| Oznaka | Vrijednost | Promet | Količina | Kupovna | Prodajna | Promjena |
|---|---|---|---|---|---|---|
SAPN | 72,00 | 3.672 | 51 | 71,50 | 75,00 | -4,64% |
@Analiza: 2007. Saponia je kupila Marasku preko Mercosa d.o.o. koji drži SPV Dalmatien Beteiligungs. Spomenuo sam to u jednom prošlom postu. Promjene u iznosima stavaka konsolidirane bilance i promjene broja zaposlenih koje navodite su rezultat konsolidacije Maraske, pa za jasniju sliku proučite i Maraskina izvješća.
Link na analizu koju sam napisao na blogu eclectica, nije direktno vezano za vaše pitanje, možda vam bude korisno:
Izjave Damira Skendera u zadnjem broju BIZdirekta:
http://www.mirakul.hr/wp-content/uploads/2012/12/BIZdirekt_Sredisnja-Hrvatska_40_prosinac_2012.pdf
…
Teška gospodarska situacija u Hrvatskoj i regiji ostavlja tragove u svakom segmentu života. Lojalnost potrošača pada, cijena ima presudnu ulogu kod izbora, ali potrošači i dalje očekuju primjerenu kvalitetu proizvoda. Fleksibilnom politikom u odlučivanju, u vrlo kratkom vremenu, prilagodili smo se zahtjevima tržišta i potrošača te agresivnim ulaskom u tzv. ‘economy’ segment deterdženata dostigli vodeću poziciju u Hrvatskoj po prodanim količinama. Kako niti sljedeće godine ne očekujemo bitnije promjene, nastojat ćemo se prilagođavati situaciji i što realnije definirati svoj poslovni plan – pojašnjava Damir Skender, predsjednik Uprave Saponije.
…
Za Saponiju je 2012. godina bila uspješna, ne samo po ostvarenom prihodu, već i po realizaciji nekoliko velikih tehnoloških projekata, što nam omogućava povećanje kapaciteta i konkurentnosti i za buduće razdoblje, prvenstveno na području tekućih deterdženata. Povećanjem kapaciteta proizvodnje uklonili smo usko grlo te od naših vodećih programa, Ornel i Arf, očekujemo još veći zamah sljedeće godine. Uz daljnje jačanje naših strateških grupa i nova investicijska ulaganja, fokus će nam biti i na toaletnom programu Kalodont – paste za zube i Di – kolekcija na sunčanje.
…
Ulazak Hrvatske u Europsku uniju predstavlja priliku i izazov za daljnje unaprjeđenje poslovanja Saponije. Otvaranje novih tržišta za Saponiju je važan kanal kojim se može potaknuti rast prihoda. Međutim, izlazak na nova tržišta složen je proces i zahtijeva velika ulaganja te smo u tom smislu oprezni. Nemamo problema s kvalitetom i usklađenošću proizvoda s propisima EU jer je Saponia izvozno orijentirana tvrtka, a otvaranjem hrvatskog tržišta neće se promijeniti niti struktura konkurencije.
treba malo pisati i o Mepas Mallu i kreditu od 75 miliona maraka. Otvoren je prije 6 mjeseci i taman prvi zakupci izlaze. za taj kredit je nositelj Brodomerkur a garant je Saponija. malo i o sprezi s Zagrebackom Bankom Mostar, koja mu odobri takav kredit jer su CEO ZABE Kutle i Grbešić iz istog sela i odavno su u sprezi. Zaba daje kredit a onda uzima u zakup pola jednog kata da ih vadi s najmovima (potonut ce zajedno samo kada).
Treba znati i da cijela dva kata centra nisu iznajmljena od otvorenja, a na nizim katovima ima dosta praznih prostora. mozete zamisliti sto je to za isplativost centra kad niste dva kata otvorili-uredili (manjak novca).
mislim da im je ova investicija zadnji cavao u lijes Saponije. nije im to trebalo, da jedinu kravu (Saponija) koja im daje mlijeko opterete da im vuce plug.
Koliko pratim razvoj događaja oko Mepas Malla, mislim da će to biti vrlo isplativa investicija i za Brodomerkur i Saponiju. Otvorenje je bilo u 04/2012, financijski rezultati Brodomerkura d.o.o. Široki Brijeg u kojem Brodomerkur ima 56%, Saponia 44% će biti vidljivi u konsolidiranim godišnjim revizorskim izvješćima Brodomerkura i Saponije (negdje u 5. mj. 2013.).
http://www.mepas-mall.com/o-centru/
http://www.mepas-mall.com/zakup-prostora-mepas-mall/
Neto površina objekta je 90,000 m2, neto površina za iznajmljivanje je 43,000 m2 (trgovački, poslovni i hotelski dio), od toga je slobodno za najam 6,000 m2 (2,000 m2 trgovačkih prostora i 4,000 m2 poslovnih prostora). Još nije otvoren hotel (prostor na vrhu objekta o kojem pričate).
Trgovački centri su projekti sa stabilnim novčanim tokovima i u pravilu se financiraju upotrebom velike financijske poluge, kao što je i ovdje slučaj. Profitabilnost bi trebala biti vrlo dobra, primjerice pogledajte na Fininim stranicama izvješća Kerumovog Joker d.o.o., splitskog trgovačkog centra kojem Mepas Mall sliči kao jaje jajetu, ali Mepas Mall ima cca 80% veću površinu. Računovodstvena dobit je podložna namještanju putem promjena amortizacijskih stopa, pa za pravu sliku treba gledati novčani tok.
Kandit je u 2012. ostvario 20%-tni rast prihoda:
http://www.vecernji.hr/biznis/kandit-do-kraja-2013-slatkisi-stizu-nove-tvornice-clanak-492755
Maraska je izdala prilično informativan prospekt povodom uvrštenja dionica iz prošlogodišnje dokapitalizacije na redovito tržište:
http://www.maraska.hr/files/file/MARASKA_Jedinstveni_prospekt_uvrstenja_dionica_19.12.2012.pdf
kako transparentni vlasnici i klasicna hrvatska legalna prevara:
1.smanjenju temeljnog kapitala društva kojom je temeljni kapital smanjen na pojednostavljeni način radi pokrića dijela gubitaka iz prethodnih razdoblja sa iznosa od 95.637.900,00 kuna za iznos od 73.322.390,00 kuna na iznos od 22.315.510,00 kuna
2.Odluka o povećanju temeljnog kapitala društva ulozima, ulaganjem prava pretvaranjem potraživanja u uloge, uz isključenje prava prvenstva postojećih dioničara pri upisu novih dionica i bez obveze objavljivanja ponude za preuzimanje kojom je temeljni kapital povećan sa iznosa od 22.315.510,00 kuna za iznos 47.602.800,00 kuna na iznos od 69.918.310,00 kuna izdavanjem 680.040 novih redovnih dionica na ime, svaka pojedinačne nominalne vrijednosti 70,00 kuna, izdanih u nematerijaliziranom obliku
Ukupna potraživanja društva Saponia d.d. Osijek prema Maraska d.d. koja su ostvarena na osnovu pozajmica društvu Maraska d.d. na dan 31. 3. 2012. su iznosila 32.295.035,11 kuna, od čega glavnice u iznosu od 27.500.000,00 kuna i pripadajućih kamata u iznosu od 4.795.035,11 kuna,
@moegreen: debt-to-equity swap je posve legitimna operacija, pod uvjetom da se konverzija vrši po fer cijeni. U ovom slučaju konverzija je išla po BV, što je IMHO dobra aproksimacija fer vrijednosti equityja Maraske u trenutku dokapitalizacije. Ali ne treba se obazirati na moje mišljenje, angažirana je vanjska revizorska tvrtka Revicon d.o.o. za obavljanje revizije povećanja temeljnog kapitala i utvrdila da vrijednost potraživanja koja se unose u temeljni kapital imaju gospodarsku vrijednost koja nije niža od prava nad ulozima koji se stječu ulaganjem.
Vezano uz transparentnost, koliko tvrtki u RH je prilikom obavljanja operacije debt-to-equity swap angažiralo vanjskog revizora za procjenu tog postupka, i koliko ih je pritom još izdalo detaljan prospekt? Ako mislite da je bilo kriminala prilikom postupka i dovoljno ste motivirani, bar znate koga trebate prijaviti nadležnim institucijama.
Izvješće o reviziji povećanja temeljnog kapitala Maraska d.d., Zadar od dana 8. 6. 2012., sukladno Rješenju Trgovačkog suda u Zadru, Posl. br. R1-21/2012 od 5. 4. 2012. izradilo je Revicon d.o.o., sa sjedištem u Zadru, Ulica Ruđera Boškovića 4, upisano u sudskom registru Trgovačkog suda u Zadru, MBS: 060162364, OIB: 31008688672. Revicon d.o.o., Zadar je upisan u Registar revizorskih društava kojeg vodi Hrvatska revizorska komora pod brojem 100000480. Revizija povećanja temeljnog kapitala odnosi se na točnost i potpunost podataka o preuzimanju dionica i ulaganju u temeljni kapital, provjeru vrijednosti prava s ciljem potvrđivanja da njihova vrijednost nije niža od prava nad ulogom koji se stječe ulaganjem i primijenjene metode procijene kod utvrđivanja vrijednosti prava.
Revizijom povećanja temeljnog kapitala utvrđeno je slijedeće:
– prava-tražbine koje se unose u Izdavatelja imaju svoju vrijednost,
– knjigovodstvena vrijednost prava koja se unose u Izdavatelja kao povećanje temeljnog kapitala iznosi 47.602.800,00 kuna,
– prava-tražbine koje se unose u Izdavatelja pripadaju novim članovima Izdavatelja, društvu Saponia d.d., Osijek kojemu bi pripalo 461.350 novih dionica i društvu Koestlin d.d., Bjelovar koji bi dobio 218.690 novih dionica, što bi sa postojećih 318.793 dionice davalo ukupan broj dionica od 998.833 dionica,
– podaci o povećanju temeljnog kapitala su točni i potpuni,
– vrijednost uloženih prava-tražbina koje se pretvaraju u temeljni kapital nije niža od prava nad ulozima koji se stječe ulaganjem.
Vezano uz transparentnost, koliko tvrtki u RH je prilikom obavljanja operacije debt-to-equity swap angažiralo vanjskog revizora za procjenu tog postupka
ako poznate gazdu ili njegove direktore onda vam je jasno sto je uzeo vanjsku tvrtku za procjenu. on i njegovi direktori ne znaju niti sto je TO u rijeci debt to equity swap
Interview s Damirom Skenderom u Jutarnjem:
Ja u posljednje vrijeme proučavam ovo d.d., pa bi me zanimalo dali sam na tragu dobrih brojeva; naime po mojem izračunu ovdje je P/E 11,40, a BVPS 455,31, Book Value per Share nije moj izračun to sam jednostavno prepisao sa mojedionice.com, nego zanima me jel P/E na današnji dan dobar, mislim da sam točno izračunao…
LP!
@vecolinho: Konsolidirani ttm P/E je ispravno izračunat na mojedionice. Preporučam da investicijske odluke ne donosite naprečac usporedbom nekoliko multiplikatora koje možete pročitati na mojedionice. Potrebno proučiti revizorska izvješća, upoznati se sa biznisom, perspektivom, rizicima, konkurencijom, ako imate više znanja napraviti income valuaciju projekcijom novčanih tokova (DCF) potpomognuto peer valuacijom usporedbom multiplikatora sličnih firmi i valuacijom vrijednosti imovine.