Čega je malo, to se skupo cijeni! [smiley2]
Ako uzmemo EV/EBITDA koji volim koristiti i koji koristi vecina analiticara, investment bankera; dolazim do po ovoj cijeni EV/EBITDA od kakvih 12.90 (Nije P/E, poruka za mladje investotore). No kada se usporedjuje onda se gleda prospective EV i prospective EBITDA. Sa ovom pricom rasta koja nije nerealna (Zaba i Goldstajn je nebi potpisali da je nerealna!!) po meni prihvatljivi EV/EBITDA je oko 15. To bi znacilo cijenu od cca. 290-300 kn. Meni je to realna cijena koja nudi pricu rasta na kraju godine.
Ne znam…
Evo, ja usporedujem s americkim prosjecima (n=43).
EV/Sales 0.89 (magma 2006 = 1,8)
EBIT 7,7% (magma 2006 = 6,3%)
… ekspanzija u inozemstvo ce biti skupa, konkurencija zesca nego u HRV…
Mislim da dionica ne vrijedi 238KN. Jedino sto me rajca je (potencijalni) interes fondova jer dionica ide u prvu kotaciju.
Nisam pametan…
nek nam je pri ruci
http://www.zaba.hr/info/ib/javnipoziv.pdf
http://www.zaba.hr/info/ib/prospekt-print.pdf
ako ću uopće upisati i koliko to ću vjerojatno odlučiti zadnji dan upisa
Ne znam… Evo, ja usporedujem s americkim prosjecima (n=43). EV/Sales 0.89 (magma 2006 = 1,8) EBIT 7,7% (magma 2006 = 6,3%) … ekspanzija u inozemstvo ce biti skupa, konkurencija zesca nego u HRV… Mislim da dionica ne vrijedi 238KN. Jedino sto me rajca je (potencijalni) interes fondova jer dionica ide u prvu kotaciju. Nisam pametan…
blueman: ” Ako uzmemo EV/EBITDA koji volim koristiti i koji koristi vecina analiticara, investment bankera; dolazim do po ovoj cijeni EV/EBITDA od kakvih 12.90 (Nije P/E, poruka za mladje investotore). No kada se usporedjuje onda se gleda prospective EV i prospective EBITDA. Sa ovom pricom rasta koja nije nerealna (Zaba i Goldstajn je nebi potpisali da je nerealna!!) po meni prihvatljivi EV/EBITDA je oko 15. To bi znacilo cijenu od cca. 290-300 kn. Meni je to realna cijena koja nudi pricu rasta na kraju godine. ” Ne znam… Evo, ja usporedujem s americkim prosjecima (n=43). EV/Sales 0.89 (magma 2006 = 1,8) EBIT 7,7% (magma 2006 = 6,3%) … ekspanzija u inozemstvo ce biti skupa, konkurencija zesca nego u HRV… Mislim da dionica ne vrijedi 238KN. Jedino sto me rajca je (potencijalni) interes fondova jer dionica ide u prvu kotaciju. Nisam pametan…
Nemoj usporedjivati sa amerima, vrlo je tesko raditi peer group za Magmu jer je ona tek pocela pravi growth stage. (nemozes usporedjivati mature kompanije i expansion kompanije). Stabilising year ce biti negdje koliko sam bacio pogled na prospekt u 2012-2015, zasada je vrlo tesko barem po meni raditi neki peer group.
Zato sam i stavio EV/EBITDA od 15 koji je dosta veliki, realni je oko 8 do najvise 12 ali za vec ustaljene kompanije, kao sto su ovo tvoje iz SAD-a; vjerojatno imas Sears i takve.
Za 2-3 godine EV/EBITDA i P/S se moraju spustiti na 8-10 tj. 0.9 do 1.0.
Sve ovisi o rastu!!
Malo sam detaljnije bacio pogled na prospekt (bravo Makek ako citas forum ali imas dosta malih greskica; di su ti godine na grafovima??) te ako vjerujete u pricu rasta onda se isplati, inace ne.
Znam da ce tesko biti ostvariti sve ovo u inozemstvu te sam stavio neki diskont na njihov rast od 20% i opet nije sve tako lose.
Oni cak prognoziraju EBITDA u 2007 od 120 mil. KN, ja sam koristio 100.
P/B se ne koristi kod ove dionice zbog najma, tj. asseti nisu core dio.
Dionica opravdava svoju cijenu i nudi rast jedino ak
Pojelo mi dio poruke…
Dionica opravdava svoju cijenu i nudi rast jedino ako se ostvari prognoza rasta koja priznajem jest jako optimisticna, ali ostvariva…
Dosta veliku ulogu u rast dionice igra i prva kotacija, jer ako gledam POdravku (nije usporedivo znam) koja je zaduzena do boli i jos se muci sa restrukturiranjem, ZABU koja je po meni na maksimalno opravdanoj cijeni (bankarski sektor ne zasluzuje vise 4X BV jer vise nije toliko nerazvijen-to ce vam svaki malo ozbiljniji strucnjak potvrditi), Viro koji nema tako briljantnu buducnost kao sto zele prikazati; sto ostaje nego ulagati u dionice koje nude rast a Magma je takva. Vjerujem da ce fondovi trpati do kraja godine do 300 KN ali iznad toga nece ici, u to sam poprilicno siguran jer je sve iznad toga kocka.
Preporuka: Ne zaletavajte se ako niste izanalizirali. Cijena nece skociti 100%, niti 50% po meni nije opravdano. Nije ovo Viro niti Ina prije godine dana. Zbog prve kotacije ce sigurno skociti ali ovo je dionica za dugorocne ulagace; dakle 1% foruma.
Iznad 300 KN ni u ludilu kupovati.
hehe, bas me zanima dokle ce potegnut…
ja definitivno ne bum kupil.. no to sam ja[smiley11], no sa zanimanjem cu pratiti..
Blueman!
Bravo za analizu. [smiley11]
Mozda je bolje propustiti Magmu i sa lovom iducih dana kupit korigiranog Đuru.
Jer ako se ova korekcija nastavi, novopeceni mikrovlasnici dionica Magme koji su se na racun INE navukli na ovaj IPO brzo ce rasprodat i po cijeni debelo ispod 238 Kn. Jer cisto sumljam da ce dionica poletjeti a to oni svi ocekuju. Vec je precjenjena, bazira svoju cijenu na pricama o buducnosti. Magma koliko sam procitao placa najam za gotovo sve poslovne prostore a to je lose, veoma lose.
Ovo mi sve skupa djeluje kao prodaja magle.
Radje cu cekati u sijeni njen pad na burzi, pa ovisno o padu kupovati.
Bravo, Blueman!
Sve si rekao, svaka je riječ suvišna.
[smiley11][smiley11][smiley11][smiley11]
Slazem se s kljucnom porukom: kupuje se prica o rastu.
Ja mislim da ce rast ici sporije i skuplje nego sto oni planiraju. Offset je prva kotacija.
Jos uvijek se nisam odlucio.
Re PBZ, VIRO, ZABA, a posebno PODR, apsolutno se slazem
Ni ja se još uvijek nisam odlučio i pomalo sam skeptičan glede te dionice . Čini mi se da se tu traži nešto slično INI ili pričao o brzom bogačenju ali ja sam mišljenja kao i PLAVI ČOVJEK . Još ću malo pričekati i u zadnji moment donijeti odluku….[smiley9]
Zaključak: kratkoročno vjerujem da se neće moći izgubiti na ovoj dionici ako se rast ne bude dogodio jer su svi kupili po istoj cijeni pa nevidim razloga da netko odmah krene prodavati ispod cjene…..
bogami ja kupujem.
svaka čast blu.
pregledao sam prospekt i jako sam zadovoljan viđenim.