Pa, da sve vrijedi točno onoliko, koliko je trenutno na burzi, onda burza ne bi imala nikakvog smisla…. ali na burzi uvijek kupujemo budućnost, ili drugačije, tko dobro ocijeni koliko je “prava” vrijednost nečega, njega budućnost prije ili kasnije nagradi, zato Matej hvala na umjerenoj ocjeni… I naravno i kad misliš, da nešto vrijedi više, ne stavljaš sav kapital samo u to, nego kupiš deo portfelja i čekaš. Zato rečenice, ako ti vrijedi više kupi sve, imaš ponudu, nemaju nikakvog smisla…
Pozicija: himr prošao odlično, isto očekujem za lrh🤑

Pojacala se kupnja ovdje i na delt i snha.

Tvrtka je investirala ove godine 82,5 mil kuna a na računu je 101 mil !!
Kako znamo da je budget za Giorgio 10 mil eur to znači da još i ostaje nešto novaca.
Trenutno obveze prema bankama su 158 mil kuna što znači da ima prostora da se zaduže barem još toliko, a o prodaji nefunkionalne imovine da ne govorim. Tvrtka jednostavno mora investirati veliki novac u naredne 2-3 godine. Očekujem da uprava uskoro izađe sa novim planom i najavi veće investicije.

Kad vidimo koliko brzo se osjete efekti investicija i uračunamo da ulaganja imaju povrate koji su 50-60% veći od onog što traži vrednovanje na burzi.

Ako tvrtka sada digne 100 mil kredita i potroši ovo na računu na 11 EV/EBITDA na koliko je sada, neto dug (dug-novac) se privremeno penje na 250 mil kuna ali već nagodinu po završetku sezone pada opet na 110 mil jer investiranih 200 mil uz povrat od 14% u narednoj godini podiže EBITDA za 28 mil kuna.
Po toj računici na istim valuacijama dionica vrijedi 17-18% više.
Ako bi investirali više, npr 400 mil EBITDA raste za 56 mil, a dug za godinu dana je na razini 2 EBITDA no vrijednost dionice na istim valuacijama raste za 26-27%
Na sve to treba dodati da se eventualnom prodajom nefunkcionalne imovine dug smanjuje pa se rast ubrzava.

Pitanje je samo koliko će se investirati. Moji izračuni govore da je LRH financijski sposobna investirati u ciklusu od 4 godine minimalno 100 mil eur a dug ostane na razinama 1-1,5 EBITDA. Takav investicijski ciklus u 4 godine udvostručio bi vrijednost kompanije.

Ključ svega je da se u investicije krene sada.

ha, ha, klasičan dalibor – ako x, onda y, minus z, plus d, jednako toliko i toliko ev ebitda.dalibor je zaslužio ovako sjajne brojke, malo da gušta sada. 🙂

Danas na Bloomberg TV interview sa novim PM Andrej Plenkovic negdje okolo 11H .
Mozda koje info. o buducem razvoju turizma i inozemnih ulaganja u RH .

kakvo izvješće takva i trgovina izgleda da smo preskupi realka oko 4000

evo makar i pad ali trgovina kavi rezultati

još malo i ovaj H će omastiti brk.

Kinezi kupili 25% Hiltona. Ocito idu dalje sa svojom strategijom…pa me naravno cudi kako to da nema nikakvih kineza oko jadrana…odnosno oko LRH.

Pa nije 200 ili 300 mio EUR toliko mali paketic…da ne bi kakva grupa kineza kupila odmoriste na Jadranu…

I svaka takva transakcija na neki nacin poboljsava poziciju Ostoje. Nadamo se da ce to izkoristiti…a do tada strpljivo 🙂

Najdosadnija dionica na zse. Vec godinu dana je sve obavijeno velom tajni i samo izlaze forumska naklapanja. Bit ce kako gazda kaze.

Mislim da moramo razlikovati nesto u vezi LRH i LRHC dionica – vecinski vlasnici su osobe koje ne idu za logikom Valamara tj. veceg FF da privuku nove investitore i osiguraju si rast cijene dionice za kasniji secondary offer ili akvizicije ili neki treci cilj … Ovo su firme gdje vecinski pokusavaju sto jeftinije pokupiti sto veci broj dionica (da ne kazem 95%). Tako da im je totalno nebitno koliko je cijena dionica obje firme na burzi (niti se obaziru na to), jer su one u golemom raskoraku sa vrijednoscu samih firmi, sto je vecinskima jedino bitno (vrijednost firme). Zato ne ocekujte neki “trud” da se dokaze da oni pravovremenim informacijama o poslovanju firme zele podici interes za dionicu i posredno, vrijednost dionica. Ne zele, to je point.

Ovjde bi dopunio razmisljanje:
=> koliko je njima cilj da sakupe na 95%? Možda, ali na kupnji nije nešto vidjeti da su aktivni po tom pitanju. I da, njima je svejedno koliko je cijena na burzi. Zato i nema nekih korpo aktivnosti u smislu prezentacije kompanije novim investitorima.
=> sasvim je jasno što su vlasnici LRH iskomunicirali: nema dividende / nema prikazanog neto dobiti / radi se na stvaranju super tvrtke / prodaja nece biti za svaku cijenu. LRH je zaista dosadna dionica, ali samo za one koje zele biti unutra za mjesac, dva. Za one, koje zelimo i jesmo niz godina te vidimo kamo ide ta prica…neka samo nastavi, kako su dosada radili…
=> oko pravovremenim informacijama – u biti LRH je skoro prvo turističko poduzeće koja objavlja rezultate / naravno – ono što zakonsko trebaju, to naprave (a za nas male dioničare često je to premalo).

Možemo i početi malo razmišljati o 2017:
=> iduće godine pušta se nov hotel (Ićići). U planovima i novi hoteli koji zajedno u procjeni dižu kapacitete cca 20% (naravno možda ne 2017, ali dovoljno da kažemo 2018 ili 2019). Ako gledate rast prihoda u 3q i kod ostalih turista, vidite da je dinamika rasti prodaje u LRH u 3q među najjačima (10% rast).
=> najave stranih gosta su dobre a ne trebamo zaboraviti da i BDP Hrvatske raste pa če biti tako domaća potražnja jača. Sve to vodi, da će u prosjeku cijena noćenja rasti.
=> oko PDV neće se brzo ništa rešiti. Ali tendencija će biti da se koregira dole.
=> prodaja nekretnina koje nisu u funkciji – još uvijek ima ih puno. I samo jedna dobra prodaja na godinu dovoljna je, da dolazi u bilancu opet nekih novih 5 do 10 mio kuna…