ako Maraska ima tako veliku dobit očekujem i da će se prodati skupo,što je dobro za krvnu sliku Saponije

keša će biti jako puno od Maraske,od Agrokora
nadalje nema više rezervacija 58 miliuna od Agrokora što bi moglo rezultirati većom EBITDA od 100 mil.

što reći,pretvaraju se u keš mašinu

Pa da probam sad valuirati Marasku d.d. iako, kako veli kolega One, nemam pojma. Baš me interesira do koje ću valuacije doći ja u odnosu na njegovu stručnu analizu i procjenu.
One je rekao da po njemu Maraska vrijedi između 100-150 milijuna kuna.

Maraska je sposobna prema zadnjim godinama i trendu raditi normalizirani EBITDA oko 20 milijuna kuna godišnje.
Kamatonosni dug je na razini cca 65-70 milijuna kuna.

Ako uzmemo multipikator 10xEBITDA u preuzimanju (što ja mislim da je optimistično) Maraska vrijedi cca. 130 milijuna kuna. Ako ga smanjimo na 8 to je cca. 100 milijuna kuna.

I gle vraga, iako nemam pojma dolazim na iste brojke koje je One napisao. Interesantno 🙂

E sad da li u knjigama ima nećeg što nije ispravno valorizirano onda vrijednost naravno može ići gore ii dolje, mada ako ekipa radi sve po PSu, Bilanca bi trebala pokazivati pravo stanje stvari.

Uglavnom očekujem oko 100 kuna po dionici Saponije od prodaje Maraske. Nadam se da će biti i više 🙂

Ovo nije poziv na kupnju ili prodaju, a iako neki misle da nemam, imam dionice Saponije i svaki rast cijene mi je u osobnom interesu.

Saponija ostvaruje devedesetak milijuna kuna Ebitde, (a u 2018. godini je Maraska ostvarila tridesetak milijuna kuna Ebitde), to je manje nego Kandit (čokolada) i Saponija (deterdženti) koji zajedno imaju oko 70-80 miiijuna kuna godišnje (prosjecno gledano zadnjih godina). Dakle, cijela priča je podijeljena na tri otprilike jednako operativno profitabilne cjeline, ali Maraska je u 2018. imala “malo prihoda sa strane” sto je utjecalo na rast neto profita.

Ja očekujem da će za Saponiju dobiti najmanje 100 milijuna kuna, a moguće i do 150.
[/quote]

To je dobra cijena s obzirom na zaduženost Maraske.
To je Saponiji cca. 60 mil.kn.
Sa time još nisu nadoknadili odljev novca zbog Agrokora.
Valjda im je dosta za likvidnost.

Samo Maraska vrijedi više od cjelokupne tržišne kapitalizacije cijele Saponija grupe koja iznosi samo 220 mil. kn.
A gdje su tek Kandit i sama Saponija.
Moja procjena je da će Saponija dobiti minimalno 150- 200 kn po dionici uzimajući u obzir prihod, investicije koje su napravljene u Marasku, EBITD-u , branšu, dug i nekretnine.

Moguće. Moguće je da za Marasku dobiju cca 25-30 milijuna eura, pa da Saponija prihoduje 12-15 milijuna eura. To bi odgovaralo tih 150-200 kuna po dionici.

Ja sam još davno gledao transakciju kupnje imovine Juicya koji je lani radio oko 180 milijuna kuna ukupnih prihoda. Ta imovina je prije 7 godina placena cca 45 milijuna eura (nema duga).

Mislim da pojedinci bitno podcjenjuju vrijednost Maraske. Po meni je to barem cca 10x normalizirana Ebitda odnosno 1,5 sales tj. cca 180 milijuna kuna.

Badel se na trenutno na cijeni isplate manjinskih toliko vrednuje, a pola prihoda Maraske je od jakih alkoholnih pića (ugkavnom u izvozu). To obicno znaci premiju na vrednovanje.

https://novac.jutarnji.hr/incoming/mirko-grbesic-u-pregovorima-o-prodaji-zadarske-maraske-zainteresiranih-kupaca-je-vise/9914869/
Ja mislio jedan kupac, ova varijanta sa više kupaca mi je bolja…

znate za koliko je P/Sales ‘otišao’ Kraš? i to nakon nadbidavanja Pivaca sa Šaranovićem?
otišao je za 1,26 (1,293 mlrd kn dionice / 1,026 mlrd kn prodaja)
i to po cijeni od 861,20 kn nakon što su u prvotnoj ponudi za preuzimanje nudili ‘široke ruke’ 430 kn po dionici

čak i po cijeni od 130 kn za dionicu Maraske, P/Sales je i dalje iznimno visokih 1,24
da li Maraska vrijedi kao Kraš?

danas sam sličan komentar napisao i na DDJH: veliki je disparitet onoga što se percipira kao dionica (a to je cijena na burzi i/ili u preuzimanju) i onoga što Maraska kao biznis predstavlja inkorporirana u trgovačkom društvu (a to su fundamenti)

Koju korist mali dioničari očekuju od prodaje Maraske?

Korist koja će pokazati da Saponija vrijedi barem 100 eura po dionici. I korist da će društvo nakon Agrokora se presložiti i postati profitabilnije, sa manje duga uz mogućnost jednog dana isplate redovite dividende.

Sto se tiče vrednovanja, Badel je tenutno na 1,68 sale i vise od 31 EV/Ebitda.
Kada bi Ebitda Maraske iznosila cca 30 milijuna kuna (a toliko je iznosila u 2018), na 30 milijuna eura vrijednosti kompanije (kapitalizacije) gledajuci stanje duga i gotovine na koncu trećeg kvartala 2019. godine, EV/Ebitda bi iznosio cca 10,5. To nije previsoko. To je realno očekivati.

Računovođo,
Ajde pročitaj još jednom što sam napisao. Nije sve u brojkama tj. nije sve egzaktno kod preuzimanja.
Vidim da mnogima Kraš neda mira, pa Šaranovic je nudio skoro 1.60 sales, u finalu koje se čeka ti to bude i više od toga. Nemoj mi samo još reći da bi prodao Saponiju na 500 kn kao i mnogi znalci koji su vrednovali i prodali Kraš na 500.

Btw. U SAD se proizvodjaci alkoholnih i bezalkoholnih pića (ne u preuzimanju) nego na burzi trenutno vrednuju sa 16,32 odnsono 19,92 EV/ Ebitda.

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/vebitda.html

Navodim to samo kao primjer industrije u kojoj je uobičajeno da su vrednovanja visoka.

@Iknow
ajde probaj od te famozne Ebitde od 30 mil kn iz 2018. godine odbiti jednokratni prihod od Dalmatien Beteiligungs GmbH, pa ju izračunaj opet (hint: god. izvješće, 27. str.)