Josip Glavaš: Bijeg novca iz fondova uzrok je pada burze Piše: Mirela Klanac
Foto: Goran Šebelić/CROPIX
Psihološka potreba za ‘spašavanjem’ nakon određenoga gubitka, smatra Glavaš, lako ruši cijene na burzi

ZAGREB – Tjedan je počeo s najvećim padom vrijednosti dionica u zadnjih pet godina, a predsjednik Uprave Erste Investa Josip Glavaš jučer je bio spreman objasniti što se trenutačno događa na tržištu.

– Jaka korekcija dioničkog indeksa Crobexa ponajviše je prouzročena povlačenjem sredstava iz dioničkih i mješovitih fondova, nervozom malih ulagača koji gube strpljenje, dospijećem margin callova za one koji su kupovali dionice na kredit te manjim dijelom izvlačenjem sredstava stranih ulagača.

Napeta situacija u regiji dodatno je otežala stvar, a korekcija je intenzivnija jer su cijene određenih dionica nakon IPO-a HT-a velikim dijelom bile prenapuhane.

• Zašto niti jedna dobra vijest uopće ne utječe na investitore?

– Zbog slabe likvidnosti domaćeg tržišta, fundamentalne vrijednosti kompanija, kao i dobre vijesti (bolje poslovanje, ulazak u NATO, ubrzanje pregovora s EU) kratkoročno padaju sasvim u drugi plan, a dominira često iracionalna psihološka potreba za “spašavanjem” nakon određenoga gubitka, koja u ovakvim slučajevima lako ruši cijene.

• Može li se procjenjivati do kada će trajati pad?

– Za očekivati je da će se pozitivne vijesti odraziti na cijene s određenim odmakom, vjerojatno u drugoj polovici godine. Inače, primjetno je kako se naše tržište vrlo slabo snalazi u korekcijama jer je većina ulagača prisutna na tržištu s kratkim iskustvom.

Poprilična izoliranost našeg tržišta u vidu prisutnosti stranih investitora, koja je zadnje dvije godine bila na neki način i prednost te omogućavala visoke prinose, sada je postala uteg jer ono sada samo mora pronaći način da se stabilizira.

• Tko kupuje dionice?

– Na ovim razinama pojačava se i potražnja prije svega institucionalnih investitora, što je vidljivo po velikom prometu. Zato u sljedećih nekoliko dana očekujemo daljnje volatilno trgovanje s laganim negativnim predznakom, uz veće promete, a nakon toga stabilizaciju Crobexa na otprilike ovim razinama.

• Hoće li trenutna panika ulagača potaknuti branitelje na prodaju udjela u Braniteljskom fondu?

– U ovakvoj situaciji smatramo da će profitirati oni članovi Fonda koji će svoj udjele zadržati i čekati oporavak tržišta. Zato ih mi ispred Erste Investa pozivamo da dobro razmisle da li prodavati udjele na ovoj razini ili pričekati oporavak tržišta te onda za svoje udjele dobiti više novca.

fond300:
”
Da li na veliki četrtak i petak burza radi ustaljenim radom? tnx
”

Radi kao i dosad na Veliki četvrtak i Veliki petak.