prema izvješću za 3. kvartal firma je super likvidna: 97 mkn keša, kratkoročne obveze 63 mkn.
u izvješću se vidi prvo smanjenje temeljnog kapitala i sukladno povećanje rezervi.
mislim da se definitivno radi o isplati dividende.

Možete me zvati drukerom ili kako hoćete,ja čitam kao i vi ,iznosim svoje mišljenje,ako se vama ne sviđa nemojte čitati. Dosta kolega se slaže sa mnom.Potezi uprave ne ulijevaju povjerenje dioničara i to je činjenica.
Kako to izgleda kad se donose ovakve ne baš uobičajene odluke gledajte ujutro u 10h.Pozdrav[pray]

Inače Vipy, NHF [bye]

a možda se stvaraju novčane rezerve za pokriće gubitaka iz četvrtog kvartala

Analiza: Lošinjska plovidba samozatajno “skriva” dobre fundamente

Igor Prstec, analitičar
igor.prstec@seebiz.eu
01.01.2008 12:58
Pročitaj komentare(6)

Samozatajni brodar skriven u sjeni velikog trojca – Atlantske plovidbe, Uljanik plovidbe i Jadroplova – Lošinjska plovidba, je upravo ove godine velikim zaokretom u poslovanju kojem je i više no pridonio rekordan rast BDI indeksa brodskih vozarina, uspio lagano skrenuti pozornost ulagačke javnosti i na sebe.
Nakon što je prijašnjih godina sanirano poslovanje lošinjskog brodara, a tvrtka konsolidirana, devetomjesečni report je zaista iznenadio ulagače – dobit je u odnosu na usporedivo lanjsko razdoblje gotovo učetverostručena čime je dosegla respektabilnih 24,6 milijuna kuna. Iako je to nominalno mnogostruko manje od velike braće, pozitivan trend i snažan pozitivan predznak ispred relativnog porasta stavke neto dobiti je dovoljan poticaj za barem buđenje interesa za ovu tvrtku i bacanje pogleda na njene fundamente.

A upravo se tu krije i najjača karika ove tvrtke. Naime, pogled na nekoliko ključnih ulagačkih multipli bi vrlo lako mogao izmamiti ocjenu potcijenjenosti ove dionice – barem što se tiče brodarskog sektora. Jer, omjer cijene i njene knjigovodstvene vrijednosti (prema posljednjim devetomjesečnim podacima) oko 1,2, omjer cijene i zarade po dionici tek nešto iznad 8, kao i omjer cijene i prihoda od poslovanja po dionici oko 1,5 nesumnjivo ovu dionicu pozicionira u sam vrh poželjnosti u sektoru.
No, moramo se malo pozabaviti i stvarnim stanjem tvrtke prije nego donesemo neku ozbiljniju ocjenu o pravoj vrijednosti spomenutih multipli.

U listopadu je Lošinjska plovidba odlučila umjesto saniranja ranijih gubitaka (u iznosu nešto višem od 12 milijuna kuna) prebacivanjem dijela ostvarene dobiti, gubitke iz bilance izbaciti smanjivanjem iznosa temeljnog kapitala za isti iznos čime je umanjena knjigovodstvena vrijednost dionice. Vrlo neuobičajen potez u vrijeme kada tvrtka zbog sjajnog tržišnog momentuma izvrsno posluje odmah je izazvao negativnu reakciju na burzi – pa je u nešto više od mjesec dana (naravno uz pomoć šireg negativnog burzovnog trenda) dionica sa najviše zaključne vrijednosti od 795 kuna pala na 556 kuna što je razina koja koincidira sa početkom vala rasta ove dionice koji se dogodio samo mjesec dana ranije.

Ipak, nakon tih previranja, cijena je ponovno počela rasti i možemo podvući da je ova dionica u godinu dana rastom cijene od 114 kuna ipak ispratila trend sektora. Lošinjska plovidba je tako rastom nadmašila Uljanik plovidbu koju je dokapitalizacija po nominalnoj vrijednosti koštala godišnjeg rasta od “samo” 52 posto. No, neuhvatljivi su ostali Atlantska plovidba koja je gotovo utrostručila vrijednost te Jadroplov koji je u godinu dana porastao 161 posto.

Ono što ne ide na ruku Lošinjskoj plovidbi, i zbog čega je uostalom i nepopularna, je najmanja profitabilnost u sektoru. Tako neto profitna marža tek nešto iznad 16 posto i operativna profitna marža manja od 14 posto, dok se u svijetu u sektoru ostvaruju operativne profitne marže duboko iznad 70 posto, kao i EBIT marža ispod 15 posto, pokazuju da se u ovoj tvrtki još mora poraditi na mnogo stvari.
Ipak, povratom na kapital od 15,5 posto i povratom na imovinu od 6,87 posto je Lošinjska nadmašila primjerice Jadroplov.

Dva nova broda koja se u narednim kvartalima počinju knjižiti u poslovnim izvještajima, kao i nastavak dobrog sektorskog trenda bez sumnje govore o dobroj perspektivi i ovog domaćeg brodara. No, nejasna podjela financijskog rezultata na Brodarstvo, Brodogradnju i Turizam, što su sve tvrtke uključene u konsolidirani izvještaj, kao i činjenica nužnog smanjenja državnih subvencija daju dašak rizičnosti na ovo ulaganje.

ipak nije ono što sam mislio.
ovim potezom knjigovodstveno se brišu gubitci iz prethodnih godina: bilanca izgleda ljepše bez stavke prenesenih gubitaka.dakle, vjerovatno neće biti isplate dividende- ni P/B se neće promijeniti.
riječ je o želji poslovodstva da firma izgubi loš image.

a u 2008. i dva nova broda.
[proud]

Kupnja – LPLH-R-A
23 601,09
37 601,00
6 600,00
12 595,02
20 593,11

Prodaja – LPLH-R-A
70 638,00
100 639,80
25 639,89
50 639,90
16 648,00

Koliko vidim, pojačana kupnja, može li eksperti objasniti to? Hvala.

Valentine, evo Davids će ti objasniti.

Želje su jedno, a mogućnosti nešto drugo.

Pa rekao sam jučer nakon objave.

“PE – kod PPS = 600 kn iznosi – 6,46. E stari pa to je Amerika. Još da nakon takve dobiti izplate koju dividendicu u 2008.”

Da li bi se mijenjale stvari kod LPLH kada bi P/E bio 13 a cijena 1200 kn (ima brodara, da ne nabrajam koji, sada imaju veći P/E od 13 pa se kaže da je to normalno)?
[/quote]

dobra!!
[thumbsup]

inace, sudeci po k/p mozda naprave i nesto pametnije s tom lovom..
kakvu investiciju u kakvu barku?[pray]