Ivane molim da pažljivo pročitaš što sam napisao, blamiraš se. Ispravi me ukoliko su netočne ‘brojke’ (sic) i demantiraj investimira jer on kaže da su dobre.
ma brojke su dobre, nama spora, samo ja mislim da one mogu postati bolje, dosta bolje, i već idu u tom smjeru, a riijerine ne mogu jer su one već godinama u hrvatskom, možda i europskom vrhu. zato su one blue chip, a sunh nije. i zato blue chipovi su visokosigurni i niskoprofitabilni, a sunh niskosigurni i visokoprofitabilni, naravno u smislu predviđanja, ne činjenica jer budućnost se ne može znati.
Međutim možda SUNH ima 31% manji dug po dionici od RIVP. SUNH ima 15,50kn duga po dionici a RIVP 9,27kn po dionici.
Kak ste dosli do ovih brojki?
Dug, SUNH = 8.107+595.242
Broj dionica: 8.341.288
Dug, RIVP = 905.744 + 262.999
Broj dionica: 126.027.542
investimire ne slažem se u potpunosti ali sada uopće ne želim ulaziti u predviđanja/poboljšavanja jer je Ivan izračunao po već napravljenim rezultatima da je SUNH točno 50% jeftiniji od turističkog sektora i kaže da treba napraviti izračune i viditi sam, a ja sam napravio i vidim da je SUNH brutalno skuplji od npr. RIVP.
@tale, SUNH je sklopio predstečajnu nagodbu i trenutno traje upis 11.077.497 novih dionica, nakon čega će temeljni kapital biti podijeljen na 19.418.785 dionica, radi smanjenja obveza na 301,6 milijuna kuna.
SUNH: 301.600.000/19.418.785= 15,53kn duga po dionici
RIVP: (905.744.000+292.999.000)/126.027.542= 9,27kn duga po dionici
investimire ne slažem se u potpunosti ali sada uopće ne želim ulaziti u predviđanja/poboljšavanja jer je Ivan izračunao po već napravljenim rezultatima da je SUNH točno 50% jeftiniji od turističkog sektora i kaže da treba napraviti izračune i viditi sam, a ja sam napravio i vidim da je SUNH brutalno skuplji od npr. RIVP.
kupujemo budućnost, ne sadašnjost. sunh jest skup, ali slijede nam najmanje 2 dobra izvješća kratkoročno i rastućer poslovanje dugoroćno. kod rivp se već sve zna – pe im je 75 , ponavljam 75. bit će sezona dobra, ali to je brate preskupo. zato i je bluechip – skupo i sigurno. dok je bloger bio pisao, tada je valjalo kupovati, sada kad i vrapci živkaju, sada je kasno, barem za moju filozofiju.
@tale, SUNH je sklopio predstečajnu nagodbu i trenutno traje upis 11.077.497 novih dionica, nakon čega će temeljni kapital biti podijeljen na 19.418.785 dionica, radi smanjenja obveza na 301,6 milijuna kuna.
SUNH: 301.600.000/19.418.785= 15,53kn duga po dionici
RIVP: (905.744.000+292.999.000)/126.027.542= 9,27kn duga po dionici
Hvala na objasnjenju.
ivane
nisi nam napisao koliki će biti novi bvps i p/e omjer.
SUNH
Vidim na prošlim stranicama su se neke netočne i nepotpune informacije iznosile, npr. da je ovdje EBITDA marža 40%. Gledajući nekonsolidirano izvješće za 2014. godinu vidimo da je dobit iz poslovanja uvećana za 21,6 milijuna HRK zbog izvanrednih događaja i vrijednosnog usklađivanja imovine. Piše da dobit iz poslovanja isključujući efekt tih događaja iznosi 28,9 milijuna HRK. Dodamo amortizaciju (20 milijuna HRK) i dobijemo prilagođeni EBITDA od 48,8 milijuna HRK. Na poslovne prihode od 174,6 milijuna HRK SUNH ima EBITDA maržu od 28%, a ne 40%! Ivan kaže da “kompanija vrijedi 11 xEBITA = 770 milijuna!”, međutim 11xEBITDA je 11×48,8mil.=536,8 milijuna HRK jer Ivan nije prilagodio dobit za izvanredne događaje iako su u izvješću dali posebnu pozornost tim stavkama. Po dionici to ispadne 27,65 HRK! Ako oduzmemo dug dođemo na vrijednost od 12,11kn po dionici!
RIVP
Za Valamar također imamo jednokratne stavke i prilagođeni EBITDA. Prilagođena EBITDA je 317,4 milijuna HRK, a prilagođena EBITDA marža je 28,9% (1 p.p. veći nego kod Sučanog Hvara). 11xEBITDA = 3.491,4 milijuna HRK, odnosno 27,70kn po dionici, vrlo slično (5 lipa više) kao i SUNH. Međutim RIVP ima samo 9,27kn po dionici duga naspram 15,53 kod SUNH-a, te umanjenjem za dug dobijemo vrijednost od 18,43 HRK po dionici.
Dakle 11xEBITDA – dug daje vrijednost dionice od 12,11kn za SUNH i 18,43kn za RIVP.
Ivane po ovome bi dionica SUNH trebala biti 34% jeftinija od RIVP, a trenutno je 21% skuplja!
Ispravak: prilagođena EBITDA marža SUNH je 32%.
Idemo dalje, LRH:
Prošle godine je LRH imao EBITDA 137,1 milijuna HRK, ali i izvanredni i jednokratne troškove i prihode, a neto efekt je 28,3 mil kn izvanrednih prihoda. Dakle prilagođeni EBITDA je 108,8 milijuna HRK, x11 = 3955kn po dionici. Dug po dionici je 800kn, dakle 11xEBITDA – dug daje vrijednost od 3155kn po dionici LRH.
Usporedba (vrijednost = (11xEBITDA(prilagođen) – dug) po broju dionica):
LRH
vrijednost: 3155kn
cijena: 4512kn = 43% veća od vrijednosti
RIVP
vrijednost: 18,43kn
cijena: 21,41kn = 16% veća od vrijednosti
SUNH
vrijednost: 12,11kn
cijena: 25,80kn = 113% veća od vrijednosti
Po kojim je parametrima SUNH “točno 50%” jeftiniji od ostalih turista? Ako zanemarimo da se udvostručuje broj dionica i brojimo jednokratne izvanredne prihode kao redovne!?
RIVP i SUNH su zgodni za usporediti jer imaju vrlo sličnu ebitdu po dionici. Za RIVP je ebitda/dionica 2,52kn a za SUNH 2,51kn. Usporedimo sada cijene dionice: RIVP je na 21,37kn a SUNH na 27,99kn. Dakle pri istoj EBITDA je SUNH skuplji 31%. Međutim možda SUNH ima 31% manji dug po dionici od RIVP. SUNH ima 15,50kn duga po dionici a RIVP 9,27kn po dionici. Dakle pri istoj EBITDA po dionici, SUNH ima 67% više duga po dionici, a cijena dionice je 31% veća od RIVP. Ivane možda da konačno podijeliš svoje izračune.
račun stoji i brojke su dobre. samo zaboravljate jednu stvar – rivp je svoju priču odradila, to je vec neko vrijeme vrhunskas tvrtka, sad ce biti postotak gore, postotak dolje, sunh svoju priču tek počinje jer poboljšanja su u tijeku, ali to još nije stroj poput rivp.
[/quote]
Istina , Sunh ima veliki potencijal ali da će Rivp postotak gore,dole hmm.. , ja mislim da će prije kojih 30 do 40 % gore!