Može li netko staviti po koliko je AZ kupovao Optimu, to smeće od dionice nisam pratio, nakon što sam u početku vidio što je to.

Jesu li tu pametnije uložili naš novac?

Evo, neke statistike o četiri najveća obvezna mirovinska fonda. Uzeo sam seriju od 31.10.2005. do 31.10.2008. odnosno 3 kalendarske godine. Statistike se nalaze na dnu, nakon podataka.

Kako mogu primjetiti, neke kolege zanima ‘tko upravlja njihovim imovinama’, ovim putem htio bih dati svoj skromni doprinos ovoj temi. Prije svega, odabrao sam četiri ‘prominentna’ obvezna mirovinska fonda, to su: 1) PBZ / CO OMF, 2) AZ OMF, 3) Raiffeisen OMF i 4) Erste Plavi OMF. Kao benchmark uzeo sam dva lako dostupna indeksa, to su MIREX i CROBEX. Kolege imaju pravo na primjedbu da CROBEX nije adekvatan benchmark, no radi usporedbe performansi s nekim tržišnim indeksom ipak sam se odlučio uključiti CROBEX.

Očekivani prinos svih fondova i benchmark indeksa je pozitivan (osim za PBZ / CO OMF) u promatranom razdoblju od 31.10.2005. – 31.10.2008., no kako bi izračunali korektne mjere performansi u obzir se mora uzeti i dimenzija rizika. Kao mjera rizika uzima se standardna devijacija prinosa fondova i benchmark indeksa.

Nakon korigiranja očekivanog prinosa za rizik, AZ OMF pokazuje najbolje rezultate (+2,052%), dok najlošije rezultate ima PBZ CO / OMF (-0,636%). Među ova četiri mirovinska fonda, jedino je AZ OMF pokazao bolje performanse (u smislu prinosa korigiranih za rizik) od MIREXA i CROBEXA.

Promotrimo sada volatilnost prinosa ova četiri mirovinska fonda, prema metrici varijance odnosno standardne devijacije, najrizičniji mirovinski fond je PBZ CO / OMF dok je najmanje rizičan obvezni mirovinac Raiffeisen OMF. Druga promatrana metrika rizika je Beta, najveću procjenjenu Betu (0.13, R^2 regresije: 0.51) ima PBZ CO / OMF dok najmanju Betu ima Raiffeisen OMF (0.08, R^2 regresije: 0.39). Srednje jaka pozitivna korelacija prinosa svih fonda s CROBEXom indicira izloženost portfelja tih fondova u izdanjima domaćih kompanija.

Najveću vrijednost koeficijenta korelacije prinosa s CROBEXom ima PBZ CO / OMF (0.71), slijede Erste Plavi OMF (0.70), AZ OMF (0.68) te konačno Raiffeisen OMF (0.62).

Konačno, ukoliko promatramo kumulativni broj dana kada su promatrani mirovinci imali pozitivni prinos, dolazimo do rezultata da je Erste Plavi OMF većinu vremena (408/739 dana), odnosno 55,21% vremena ostvarivao pozitivne prinose, Raiffeisen OMF (406/739 dana) odnosno 54,94% vremena, AZ OMF (400/739 dana) odnosno 54,13% vremena te PBZ CO / OMF (391/739 dana) odnosno 52,91% vremena.

Ukoliko ove rezultate usporedimo s CROBEXom koji je imao pozitivne prinose (397/739 dana) odnosno 53,59% vremena, uočava se da je jedino PBZ CO / OMF pokazao lošije rezultate od benchmarka, identičan zaključak vrijedi ukoliko se kao benchmark uzme MIREX.

eto meni gotovog primjera za seminarski rad 🙂

bezobrazluk [smiley] do your own homework [lol]

– to je potpuno u redu, nekada to i ja radim.
– potpuno sam svjesna kako sam kupila precijenjeno smeće od dionice na skupoj cijeni.
– znači ja sam budala koja je napravila jednu takvu transakciju.
– i vjerujem u još nekakav rast toga smeća.
– ali sada na tržištu tražim veću budalu od sebe.
– bitna je zarada a ne dionica.

– I love this game.
Pozdrav !

[/quote]
Bravo Ivana, e tu sam te čekao. Ja, ti i svi na forumu smo mikroskopske ribice u odnosu na mirovinske fondove. Mi ulažemo svoj novac, a oni tuđi. Mi možemo izjavljivati bilo što, i možda će nas čuti par "budala", a još manje poslušati. Kako premijer mora paziti što govori, tako i mirovinski fondovi. Što misliš da premijer kaže mi smo prezaduženi i pred nama je pad plaća i standarda, i očekujem pad plaća i mirovina u roku 3 mjeseca 30-50%? Mislim da bi mu to bio kraj prije nego bi dovšio izjavu do kraja. Kako je i bilo rečeno lani da će se mirovinskim fondovima dopustiti veće ulaganje u dionice, i na sva zvona se razglasilo da će mirovinski fondovi biti stabilizatori tržišta. Po svemu je vidljivo da su najveći destabilizatori upravo mirovinski fondovi. Mislim da bi u EU ili SAD-u direktor nekog mirovinskog fonda koji bi dao takvu izjavu automatski dobio otkaz. Npr. prethodno kupio 100 dionica po cijeni od 1000$, a onda nakon 3-4 mjeseca izjavi ta dionica je precijenjena 50%. Znači on sam kaže kupio sam te dionice i platio 100.000$, ali njihova vrijednost je 50.000$, i ja očekujem da će ubrzo pasti na tu vrijednost, ali ih neću prodavati bez obzira što će pasti.
[/quote]
Evo i moje mišljenje i rasprava s Ivana7 na temi best buy-komentari i analize. Još nije odgovorila da li se slaže ili ne s ovim.

strcs,

SVAKA CAST NA ANALIZI,

Jedini komentar s moje strane jest usporedba s CROBEX-om. Naime koliko ima smisla usporedba s Crobex-om kada mirovinci nisu mogli ulagati u JDD kotaciju?

Vipy je li AZ i g. Dinko Noovselac ulagao u znanje prije nego li je kupio Optimu?
Po koliko su kupovali, kakva je perspektiva, kolika je dividenda?

Nije ulagao u znanje ali je ulagao tuđi novac pa nije niti trebao ulagati u znanje pošto je lako tuđim kur.em po gloginju mlatiti. Ne treba mu znanje za to samo blagoslov onih koji su ga na tu funkciju postavili.

U svakom slučaju treba znati što i kada se nešto radi.

Nepotizam je nešto što je druga riječ poslije imena države kod nas, pa i u svijetu. Zato nam je svijet tu gdje je.

@ strcs

Az je prvi počeo brutalno izlaziti još početkom 2008 i ulaziti u cash na ATH, to je odredilo, ustvari generiralo sudbinu ogromnim minusa u portfelju, odlaska stranog kapitala, enormne gubitke malih dioničara, penzića koji su kupovali u IPO, ostalih fondova koji su pružali otpor dok nije započela panika.

Dakle u ovom primjeru unovčeno je iznimo puno cash-a, pustimo manje minuse i indeksacije,
gdje su ti novci sada i tko je imao tolike milijarde da se promjeni vlasnik dionica ???

Sve se može kronološki utvrditi po dionici kroz TOP 10 (ili 20) na :
(počnite recimo sa ADPL, TNPL sa presjecima 04.01., 03.10., 31.10. ili mjesec po mjesec ..)
Vaš link

@vips: Znam da CROBEX nije adekvatan benchmark, ali sam to i naveo u uvodnim riječima. 🙂

@Prinos: Ja nisam ni za koga ‘navijao’, samo sam izložio statističke činjenice. 🙂