Državno vlasništvo uopće ne treba biti prepreka za uspješno poslovanje, potrebno je samo postaviti vatrozid da ne dođe do političkog kadroviranja. Koliko sam pratio ACI, imaju dobar management. Uostalom, Bahovec niti ne ulazi u drugačije firme.

Jasno, ali teško je očekivati da se u državnim firmama dugoročno može očuvati takvo stanje "profesionlanog menadžmenta" i "tržišnog poslovanja". Prije ili kasnije, i u Norveškoj, a ne državi poput RH, mora se dogoditi da dođe do nekog vida političkog kadroviranja ili netržišnog poslovanja bilo kojim povodom (vođenje neke državne, "strateške", u nekim slučajevima "socijalne" i pitaj Boga kakve sve ne politike koja se pogrešno u tom trenutku čak i od najpametnijih i najdobronamjernijih ljudi kao i podražno od biračkog tijela i opće javnosti smatra "višim dobrom").

Rijetke su situacije kao ACI, ili kao veliki svima poznati Končar i sl. da duže vremena bar u nekoj značjanoj mjeri (premda se može svašta zamjeriti npr. i u Končaru) stvar bude "ne-utjecana politički".

Zbog toga ja za takve stvari gdje je firma uspješna unatoč državi, želim da se što prije država makne odatle, kako ne bi stvar pokvarila, i za ovo što je "za sada ispalo tako dobro", veselim se, doživljavam to nekom vrste "sreće", i držim fige da tako potraje što duže i izdrži do vremena kada se uspije državu maknuti iz vlasničke strukture pa da tako uspijemo doživjeti čak pravi kontinuitet uspješnog i odgovornog upravljanja/poslovanja.

Da, i Bahovec je tu, on mi se čini da stvari gleda onako bufetovski nekako, tj. ovdje je sigurno shvatio onu "tako dobra firma da s njom može upravljati i budala" (to su Buffettove omiljene) pa se ne boji mogućnosti da netko zbrlja, jer tu ipak nema kao u Podravci i sl. straha od "vođenja socijalne politike" i sl. stvari koje su moguće tamo čak i kada se sadašnji oblik političkog kadroviranja ukine.

ACI je defitnivno tako dobra firma da čak i državno vlasništvo ne predstavlja veliku opasnost i nije potrebno preveliki diskont na procjenu davati "samo zbog tog detalja", dakle slično kao Končar, na kojemu ja gotovo da ništa ne stavljam diskonta na ime državne-ludosti.

Stižu i veliki "turisti":
http://www.zse.hr/UserDocsImages/financ/ISTT-fin2011-1H-NotREV-K-HR.pdf 😉

Dakle i veliki i mali, već pokazuju i u predsezoni neke pomake, to je zgodna osnova za ovu lijepu sezonu!

A koliko ćemo tek imati turista kada im to tek postane? 😉
http://www.poslovni.hr/vijesti/hrvatska-nije-nijemcima-najomiljenija-turisticka-destinacija-184034.aspx

P.S. Molim moderatore da konačno maknu ovu (moju dragu) dionicu sa vrha teme. Radi se o trenutno najboljem "turistu" u RH, ali nije jedini "turist", pa možda nije prikladno da na temi o turizmu stoji samo ta jedna dionica. Treba ili više njih ili niti jedna. Pretpostavljam da se tu gore ne može staviti veći broj dionica koje bi dovoljno reprezentativno predstavljale turistički sektor.

http://dnevnik.hr/vijesti/hrvatska/za-vikend-rekordan-broj-turista-usao-u-hrvatsku.html
Za vikend rekordan broj turista ušao u Hrvatsku

Hrvatsku je prošli vikend ušlo 1,367.000 putnika, što je ovogodišnji rekord, a u usporedbi s četvrtim srpanjskim vikendom prošle godine to je 53.000 ulazaka više, pokazuju MUP-ovi podaci o prometu na graničnim prijelazima.

To je 3,88 % više ulazaka nego isto vrijeme prošle godine, što je za ovaj "kritični kišni tjedan" super ako su ostali transportni putevi barem jednako dobri (u zračnom prijevozu vjerojatno je i puno bolje), vjerojatno da u ostalim vremenskim uvjetima je odnos prema prošloj godini i što se tiče auto-turista i veći od 4 %, a da ne govorimo kako su prema svim info do sada u drugim kategorijama (avio…) rastovi puno veći.
Predsezona je bila oko 10-ak % jača prema svemu sudeći, to znači da oko bar 7 % ukupnog povećanja broja noćenja do kraja sezone izgleda sasvim realnim za očekivati.
Na mnogim već "skupim" mjestima su cijene ove godine rasle oko 2 %, tj. prihodi i u najskupljim "turistima" koji su i sve krizne godine poslovali izvrsno ove godine bi prihodi mogli rasti oko 10 % a mnogim drugima vjerojatno bez problema i više od 10 %.

Uz optimalno upravljanje troškovima, ovo bez problema može značiti i značajnije povećanje dobiti (i preko 10 %) masovno, odnosno u gubitašima bitno smanjenje gubitaka i čak neke preokrete, negdje i trajno gdje trenutna seszona sama po sebi nije jedina svjetla točka.

Od početka kolovoza će vrijeme navodno biti ponovno lijepo, i to do bar oko sredine kolovoza bi trebalo potrajati u punom sjaju! ;), a nakon toga tko zna, meteorolozi tako daleko ne daju prognoze (tj. ja nisam naišao na dugoročnije a nisam ih niti tražio jer ne vjerujem u pozudanost vremenskih prognoza za duže od 2-3 tjedna unaprijed :P)

Jesmo li sada konačno vidjeli ove rezultate bezbrojnih (malih i još važnije "velikih") naših turista? Rezultate prvih 6 mjeseci tj. "predsezone"??

Očito je porast poslovanja mahom lijepih "10-ak posto"!! 😉 Radi se i o povećanju broja noćenja od oko 10 % (recimo 8-12 %) i o mahom povećanja cijena u bar nekom malom iznosu, često oko 2 %, i još mali efekat slabije kune čak malo dodaje, da su svima prihodi kvalitetno rasli, a troškovi kao što smo se i nadali kvalitetno pod kontrolom, optimiraju se… da su dobiti svuda u napretku, bitno!!

To je jako lijep start, i jako lijepa najava, onoga glavnoga: sezona koja je upravo u svom vrhuncu, kojega puno ne remeti niti ovih tjedan dana nepovoljnijih vremenskih prilika, a koji je sve sigurniji kako nam se lijepo vrijeme sada za koji dan ponovno vraća… i samo da potraje što duže, da imamo lijep i sunačan i rujan, mogli bismo postići stvarno nevjerojatne rezultate u konačnici. Za sada smo na jako dobrom putu.

Kolega Linx živite u hrvatskoj iluziji zvanoj ‘turizam’…
Hrvatska gospodarska strategija se zadnjih 30-40tak godina (dakle još od Josipa Broza) bazira na turizmu kao glavnoj industrijskoj grani kojoj se daju nebrojene povlastice (od vlastitog ministarstva, financiranja promiđbe, gašenje proivodbnje koja ‘smeta’ turizmu, zabrana građevinskih radov itd) a čiji rezultati na ukupni razvoj RH SU SKORO PA ZANEMARIVI…
U Hrvatskoj je turizam postao fetiš gotovo sveta krava.
Turizam je bio i uvijek će biti NISKODOHODOVNA i NISKOPROFITABILNA gospodarska grana i dokle god se to ne shvati cijelokupno hrvatsko gospodarstvo će biti samo talac turizma

Zanimljivo da ovdje nije nitko linkao a kamoli komentirao Lukovićeve izjave od jučer s onog skupa u Umagu. Doduše, kolega neo je dva posta iznad komentirao u tom smjeru, ali nije spomenuo to.
Nešto što ja mislim već dosta dugo (a trebalo bi svakom tko samo gleda financijska izvješća turista – bez da ima pojma o ičem drugom – svake godine, biti jasno), on je izrekao javno i glasno:

shefsale, 30.07.2011. u 20:32

Franjo Luković: Svi hvale turizam, a ja vidim rubno profitabilne klijente …
."Investitori mi kažu da imamo sjajnu perspektivu i prilike u turizmu, a ja s druge strane kao bankar vidim da imamo rubno profitabilne klijente, probleme s manjkom ulaganja, nedovoljno dobrih projekata…", objasnio je turistički paradoks Franjo Luković, predsjednik Uprave Zagrebačke banke."Kad padne kiša, turisti pobjegnu iz Istre, pitanje je možemo li s tim biti zadovoljni ili ne", zapitao se Luković.

http://limun.hr/main.aspx?id=729885

Ali sa mnogo toga napisanog se ne slažem, npr. uvjeti poslovanja za turističku djelatnost kao istovremeno i kapitalno i radno intenzivnu djelatnost su u RH katastrofalni, tj. nije mi jasno kakve to povlastice i sl. spominjete kada je stvar baš suprotna: uvjeti su za turizam posebno loši! (npr. skupoća rada i skupoća kapitala samo kao ono na prvi pogled očigledno, a da ne govorimo o parafiskalnim troškovima i sl. "sitnicama" koje su se sve "sinergijski" okomile na otežavanje poslovanja turističke grane).

Ja mislim da turizmu ne trebaju nikakve povlastice, treba mu ono isto što i svima drugima samo u nekim stvarima prirodom stvari "naglašenije hitno, naglašenije presudno utječe" (kao npr. cijena radne snage i cijena kapitala) i što se tiče nekih stvari koje se mogu smatrati "posebnima" (ali ne i povlasticama, povlastica i posebnost nije isto!) tu je ono jedno važno: PDV. Nije normalno da naš turizam plaća veći PDV nego konkurentske zemlje, time je naš turizam direktno za tu razliku manje konkrurentan a u grani "malih profitabilnosti" je onda posebice "svaki postatak" jako važan.

Dake meni je sasvim jasno da su uvjeti za poslovanje ove grane u RH katrastrofalni i da je daleko daleko od toga da postoje "povlastice" (postoje problemi, namjerno sabotiranje konkurentnosti od strane zakonodavca/fiskalne politike i sl.) i to stvar koja je u RH konstatna već dugo godina, i zato se i događa to što vidiš: nikakva profitabilnost, uništavanje kapitala… A to tobožnje ministarstvo i sl. više štete nego koristi! To neka slobodno ukinu. Protiv sam državnog petljanja, onda samo treba raditi jedno: ne smetati!

Ja se zalažem da se turizmu "dopusti" da normalno posluje, nikakve povlastice ne želim, samo "dopuštenje za normalno tržišno poslovanje" (koje se očituju u nepropisivanju poreza viših od onih u konkuretskim zemljama kao prvo i jednostavno rješivo jednom odlukom, a onda su tu presudni i ovi drugi kompleksni problemi koje dijelomo sa ostalim poslovnim subjektima: skupa radna snaga, kapital… a koji su zapravo isto posljedica fiskalne politike, naime da su manji porezi/doprinosi za zaposlenike cijena rada bi postala konkurentnija, da je državni proračun uravnotežen bile bi niže kamatne stope i time i cijena kapitala i za svo gospdorastvo pa i turizam gdje je to također posebno jako važno…)

I ja sam glavni koji ovdje već godinama govori da je turizam u lošoj situaciji, da u turizmu praktički nema profitabilnih poduzeća i da turizam predstavlja uništavanje kapitala a da su svi koji greenfield ulažu u turizam velike budale ili samo pretjerani optimisti i romantičari ali što također može biti lako proglašeno ludošću (sa mojim Adrisovcima na čelu!).

Međutim, stvari se s vremenom mijenjaju, i ovdje se jednom moraju promijeniti, i ja se nadam da će se uskoro jer je to "nužno" (obzirom na udjel u BDP-u, suprotno bi bilo opasno) i jer mi se čini da vidim neke naznake da se to počinje događati (zahvaljući gospodarskoj krizi između ostaloga!).

A što se tiče investiranja, zapravo je često vrlo zgodna stvar primjetiti "turnaround" situacije.
Što se tiče turizma s jedne strane čini mi se da smo negdje blizu turnaround situacije, s druge strane cijene naših turističkih kompanija su nevjerojatno niske, impliciraju skoru konačnu i totalnu propast cijelog turizma (bakroti većine firmi, odustajanje od te djelatnosti).

Ovo je očito jako velika diskrepacnija, ne samo u tom slučaju da je turnaround blizu, nego i u svim ostalim slučajevima osim tih najcrnijih u koje sada nikako ne vjerujem, i zato su turističke dionice trenutno među onima najzanimljivijima na našem tržištu (pogotovo neke koje su se tu pripremile za te promjene, koje su postigle neke ekonomije obujam, neke već uređene sustave, stvorenih uvjeta za razvoj njihov razvoj sa startom već odmah u tom "megaciklusu" koji bi se mogao pokrenuti).

A to što ove godine prema svemu sudeći možemo očekivati posebno dobru sezonu, to je ovako samo jedan "simbol", jedna lijepa stvar koja nije presudna u ovom mom "dugoročnom razmišljanju" ali je jako lijepa, prikladna, stvar "dobre sreće", i odlično se uklapa u sve ovo uključivo u konačno valuiranje nekih naših kompanija. Jer i trenutna profitabilnost je ponekad presudna za osnovu dugoročnog razvoja, jer omogućava stabilno poslovanje u naredom periodu, provođenje razvoja koji potreban, investicija koje su još potrebne..

Ja imam dvije ozbiljne turističke dionice vrlo visoko u portfelju: KORF i TUHO, a nešto mi ima turizma i ADRS i još neke druge su malo ili posredno povezane sa turizmom.

KORF i TUHO su dvije jako različite stvari, ali obje izvrsno spremne za situaciju koja se razvija. KORF na način da je "konačno i potpuno uređenim sustavom" spreman za zajahati taj veeliki val koji dolazi (a po cijeni je kao da će u bankrot), spreman postići lijepu profitaiblnost u ovome čime se bavi dok je TUHO u jednoj lukrativnoj djelatnosti (kamping) u kojoj je najbolji, već sada je zrela firma, ali kao što Steve Jobs za Apple kaže da je "najveća startup kompanija na svijetu" tako bih ja za TUHO rekao da je "najveći početnik našeg turizma" jer već su "solidne veličine" i "zreli" u svojoj osnovnoj djelatnosti ali ozbirom na ogromni kapital kojim raspolažu i planove razvoja oni tek trebaju znatno povećati svoje kapacitete, svoj ponudu obogatiti, izrasti i spremniji nego itko "zahajati" na taj val jer oni već odavno imaju profitabilnost, super bilancu, i znaju ulagati na način da pažljivo biraju kada i u što, ne rade prekapacitiranje, ne rade skupe neisplative projekte, nemaju ove standardne boljke koje se kod nas masovno javljaju, oni rade "upravo onako kako treba".

Obje te moje velike turističke su vrlo jeftine obzirom na kombinaciju trenutnih stanja svojih bilanci i poslovanja odnosno mogućnosti daljnjeg razvoja.

Kada ovdje govorim o turizmu prvenstveno govorim sa investitorskog stajališta (ne toliko makroekonmskog i sl.), dakle prema tome što imamo za investiranje obzirom na cijene i vrijednosti.
Sve ima svoju vrijednost, i stare gume imaju vrijednost, ovdje u turizmu je situacija da imamo u čega danas na ZSE inteligentno uložiti jer se te vrijednosti (u razno raznim kompanijama, raznih kvaliteta) vrlo često drastično razlikuju od cijena.