treba oporaviti budući da je prodaja novih kuća u 30 velikih gradova još uvijek na 75 posto pretpandemijske razine, podaci su Macquarieja.

Početkom 2020. Kineska središnja banka snizila je ključnu kamatnu stopu za posudbe na srednji rok s 3,3 posto na 2,95 posto, a otad na 2,75 posto. Tržišta očekuju daljnju korekciju, no tek 10 baznih bodova, jednako kao obrnutu repo stopu ovog tjedna.

Češljaju se izjave

U iščekivanju konkretnih poteza kineskih vlasti za motiviranje oporavka češljaju se izjave dužnosnika. Guverner Narodne banke Kine Yi Gang nedavno je spominjao “jačanje protucikličke prilagodbe” što bi moglo ukazivati na korak prema popuštanju politike.

Ekonomisti se uglavnom slažu da je bilo kakva dramatična promjena monetarne politike malo vjerojatna, no niska inflacija daje Kini manevarski prostor za povlačenje poteza, bude li potrebno. Analitičari očekuju da će smanjenje referentne stope popratiti nemonetarne mjere, poput ublažavanje ograničenja na kupnju nekretnina, infrastrukturnu potrošnju, kreditiranje banaka ili porezne olakšice, piše FT.

Bauk inflacije još je snažan repelent za drastičnije poteze. “Zapadne ekonomije otišle su predaleko u izravnom subvencioniranju poduzeća i raspodjeli novca obiteljima i plaćaju cijenu inflacije. Ali mi smo previše konzervativni”, rekao je Guan Tao, glavni ekonomist u Bank of China International i bivši direktor Državne uprave za valutu.