Kako opce funkcionira taj "squeez out", po kojem zakonu, tj. kako se cijena odredjuje u tom slucaju?

Da li se zna otkud toliko povecanje dobiti za prva 3 kvartala ove godine u odnosu na cijelu proslu godinu?

Temeljem čl. 300. izmjenjenog Zakona o trgovačkim društvima, squeeze out je moguć isključivo u slučaju kad većinski dioničar posjeduje dionice koje se odnose na najmanje 95% temeljnog kapitala. U tom slučaju manjinski dioničari ne mogu odlučivati hoće li prihvatiti odluku većinskog dioničara, već će njihove dionice automatizmom biti pripisane na račun većinskog dioničara. Za razliku od većine članaka u Zakonu, ovaj ide na ruku većinskom vlasniku koji na ovaj način može preuzeti dionice malih dioničara bez njihovog dopuštenja, ali za uzvrat im treba isplatiti pravednu vrijednost dionica.

U praksi nastaje problem ako većinski vlasnik ponudi malim dioničarima za njihove dionice iznos koji oni smatraju nižim od realne vrijednosti njihovih dionica jer malim dioničarima u tom slučaju preostaje samo potraživanje svojih prava sudskim putem, odnosno obraćanje sudu u nadi da će sudski vještak o trošku malog ili malih dioničara odrediti pravednu vrijednost, što je najčešće dugotrajan i mukotrpan postupak, a nerijetko i bezuspješan.

Jer čl. 300.k Zakona o trgovačkim društvima kaže;

Sudsko ispitivanje primjerenosti otpremnine

Članak 300.k

"(1) Odluka o prijenosu dionica ne može se pobijati tužbom zbog toga što iznos otpremnine koji je odredio glavni dioničar nije primjeren. Ako iznos otpremnine nije primjeren, odredit će ga na zahtjev manjinskog dioničara sud iz članka 40. ovoga Zakona. Isto vrijedi i ako glavni dioničar ne ponudi iznos otpremnine u novcu ili to ne učini onako kako bi to trebao učiniti, a tužba kojom se pobija donesena odluka nije podignuta ili se to ne učini u za to propisanom roku, ona bude povučena ili pravomoćno odbijena."

Odnosno, da krenem ispočetka;

Prijenos dionica uz plaćanje otpremnine

Članak 300.f

(1) Glavna skupština može na zahtjev dioničara koji ima dionice koje se odnose na najmanje 95 % temeljnog kapitala društva (glavnog dioničara) donijeti odluku na temelju koje mu se prenose dionice manjinskih dioničara uz plaćanje tim dioničarima primjerene otpremnine u novcu.

(2) Za utvrđenje ima li glavni dioničar dionice koje se odnose na najmanje 95 % temeljnog kapitala društva primjenjuje se odredba članka 474. stavka 2. i 4. ovoga Zakona.

Otpremnina u novcu

Članak 300.g

(1) Glavni dioničar određuje iznos otpremnine u novcu koji treba isplatiti manjinskim dioničarima i pritom mora uzeti u obzir prilike društva u vrijeme donošenja odluke glavne skupštine. Uprava društva mu mora pritom dati na uvid svu potrebnu dokumentaciju i pružiti potrebna obavještenja.

(2) Na iznos otpremnine obračunava se kamata u visini eskontne stope Hrvatske narodne banke uvećane za dva postotna poena za vrijeme od upisa odluke glavne skupštine o prijenosu dionica u sudski registar pa do isplate manjinskim dioničarima. Time se ne isključuje odgovornost za eventualnu drugu štetu.

(3) Prije nego što uprava društva sazove glavnu skupštinu glavni dioničar joj je dužan predati izjavu banke kojom ona solidarno jamči da će glavni dioničar manjinskim dioničarima isplatiti otpremninu uvećanu za pripadajuće kamate bez odgađanja po upisu odluke glavne skupštine o prijenosu dionica u sudski registar.

U pravilu nakon obavljenog squeeze outa (neovisno da li je većinski vlasnik i platio malim dioničarima otpremninu za njihove dionice) vlasnik preoblikuje d.d. u d.o.o. i time ga izlistava s burze.

Većinski dionič

Vidim u zadnjem FI od SMNS da se i dalje vode 2 sudska spora u vezi squeeze out-a malih dionicara. Koja je cijena bila ponudjena za otkup dionica i zna li tko u kojoj je to fazi?

Pitam jer vidim da dijele dobru dividendu, a cijena je stvarno nisko, a s druge strane se spominje squeeze out.

…evo ovo sam pronašla a vezano za squeeze out…
http://www.nacional.hr/articles/view/21847/9/

Odlicno. Jedino ne znam zasto im to jos stoji u FI.

Imam par pitanja, vezana uz squeez out, molim vaše odgovore i mišljenje.

1. Vrlo je vjerojatno da će se odluka o squeez outu provesti (samo je pitanje kada će se pravomoćno okončati sudski postupci).
2. Ono što mene zanima jest pravedna cijena. Glavni dioničar ponudio je mislim 293 kn, a mali dioničari traže više. Moje je pitanje tko utvrđuje pravednu cijenu? U kojem postupku (u postupku pobijanja odluke – mislim da ne jer tu se ne utvrđuje pravedna cijena već dokazuje da li je ili nije odluka gl.skupštine valjana ili ne)? Da li će ona biti veća od iznosa koji je ponudio gl.dioničar (budući je na tržištu cijena oko 452 kn)?
3. Da li pravedna cijena koju će eventualno sudski vještak procijeniti ovisi o parametrima kretanja cijene dionice u trenutku donošenja odluke gl.skupštine ili u trenutku procjene pravedne cijene? Molim da napišete podatak kako se kretala cijena 2004.g za razliku od danas

Ovak, citao sam malo dio zakona o trgovackim drustvima koji spominje squeeze out, ali nigdje nisam pronasao dio koji bi opisao kako se formira otkupna cijena dionice ili otpremnina. Tu ti ne mogu puno pomoci, ali ima jedan primjer od nedavno, nisam siguran da li je odrzana skupstina koja bi to trebala prihvatiti, ali radi se o MMBA-R-A, ciji je vecinski vlasnik PBZ. Uglavnom, zadnja cijena po kojoj se trgovalo prije prijedloga o squeeze outu je bila, ako se ne varam, 1000Kn, a mjesecima prije toga se trgovalo po cijeni visoj od 1000Kn, dobrim dijelom je promet isao i po 1013, 1014, pa onda ranije po 1150Kn i slicno. Da skratim, predlozena otpremnina po dionici je 1366Kn, ali napominjem takodjer da se dionicom prosle godine trgovalo na razinama iznad 2000Kn, tako da neki mozda nece biti zadovoljni ponudjenim, ali veliki dio sigurno hoce, pogotovo oni koji su kupovali relativno nedavno.
Naravno, iz opisanog se ne mora ili ne treba povuci paralela.

problem je da je ponuđena cijena dana davno, a nakon toga i posebice sadašnja se formira pod utjecajem trenutnog stanja na fin.tržištima i bojazni s obzirom na navedeno da bi se uistinu i mogla provesti nekakva tako niska cijena.
Takva bi prema rezulatima poslovanja bila apsurdno niska, a uzimati u obzir cijenu prije nekoliko godina vjerojatno nije previše relevantno (također su se i vlasnici djelomično izmjenili), a sadašnja se formira više na temelju negativnih špekulacija o negativnom ishodu squeez-out procesa za manjinske dioničare…

Kakve su šanse za squeez-out ?

Možda je najbolje tražiti promjenu zakona da se ta glupost briše iz zakona.

…redovita glavna Skupština,Siemens,d.d.,usput to se zove dividenda… [smiley]
http://narodne-novine.nn.hr/clanci/oglasi/1843013.html

To ti ja zovem dividendom i div yieldom. Istina, nece tako biti svake godine, ali i da je na razini nekog visegodisnjeg prosjeka, bila bi i dalje vise nego dobra.