glede evaluacija, ne treba daleko tražiti niti tražiti kruha preko pogače – tata dalibor je to 17 10 2015 raspravio i raščlanio
Što se perspektive tiče, znamo da se jedan hotel u Portorožu obnavlja, a i ova godina nije baš ni reprezentativna jer su kasno krenuli. Mislim da za ovu obnovu neće morati dizati kredit jer radi se o 100tinjak soba pa je tu investicije možda 3 mil eur što mogu financirati iz vlastitih sredstava, no u 2016 ukupni prihod bi trebao biti 150-155 mil kuna i 55-60 mil kuna EBITDA. A neto dug bi trebao pasti.
To daje EV od 630 mil kuna na 11 EV/EBITDA. Kad od toga oduzmemo dug od 130 mil kuna to bi bilo 500 mil /302641 = 1650 kn po dionici.
Ako bi cijena ostala 885 kn to znači da bi tržište vrednovalo LRHC 7 EV/EBITDA
Evo vam cijena u odnosu na EV/EBITDA i rast u odnosu na cijenu od 885 kn
7 EV/EBITDA = 900 kn
8 EV/EBITDA = 1080 kn + 22%
9 EV/EBITDA = 1270 kn + 44%
10 EV/EBITDA = 1470 kn +66%
11 EV/EBITDA = 1650 kn +86%
Naravno možda sam ja promašio procjenu prihoda i EBITDA (ali pogledajte moje psotove u zanjih 2-3 godine pa ćete vidjeti da su moje računice uvijek konzervativne). Možda će tržište promijeniti valuacije na dolje? Po meni je obrnuto tj s vremenom će tržište kod nas plaćati više od 11 EV/EBITDA, a ne manje. No rizici uvijek postoje, ali zato je i potencijal zarade priličan. Govorimo o godinu (tj do objave 3Q za 2016) kada će ovi rezultati biti vidljivi. 50ak % zarade na godinu dana je meni vrlo primamljivo. U LRH ne očekujem toliko, ali me i tamo potencijal zadovoljava iako je dugoročniji.
ovo je bilo kao neko proročanstvo by Dalibor….svaka čast…
Po ovome cijena ispod 1.300 kn ne bi trebala biti nikako,znači po meni za početak cijena u rasponu od 1.300-1.400 kn…ipak je ovo kod nas na burzi rijetkost, međunarodna turistička dionica, posluje u dvije države, gdje češ sigurnije….
Moram provjeriti papire ali mislim da na GS nije bilo govora o 150 milijuna prihoda nego 130-135, a s druge strane je rekao da je realizacija po planu pa mi je to bilo malo kontradiktorno, samo nije bio trenutak da provjeravam papire pa je tako i ostalo…
u trenutku uvrštenja dobit ćemo i sve najažurnije podatke. svaki rast kreće odozdol, tako da cijene iznad 1000 kn u mjesecima poslije uvrštenja nisu realne, treba ipak neko vrijeme proći
A evo malo i o sezoni:
V Občini Piran so v 28-ih dneh septembra zabeležili 126.000 hotelskih prenočitev, do konca septembra si obetajo okoli 131.000 hotelskih prenočitev, kar je 8 % več kot lani. V devetih mesecih letošnjega leta bodo tako v Piranu in Portorožu dosegli približno 962.000 hotelskih prenočitev, kar je za 3 % več kot lani. S skoraj tremi četrtinami prenočitev prevladujejo tujci.
Dalibore, da li je ostvariv prihod od 150 mil. kn za LRHC ove godine…
pa to ćemo znati i prije no što počne trgovanje ili možda i isti dan. tomu shodno onda će se moći formirati cijena.
mada, bilo bi zanimljivo vidjeti dalibora da li će pogoditi u sridu ili u 3 punta. ne bi mu bilo prvi put
Meni je zanimljivo što će ovo biti turistička firma sa prihodima u dvije države negdje pola-pola, po prihodima veća od recimo Imperijala Rab, ali isključivo hoteli….
na ovu dionicu će svakako utjecati šta će se dalje događati sa LRH, da li če se prodati ili će se sve prolongirati za budučnost u što mi je teško vjerovatis obzirom da se u HR zadnje vrijeme prodalo sve šta je bilo na tržištu osim Maestrala zbog njihovih hipoteka unatoč smanjenoj cijeni što govori koliko je to bitno da je sve čisto u papirima…
Vjerujem da će prihod biti oko 150 mil. Malo je teško procjenjivati jer Portorož nismo imali ni jednu cijelu godinu do sada, a bilo je tu i nekih obnov i slično. No ja bi rekao da će biti tu negdje pa ako dođu i na maržu kao grupa trebali bi imati EBITDA oko 60 mil kuna.
Kd ste već spomenuli HIMR usporedba je nadasve zanimljiva.
HIMR
Prihod ttm 2q 129 mil
EBITDA 50,5 mil
Dug.obveze+kratk.fin.obveze-novac:187 mil
LRHC
Procjena prihoda 150 mil
EBITDA 60 mil
Dug.obveze+kratk.fin.obveze-novac (na 1.1):110 mil
Ako je Metropol uzeo neki kredit onda možda:150 mil
Na cijeni od 885kn EV/EBITDA bio bi negdje oko 6-7
Da dođe na valuaciju po kojoj je kupljen HIMR cijena bi morala biti 2300-2400 kn !!
Budući su ostale turističke dionice na cca 11 EV/EBITDA to bi onda bilo oko 1700-1800 kn po dionici.
No nekako mislim da će uprava to ipak probati malo “pripitomiti” u izvješćima.
Na cijeni od 885kn EV/EBITDA bio bi negdje oko 6-7
Da dođe na valuaciju po kojoj je kupljen HIMR cijena bi morala biti 2300-2400 kn !!
Budući su ostale turističke dionice na cca 11 EV/EBITDA to bi onda bilo oko 1700-1800 kn po dionici.
No nekako mislim da će uprava to ipak probati malo "pripitomiti" u izvješćima.
Na trzistu se sada traze komadi po 500 kuna….