Iskreno, više sam očekivao od TUHO[embarass]

"U apsolutnom iznosu, bruto dobit je veća za cca 5,5 mil kuna. Boljem rezultatu znatno je doprinio i pad obračunate amortizacije (cca 2,3 mil. kuna), a i činjenica da još nije definirana obveza za plaćanje naknade za turističko zemljište. Pored toga, bruto dobit za devetomjesečno razdoblje umanjena je samo za akontacije plaćenog poreza na dobit. Stvarna porezna obveza iznosi 20% ostvarene dobiti, tako da i tu činjenicu treba imati u vidu pri razmatranju
poslovnog rezultata. Imajući u vidu navedeno, rezultat je tek nešto bolji od prošlogodišnjeg."

@vodinst

Ti se šališ? 😀 Turizam je ostvario nevjerojatan rast, toliki da je nadokandio praktički "izalazk" iz jedne cijele djelatnosti koja je nekada bila važna, i više od toga: imamo ukupno rast po svim osnovama. Ja sam se tome nadao, da će ukupnog rasta ipak biti, ali mislio sam do neki mali jednoznamenkasti rast, a ovo je zapravo i bolje!

Prvih 9 mjeseci EBITDA je 71.259.464 što je +8,32 % u odnosu na prvih 9 mjeseci prošle godine. Novčani tok iz poslovanja s time u skladu tj. čak neto generiranog novca tu imamo i u svega 3 zadnja mjeseca skoro 70 milijuna kn! Čak ako ovdje gledamo i nekakvu NCAVPS dobijemo 431,54 kn u odnosu na onu sa kraja drugog kvartala od 244,78 kn je to rast za 187 kn, tj. i da na trenutak ne gledaš sve ostalo, potencijal budućeg zarađivanja itd., najživlji trenutni neto keš (nakon što se plate sve obveze i sve rezervacije se recimo stvarno iskoriste) je narastao u 3 mjeseca za 187 kn. Gdje to još ima? Generirati stvarnog dodatnog keša u 3 mjeseca u iznosu 20 % tržišne kapitalizacije? A to sve dodati na hrpu koja je bila 26 % mcap, tj. sad je skoro pola mcap neto keš, a onda tek druga polovica ostala imovina i vrijednost biznisa (a koji vidimo da baš i nije bezvrijedan… obzirom koliko snažno generira keš! ;))

Naravno, ovdje sad postaje pitanje (kao i u nekim drugim našim pretjerano kešom bogatim firmama) kamo sa svim tim kešom, može li si adekvatno reinvestirati ili se mora snažno pojačati isplate dividendi, treba dakle vidjeti što je veća vrijednost za dioničare. Ovdje postoje ozbiljni planovi investiranja u turističku diviziju, u okviru ove "lukrativne" branše i jedne nove jednako tako (hostel!!!, ja sam baš zadnjih par mjeseci razmišljao o hostel biznisu i tu uvidio jednu od rijektih šansi osim kampova gdje se u RH može greenfield investirati uz značaniji očekivani povrat, i kad evo i oni razmišljaju isto! ;)). Pa sad koliko će za to otići keša, koliko ostati nužno za isplatu dioničarima kako bi alokacija kapitala bila optimalna… budemo vidjeli! 🙂

Uglavnom meni se ovdje jako sviđa ova snaga zarađivanja, dokazano iskustvo u reinvestiranju i lijepi najavljeni planovi koji su s time jako lijepo u skladu, te opredijeljenost za pametnu alokaciju kapitala tj. isplaćivanja dividendi iz onog keša koji se neće moći uskoro reinvestirati uz dovoljno visoki povrat tj. očiti interes uprave za rad u najboljem interesu dioničara (logično, ne samo samo po sebi, poslovnoj i svakoj drugoj etici, nego i oni su upravo glavni dioničari…, kao i njihove obitelji, prijatelji, kolege). Ovo je meni jedna od onih "izvrsnih kompanija" u RH koje su nažalost tako super rijetke, a koja je istovremeno i jeftina, kombinacija koju Buffett npr. uvijek traži, i koju je teško naći ali kad je nađeš to je zapravo najbolja vrsta investicije.

Gdje ste ljudi…ne komentirate +14% vece prihode i +28% (!) vecu dobit u 3Q u odnosu na lani

Skuplja se u tišini…

Kad se ne komentiraju rezultati, ajmo malo o planovima u skoroj bućnosti:

1) http://www.zadarskilist.hr/clanci/11102011/sirenje-sadrzaja-i-kapaciteta-tn-zaton

Mislim da je u tekstu krivo napisano, da novo naselje neće biti kapaciteta 10.000 nego će ukupni kapacitet biti 10.000, dakle prošititi će se postojeći kapacitet za cca 2.500 što isto nije malo (povećanje za cca 33%)!

Projekt bi trebao saživjeti za sezonu 2013:
http://www.057info.hr/gospodarstvo/2011-10-15/aqua-park-i-novo-naselje-mobilnih-kuca-sire-ponudu-tn-zaton

Ako koga zanima idejno rješenje prema kojem će se graditi, i to sam uspio naći:

http://www.bezdikian.com/eng/projects/projects-list/zaton-holiday-village-aqua-park-zadar-croatia

2) Hostel Forum

http://www.057info.hr/gospodarstvo/2011-09-22/turisthotel-ce-pretvoriti-zgradu-na-forumu-u-hostel

Što mislite koliko će navedeni projekti utjecati na prihode i povećenje dobiti u godinama pred nama, posebno koliko je isplativ projekt sa Hostelom?

Tuho probio led. predujam dividendice 57 kuna. not bed!

Koliki će biti redovni dio dividende ne možemo znati, ali ovaj predujam dakle raste otprilike stopom rasta dobiti za TTM u odnosu na dobit 2010., tj. zvuči kao da zadržavaju godišnji payout na onih "71,46 %" kao prošle dvije godine. Je li to optimalno, uzimajući u obzir i najavljene poreze itd., ne znam, to je sad ključno staviti u perspektivu ovih silnih investicija koje se planiraju, ali osobno sam mislio da obzirom koliko se keša generira ovdje i koliko ga puno već ima iz prijašnjih godina, da bi unatoč svim tim investicijama sada prije uvođenja poreza trebalo ići i u malo jače isplate nego li su tih "71 %" kao do sada.

No tko zna točno što će biti s tim porezom, možda će ipak biti pošten i u skladu sa osnovim pravnim principima (i preduvjetima imanja statusa "zemlje dobre poslovne klime") pa da se ne odnosi na zadržanu dobit iz starijih godina koja je ostvarena prije nego će novi zakon stupiti na snagu, nego samo na novu, pa bi onda TUHO mogao investicije financirati reinvestiranom dobiti tekućih godina i tada biti oporezovan po tih najavljenih 0 % za reinvest. dobit, a ovu dobit iz starih godina onda paralelno isplaćivati kroz ovakve dividende i to onda bez poreza. Mislim da bi to bilo pošteno i za nas male dioničare idealno. Imalo bismo i te silne investicije i to iz dobiti po 0 % poreza kao što se u svrhu poticanja investicija i obečano, i ove u TUHO pošteno zarađene dividende iz prošlih godina po zakonu koji je vrijedio kada su zarađane što bi trebao biti jedan od osnovnih principa prava, i nadam se da se u ovoj državi pravo planira tako dosljedno i odgovorno njegovati, time povećavati razinu "sigurnosti" poslovnog okruženja u državi, time graditi na državnoj razini preduvjete i za strane investicije koje poslovnu/pravnu sigurnost uzimaju kao pitanje broj 1…

Eto, Sretan Božić i Nova godina!, od mene malog dioničara, našoj vrijednoj i pametnoj Upravi (koja nadam se i pametno procijenjuje rizike, dakle da je i ova razina dividendi baš utvrđena obzirom na to kako očekuju najvjerojatnijim da će se porezno tretirati u budućim godinama), kao i svim zaposlenicima i svim ostalim kolegama dioničarima! Želim nam svima da naredne godine donesu puno uspjeha u poslovanju TUHO, u velikim investicijama koje se planiraju na korist daljnjeg razvoja ovog poduzeća i njegove konkurentnosti u Europi gdje se već nalazi na visokom mjestu u svojoj glavnoj djelatnosti, i to i što se tiče poreza/dividendi na ovaj način koji je najbolij ne samo za TUHO i druge poštene kompanije u RH nego i za cijelu našu Domovinu tako što će jamčiti status poslovne i pravne sigurnosti u RH i kao takav privlačiti kako domaće tako i one kvalitetne strane investicije poštenih stranih investitora (naime, pošteni investitori su ti koji brinu o ovim "sitnicama", oni koji imaju prljav novac njih ne zanimaju te "fore", pa ako želimo prave investicije kako domaće tako i strane, kao država moramo izgledati kao zemlja prava, zakonske/porezene predvidljivosti, zemlja dobre poslovne klime i zemlja spremna na ozbiljno i profesionalno poslovanje kao osnovici budućeg gospodarskog rasta i prosperiteta svih građana RH)

P.S. Onaj tko hoće dividendu, zbilja ne vidim bolju stvar od ove, npr. jedan HT kojemu ne ginu porezi obzirom da je on dobit iz prijašnjih godina još malo pa skroz ispucao (a nova mu dobit sve jadnija, a niti u što reinvestirati nema…), po ovako visokoim valuacijama držati umjesto npr. TUHO, mislim da je za malog dioničara stvarno presmiješno, pa ne može se mali dioničar izvlačiti na "likvidnost", ovdje je za maloga imam sasvim dovoljno!!

Disclaimer: imam TUHO, nemam HT, ovo nije nagovor na kupnju ili prodaju.

prva lasta, super, ocekivano!
ja sam napunio tuho do 12-13% portfelja kroz ovu godinu.

dobra dionica, ja sam kupovao na 750 i prodao na 1000kn. Fundamenti su odlični, kao i odnos prema malim dioničarima. No mislim da je dionica u ovo vrijeme malo skupa

A tko će ti je dati jeftinije? Vlasnička struktura je homogena, ovdje nema mirovinaca i inih špekulativnih fondova.

TUHO i KODT sam najviše pokušao dokupiti o ovoj korekciji,kažem pokušao jer kod TUHO mi to nije uspjelo,na svu sreću KODT nakon onog izlaska HPB i Aureusa više nije toliko nelikvidan pa sam udvostručio poziciju.
Inače odlične su obje dionice, pune casha,s tim da sljedeća turistička sezona sigurno neće biti ovako dobra,šteta mi je bilo zbog male veće dividende kupovati TUHO,ipak treba zaraditi u ovoj krizi kad se već riskira,TUHO sigurno neće rasti nešto naročito,to je prvenstveno dividendna dionica.

Na račun sjela "božićnica" od TUHO. Veliko HVALA 🙂

a je? meni kod zabe nije.