Troškovi zaduživanja Njemačke naglo su porasli u srijedu, zabilježivši najveći skok u 17 godina, a investitori predviđaju snažan poticaj posrnuloj njemačkoj ekonomiji nakon povijesnog dogovora o financiranju vojske i infrastrukture.

Prinos na 10-godišnje njemačke obveznice (Bund) porastao je za 0,21 postotni bod, dosegnuvši 2,69 posto, što je njegov najveći jednodnevni skok od 2008. godine, piše Financial Times. Tržišta su se pripremila za dodatno zaduživanje vlade.

Euro i dionice uzletjeli
Friedrich Merz, koji se priprema preuzeti kancelarsku dužnost, u utorak navečer postigao je sporazum s rivalima iz Socijaldemokratske stranke (SPD) o izuzeću vojne potrošnje iznad 1 posto BDP-a izvan strogih njemačkih fiskalnih pravila.

Dogovor uključuje i ublažavanje pravila o zaduživanju za njemačke savezne države te osnivanje fonda od 500 milijardi eura za infrastrukturne investicije, koji će biti mimo financijskih pravila i financirat će se zaduživanjem. Ekonomisti Deutsche Banka opisali su dogovor kao ‘jedan od najvažnijih preokreta u poslijeratnoj njemačkoj povijesti’, uspoređujući njegovu brzinu i razmjere s ponovnim ujedinjenjem Njemačke.

Analitičari Goldman Sachsa predviđaju da bi paket mogao povećati gospodarski rast Njemačke na dva posto u 2025. godini – značajno više od njihove prethodne prognoze od 0,8 posto.

Tržište je odmah reagiralo. Euro je ojačao za 0,7 posto, dosegnuvši 1,069 dolara, što je najviša razina od studenog. Njemačke dionice snažno su porasle, pri čemu je DAX indeks skočio za 3,5 posto.

Merz planira progurati reforme kroz parlament prije nego što novi zastupnici preuzmu dužnost jer postoji mogućnost da ih radikalno desne i lijeve stranke blokiraju, tj. da otežaju ustavne promjene.

Za promjenu ustava, dogovor CDU/CSU i SPD-a mora pridobiti i podršku Zelenih. Iako se ta stranka dugo zalagala za reformu tzv. ‘dužničke kočnice’, vodeći ljudi stranke izjavili su da prvo moraju detaljno proučiti plan. Analitičari očekuju da će ga Zeleni na kraju ipak podržati.

Naplata potraživanja

Dugoročno održivo poslovanje podrazumijeva i učinkovitu naplatu: Kako tvrtke mogu osigurati bolju likvidnost

Upravljanje rizicima

Je li svaki rizik prilika? Kako prepoznati potencijal u izazovima i potaknuti poslovni razvoj

Nema zabrinutosti oko duga
Njemačko gospodarstvo u padu je dvije uzastopne godine zbog visokih troškova energije, niske investicijske aktivnosti i slabe potrošnje. Sebastian Dullien, direktor Instituta za makroekonomsku politiku u Düsseldorfu kazao je kako očekuje snažan rast već u drugoj polovici godine te da bi godišnji rast od dva posto ponovno mogao postati realnost.

Tomasz Wieladek, glavni europski ekonomist u T. Rowe Priceu, smatra da će ova fiskalna promjena trajno promijeniti način trgovanja njemačkim obveznicama. Unatoč skoku prinosa, investitori ne izražavaju zabrinutost oko održivosti njemačkog duga, koji iznosi oko 63 posto BDP-a; značajno manje nego u drugim velikim zapadnim gospodarstvima poput Francuske, Velike Britanije i SAD-a.