Napucavao netko ili ne, potpuno je nebitno kad je vrijednost opravdana…
Gledamo li rezultate za zadnjih 12 mjeseci(uključivo 1q2015.) dionica se trguje na
P/E 8,83
EV/EBITDA 6,42

U buduće rezultate treba uvrstiti jednokratni gubitak od 2,93mil kn, ali i sav rast kojeg su očigledno u stanju ostvariti.

Pripojeni Genera Lijekovi d.o.o.
http://zse.hr/userdocsimages/novosti/t3eiTxusYE91jv8GQ1oj7A==.pdf

clicker a dodaj tome i 56% veće prihode ovaj kvartal u odnosu na 1 2014, a u svjetlu da im je prvi kvartal do sada obično najgori, zapravo treba pretpostaviti da je budući P/E još manji

Ih, lako je dodavati, ali glavno je pitanje hoće li se štogod trebati oduzimati?

Prihodi od izvoza u 1q povećani su 30%, a prihodi od prodaje preko 50%. Razlika je napravljena na domaćem tržištu. Zašto? Je li tu bilo kakvih izvanrednih događaja? Hoće li oni ponavljati sljedeće tri godine? Zašto su zalihe u 1q negativne?

Mnogo je pitanja, a na forumu nema odgovora. [emo_namigusa]

ih lebowski,
pa je si li vidio ikoje izvješće u svjetu a da nema naznaka da sve i nije bajno. [emo_smijeh] (ako je takvo onda vjerojatno spada u klasu Enron, a svi znamo kako je to završilo)
Za neka od ovih pitanja, bit čemo pametniji u 7 mjesecu ili za godinu dana zar ne (ili pitati upravu, valjda će odgovoriti [emo_smijeh]).

Iako budućnost ne znamo (iznenađen sam bio i rezultatima u prvom kvartalu), to ne znači da se ne možemo poigrati s potencijalnim rezultatima…

U prvom kvartalu je Genera ostvarila rast prihoda od velikih 57%, no još bitnije je to da je jedan negativan kvartal pretvorila u pozitivan i time digla marže. Tako ako pogledamo rezultate za ‘trailing twelve months’ vidimo da je EBITDA marža podignuta sa 11,34% na 16,25% samo na temelju rezultata jednog kvartala. Kad bi u iduća tri kvartala rezultat stagnirao, tj. ostao isti kao prošle godine vidimo da bi samo ovaj prvi kvartal pridonio povećanju poslovnih prihoda od 11% na godišnjoj razini.

Kao što sam gore napisao (mojedionice je izvor) trenutni EV/EBITDA iznosi 6,42. S obzirom da se od Genere u budućem razdoblju očekuju povećanje prihoda i podizanje marži mislim da takva kompanija zaslužuje valuaciju EV/EBITDA cca 8.
Po toj valuaciji s trenutnim rezultatima bi vrijednost jedne dionice iznosila 120kn.
P/E 12,76

Što kad bi Genera ostvarila viši rast od trenutno ‘sigurnih’ 11% uz zadržavanje trenutno postignute EBITDA marže od 16,25%?
Da bi u 2015. rast poslovnih prihoda od 20% bio moguć Genera u iduća tri kvartala mora imati rast od 11,1% naspram posljednja tri kvartala u 2014. Da bi bio moguć rast prihoda od 30%, u iduća tri kvartala prihodi moraju porasti 23,6% naspram prošle godine. Te varijante bi izgledale ovako…

*Cijena dionice: 83kn
*Broj dionica (umanjen za vlastite) – 1.679.372
Ttm 2015
Posl. prihodi 241,16 mil kn
EBITDA marža 16,25%
EBITDA 39,2 mil kn
EV/EBITDA 8
Cijena dionice: 120kn
Potencijal rasta: 44,58%

Rast 20%
Posl. prihodi 260,664 mil kn
EBITDA marža 16,25%
EBITDA 42,36 mil kn
EV/EBITDA 8
Cijena dionice 135kn
Potencijal rasta: 62,65%

Rast 30%
Posl. prihodi 282,39 mil kn
EBITDA marža 16,25%
EBITDA 45,89 mil kn
EV/EBITDA 8
Cijena dionice 151,8kn
Potencijal rasta: 82,9%

Naravno, možda se i negativno iznenadimo rezultatima na kraju godine, znat ćemo za 7 mj.
Nadam se da nisam pogriješio s izračunima…

Zbog povećanja generičkih lijekova na listi HZZO-a?

mozemo mi se mi ovdje dopisivat do mile volje, ekipa se reda, neko opako pojačava bid..

Nisu bitni parametri, bitna je igra

treba biti relan , dionica je puno rasla u rel.kratko vremena . očekujem korekciju .

Je li jednokratna zarada?Ili će se cijepljenje provoditi još tri godine?Je li Vern proizvodi to cjepivo ili ga samo distribuira?Je li kompletno obračunato u q1?Kolika im je marža na tome,a koliko ide proizvođaču?

lijep svod. možda malo preoptimističan za moj ukus, iako držim fige. naime, genera ne mora ništa povećavati – ni prihode ni marže. nek samo posluje kao unatrag 12 mjeseci ukupno uzevši i to je iznad 100 kn debelo.