boro777:
”
Kako komentirate novosti iz hanfe u svezi dopuna zakonu o investiranju OIF-a?
Članak 6.
1) Slobodne dionice u prodaji (eng. free float) su sve one dionice koje se nalaze u
slobodnoj prodaji na ureñenom javnom tržištu i dostupne su svim sudionicima na tržištu
kapitala koji su spremni, po tržišnoj vrijednosti na odreñeni datum, postati imatelji
odreñene dionice.
2) Društvo za upravljanje može ulagati imovinu fonda u dionice koje u slobodnoj
prodaji imaju manje od 20% izdanja ako je tržišna kapitalizacija dionica u slobodnoj
prodaji veća od 100 milijuna kuna.
S obzirom na stanje vlasnicke strukture pojedine dionice u SDA kako izracunati njezin Free float?[undecid]
”
Ovo će prilično uzdrmati neke fondove. Treba se baciti u računanje.
Članak 5.
1) Društvo za upravljanje koje upravlja sa više fondova može uložiti najviše 20%
ukupne neto vrijednosti imovine fondova u sva izdanja jednog te istog izdavatelja vodeći
računa o odredbi članka 47. stavka 1. točka 15. Zakona.
nn 150-2005
15. fondovi s javnom ponudom kojima upravlja jedno društvo za upravljanje ne smiju biti vlasnici ukupno:
a) više od 25% dionica s pravom glasa jednog te istog izdavatelja,
b) više od 10% dionica bez prava glasa jednog te istog izdavatelja,
c) 10% dužničkih vrijednosnih papira izdanih od strane jednog te istog izdavatelja,
d) 25% udjela pojedinoga investicijskog fonda,
e) 10% instrumenata tržišta novca jednog te istog izdavatelja uz iznimku da se ograničenja iz ove podtočke ne primjenjuju na dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca čiji su izdavatelj Republika Hrvatska, jedinica lokalne i područne (regionalne) samouprave Republike Hrvatske, država članica, jedinica lokalne uprave države članice, država koja nije članice Europske unije ili međunarodna javna organizacija koja je članica jedne ili više država članica.
A što se tiče free floata, …ako se ne varam onda u free float spadaju sve dionice koje nisu u rukama većinskog vlasnika i povezanih osoba. Nek me ispravi netko ako griješim.
Ovaj clanak vise manje na prvi pogled ostavlja na sigurnoj strani vecinu “jacih” dionica pa mi se cini da tu nema vece brige..mozda se i varam….ali zato clanak prije smanjuje ukupnu kolicinu pojedine dionice koje cjelokupno drustvo sa svim svojim fondovima smije posjedovati. Smanjuje se postotak sa 25% na 20%…e tu bi vec fondovi mogli rezati pozicije???
[undecid]
Evo HPB ima oko 1,2 milijarde kuna ukupno u fondovima…na tren sam se prepao za JDPL ali ispada da mu JDPL cini jedva 2% cjelokupnog portfelja..unatoc sto je TOP 10 SDA izresetan sa HPB fondovima…[cool]
Dakle da pojednostavimo članak 6.
Društvo koje ima free float manji od 20% mora imati tržišnu kapitalizaciju preko 1 milijarde kuna da bi zadovoljilo uvjet ulaganja OIF-a.
Za pojednostavljenje članka 5. trebat će malo više vremena, računanja i istraživanja.
Ovako ovlaž HMAM i EIG na granici su uvjeta članka 6.
Evo opet jednog za mene uznemirujućeg članka u novom broju lidera…
Fondovi uskoro u preslagivanju portfelja
Zbog ograničenog ulaganja na osnovi free floata neki će se investicijski fondovi morati riješiti dijela portfelja. Upitno je kome će ga prodati.
S obzirom na sve najave iz Hanfe i investicijski će se fondovi morati pripremiti na promjene,najprije unutarnje, a zatim i one koje određuju smjernice EU. Na domaćem planu uskoro će im se ograničiti ulaganja: uvjet ulaganja u dionice bit će ‘free float’ veći od 100 milijuna kuna. Za sada je prijedlog takav, no mogao bi se promijeniti, ali samo tako da se umjesto apsolutnog broja ograničenje ‘free floata’ utvrdi u postotku za određeno društvo. Takva promjena kod većine fondova ima dobar odjek. Ali posao neće biti jednostavan.
Mnogi će fondovi korigirati prinose
Mnogo fondova u svom portfelju ima dionice iz kotacije JDD-a kojima je ‘free float’ malen. I oni će se morati riješiti tih dionica, dodatno i zato što se ta kotacija ukida, pa će se prema očekivanju povući najviše društava iz te kotacije. Fondovi će zato imati problem: kome te dionice prodati? Navodno će to morati napraviti u kratkom roku, spominje se tromjesečno razdoblje. Mirovinski fondovi, naime, još nemaju mogućnost ulaganja u kotaciju JDD-a, no kad se odobri Pravilnik, sigurno neće omogućiti ulaganje u svako društvo. Predsjednik Uprave Hanfe Ante Samodol već je najavio da će se ograničenje temeljiti na tržišnim uvjetima i prudencijalnom pristupu, primjerice ‘free floatu’ i kotaciji. Teško je vjerovati da će itko od ozbiljnih ulagača biti zainteresiran za te dionice. Investicijski će ih se fondovi zato vrlo teško rješavati, a kad to i učine, može se očekivati pad prinosa mnogih fondova. Naime, Hanfa to radi upravo s tim ciljem jer želi spriječiti umjetno napumpavanje cijena dionica s malim ‘free floatom’. Pojedini ih fondovi imaju u nemalom broju i stoga godinama ostvaruju rekorden prinose.
evo…po ovome što piše, tamo gdi je free float malen imatelji tih dionica su nagrabusili…barem ja stičem takav dojam…prema ovome što piše, fondovi će biti prisiljeni prodati svoje dionice…to je odgovor na ono šta će biti sa fondovima i njihovim dionicama…oni će ih morati prodati…sad kome?!?to je pitanje…možda većinskom vlasniku…ili nama malim ulagačima…
uglavnom…čini mi se da se na FNVC-u već to i odigrava…Raiffeiseinov fond je već izašao iz TOP10,a dio je prodao i Aureus….a kolko mogu vidjet i na BZJK se nešto slično počelo dešavat…Fima je počela smanjivati svoj udio…
i sad kad fondovi iskrcaju svoje dionice…kome će one više bitni interesantne?ako kako se kaže u tekstu ozbiljnijim ulagačima neće biti…zbog ograničenja ulaganja na osnovi free floata…onda nam tu ne pomažu ni fundamenti ni tehnička analiza…ni ništa…
molim na ovo komentare…
mislim da trebate prestat kupovat to smece od novina..
uostalom, otkada HANFA ima ovlasti propisati ikome gdje da ulaze svoje novce? po kojem zakonu?
jos bih dodao da fondovi ne kupuju dionice da bi ih onda i prodavali na trzistu.. normalno, moraju imati dio portfelja koji je lako unovciv, ali su fondovi u principu strateski ulagaci.. kupe i drze..
a ovakvi clanci su apsolutno bespredmetni dok nikakvih sluzbenih priopcenja nije bilo..
evo sad sam procito ovo gore pa vidim kak sam ispo glup[angry]
pitanje da li taj zakon moze vrijediti retrogradno?
… molim na ovo komentare…
Neće to baš tako ići kako je Samodol zamislio. Morat će se dosta toga mijenjati jer ovako kako je napisano je – neprovedivo. To može vrijediti za buduća stjecanja, ali tamo gdje su fondovi već pozicionirani morat će se znatno prolongirati rokovi za usklađenje.
2) Društvo za upravljanje može ulagati imovinu fonda u dionice koje u slobodnoj
prodaji imaju manje od 20% izdanja ako je tržišna kapitalizacija dionica u slobodnoj
prodaji veća od 100 milijuna kuna.
i tko brani fondu da u drustvu s malim freefloatom tipa bzjk napuca vrijednost svojih dionica na preko 100 miliona kuna?
Fondovi već sad vrše preslagivanja. IMO
jos jedno pitanje.. po ovome novom zakonu niti jedan fond ne bi smio upisati dionice na bilo kojem IPO-u na kojem izlazi manje od 20% dionica?