likvidnost ne nosi ništa?

To bi možda i bila istina da nema Solarisa koji je uvjerljivo najjeftiniji.
Ovi koje ste nabrojali mu nisu do koljena.

U Solarisu se igraju s amortizacijom ali tko i malo zna čitati izvještaje, tom je sve jasno.

Lp

tata dalibore, i vi tu.

lrhc i plag najbolje i najjeftinije na grobexu – jedino lukšići mogu primirisati ebitda marzi od 40. 45 ostaje retervirano za lrhc
[/quote]

A Solaris, gdje je on izlistan, na Dax-u?

Lp

To bi možda i bila istina da nema Solarisa koji je uvjerljivo najjeftiniji.
Ovi koje ste nabrojali mu nisu do koljena.

U Solarisu se igraju s amortizacijom ali tko i malo zna čitati izvještaje, tom je sve jasno.

Lp
[/quote]

ebitda je pokazatelj na kojeg amort nema utjecaja

solaris jest isto jako jeftin, možda i najjeftiniji.

kaze igor9 – likvidnost ništa. likvidnosr iztekako, i transparntnost – zato je solaris koma – i po transparentnosti i po likvidnosti, a valamar na vrhu. plava je negdje na sredini – vlasnik je korektan, ali skroz zatvoren, likvidnost je otezana zbog visoke nominalne cijen. bit ce to bole nakon cijepanja – uvijek je laks nabaviti nekoliko p 1500, nego jednu po 7000

Tko “MALO ZNA” čitati izvješća sve mu je jasno, no za Solarisova treba “PUNO ZNATI” čitati izvješća.
Ako se s tim ima problema onda je dobro onda pročitati izvješće revizora.
Solaris suprotno standardima prikazuje amortizaciju revalorizirane imovine u prihodima pa time “pumpa” prihod i time fiktivno se povećava EBITDA ako se samo generički primjeni standardna računica.

Solarisov EBITDA (za 2016) se mora umanjiti za 43 mil kuna !!
Znači EBITDA za 2016 je 149-43= 106 mil
Prihod za 2016 je 333 mil što znači da je EBITDA marža oko 32% što je značajno manje od PLAG

Po EV/EBITDA Solrais spada u skuplje turističke dionice

Da se ipak ispravim za Solaris. Nije među skupljima.
Solaris se trenutno na cca 10,88 EV/EBITDA(16), a PLAG je na 10,75 EV/EBITDA(16) tako da nije to tako skupo, no moramo vidjeti što će biti po 3Q. Možda i ispadne nejjeftiniji. Čak je i RIVP pojeftinila pa je sada na 11,69, a bila je na 14 EV/EBITDA(16)

Solaris suprotno standardima prikazuje amortizaciju revalorizirane imovine u prihodima

Ovo mi je kamenčić u cipeli – pročitao sam revizorska izvješća slijedeći vaše pute, točno tako piše, al ne kužim pa ne kužim.

Recimo da solaris ima hotel od 10 milijuna kn sa zemljištem.
Sad oni revaloziraju hotel s zemljištem na zaokružimo 15 milja jer eto stigla nova cesta, novi vodvods što već
U aktivi sad imaju 5 milja viš, u pasivi imaju 5 milja ali 20 posto, ili sada 18 psoto kaoodgodeni porez na dobit, a 82 posto od 5 milja kao revalori rezerve.

Sad oni obračunavaju amortizaciju ne više na 10 milja, nego na 15 tj. na zemljište ne , ali na zgrade da da ne ulazimo sad u crevca.

I otkud sad neki prihodi – zar revalorizacija nije jednokratna – na dan 31 12 2016 imam toliko imovine, a na dan 31 12 2015 imao sam toliko imovine.

Imali ste bili primjer sa strojem kupljenim npr u stečaju za 20 000 kn, realne vrijednosti 100 000. I kad tvrtka kupac to uknjiži može staviti jednsotavno 20 000 kn, i svake godine 10 % amortizacije – dakle 10 godina po 2000 kn i na kraju knjigovodstvena vrijednsot =
Ili može re-vrednovati stroj na tržišnu cijenu na 100 000 kn – pa kroz 10 godina svake godine knjižiti u prihode po 8000 kn, ukupno u 10 god 80 000 kn s naslova revalorizacije imovine, a na stavci amorticacija skidati svake godine 10 posto od 100 000 kn, dakle svake godine 10 000 kn

Net efekt je isti – svake godine amortizacija iznosi 2 000 kn sam
Primjer A – amortizacija minus 2000
Primjer B – prihodi + 8000, amortizacija minus 10000, neto rashod 2000

i onda tih 10 000 kn ni krivi ni dužni završe u prihodima i dignu ebitda za 10 000 kn. jesam li ispravno protumačio stvar ?

kakve teske rijeci prema nasoj plavoj – ev ebitda 10,75. cccc

plag je na 8,97 – tako barem kaze mojedionice. a s uracunatim udjelom u jad luks hoteli, to je onda još i daleko niže.

imate li vi nei svoj izračun koji kaže drukčije od mojedionice za plag.

Da ne pišem na ovoj temi o Solarisu, postao sam tamo jedan vaš osvrt od prije godine pa mi nije jasno gdje je nestao onaj Vaš stav.

PLAG je super dionica i želim sve najbolje dioničarima.

Lp

U prihodima je završio samo onaj dio amortizacije koji se odnosi na revaloriziranio dio imovine

Npr imovina vrijedi 400 mil povećamo vrijednost za 400 mil
Povećava se vrijednost imovine (klasa 0) i kapital-rev.rezerve (9) za 400 mil
Kada amortiziramo po recimo 10% amortizacija umanjuje imovinu (0) = 40+40= 80 mil
I knjiži se na trošak amortizacije (4) pa kroz RDG umanjuje dobit.
No u Solarisu zato 40 mil prikažu kao prihod i onda je dobit za 40 mil veća kao i onda za taj iznos umanje revalorzacijske rezerve (9)

Ako gledamo realno prihod je računovodstveno uvečan za 40 mil, ali je i trošak pa je prikazana dobit realna. No stvarno su i dobit i troškovi manji za tih 40 mil.

E kako je EBITDA dobit prije amortizacije, poreza i financijskih troškova ako izbijemo svu prikazanu amortizaciju to nije realno i EBITDA ispadne veća za tih 40 mil.

EBITDA je prikaz novca koji tvrtka generira poslovanjem i vidi se i u izvještaju o novčanom tijeku da se isti iznos prikazuje kao umanjenje. Tog novca ni nema. To je samo rezultat računovodstvenih metoda. Solaris to ne radi prema standardima. Ništa strašno u revizorskom se to ističe, no tko to ne čita onda ima krivu sliku.

Nisam sad sam to računao nego sam baš i prepisao sa Mojedionice.
No promaklo va je EV/EBITDA(16)
Radi se o rezultatu iz 2016 godine

Sada ako gledamo zadnja 4 kvartala (4q/16 do 3q/17) sa stanjem bilance na 3Q/17 je 8,97 EV/EBITDA
na zadnjoj cijeni.
Kako SLRS koji smo uspoređivali još nema 3Q uspoređivao sam ih za 2016.