RIVP je objavila izvanredno izvješće, evo nekih okolnosti:
– EBITDA 271 mil. kn
– dobit 138 mil. kn, ali je tu zagubljen jedan dio koji je konsolidacijom projurio mimo RDiG direktno u kapital, pa bi na pro forma konsolidaciji bio i prilično veći kn
– a ako bi ovo gore bila ispravno razmišljanje, to bi vjerojatno značilo da bi pro forma konsolidirana EBITDA (istom logikom) zapravo bila oko 300 mil. kn
– jako zanimljivo: kako je nekonsolidirana dobit oko 117 mil. kn, a nekonsolidirana EBITDA oko 200, a jedini subjekt konsolidacije je HDBK, slijedi da je dobit u HDBK u prvih 9 mjeseci oko 21, a EBITDA oko 71 mil. kn, što treba usporediti s prošlogodišnjih -10 mil. kn i 51 mil. kn.
– ali vrlo zanimljivo, na kraju Q3 RIVP je imala – 315 mil. kn gotovine (274) i ostale kratkotrajne financijske imovine (40). Radikalno!
E, ali sada pazite još i sljedeće (ovo postaje sve uzbudljivije):
– KORF (nekonsolidirano) ima 217 mil. kn kratkotrajne financijske imovine (novac, utržive vrijednosnice, dani zajmovi itd.), a Mcap mu je 511 mil. kn.
– konsolidirano gledano, KORF ima oko 524 mil. novca i kratkotrajne financijske imovine (novac 286, depoziti i dani zajmovi 118, od koga je najveći dio depoziti, utržive vrijednosnice 118 – većinom KOEI, JNAF, itd.), što je više od Mcap.
KORF ima oko 70,7% (71% nadalje) RIVP.
Pa dalje. Jasno da postoji neki diskont na holding (to možemo kasnije uključiti), ali:
1. Ako pretpostavite da od Mcap odbijemo neto vrijednost u holdingu KORF bez RIVP od 238 mil. kn (260 mil. ostale imovine – sav ostali dug 22 mil), ispada da je 71% RIVP implicitno vrednovano s … koliko ono? … tako je: 273 mil. kn.
2. Znači, dioničari KORF, ekonomski gledano (gledajući kao da imaju 71%, a ne sve, kako se gleda pri konsolidaciji) imaju 71% od oko 300 mil. kn (pro forma) EBITDA, tj. 213 mil. EBITDA u Q3 od RIVP, te 71% od 315, tj. 223 mil. novca i ostale kratkotrajne financijske imovine
3. To bi značilo da je implicitni P/(novac + ostala kratk. fin. imovina) za RIVP, ako se kupuje, kroz KORF oko 0,82, uz P/EBITDA (ako u Q4 Ebitda bude 0) oko 0,78; ovaj ‘uz’ je naročito važan jer pokazuje da osim što ‘keš mašina’ već ima s obzirom na cijenu čudnovato puno gotovine i kratkotrajne financijske imovine, i dalje radi punom parom
4. Tome svemu dodajte barem neku projekciju uspješnog razvoja do sada.
(naprosto, kroz KORF možete mnogo jeftinije kupiti ekvivalentni ekonomski interes u RIVP).

Ovdje u svakom slučaju želim reći jedno veliko HVALA! upravi RIVP i KORF.
Uz moj dojam da je većinski vlasnik počeo male dioničare tretirati više kao ljude koji imaju svoja etička i zakonska prava, manje kao ‘tamo neke Hrvate’, svakako treba istaknuti činjenicu da izvještaj uprave, nastup uprave na GS, potezi koje vuku, itd. izgledaju kao (a onda valjda i jesu) izraz savjesnosti, sposobnosti i poštovanja prema dioničarima, a siguran sam (što možete vidjeti i npr. iz intervjua g. Eltza u VL) da se ponose svojim uspjesima i vole svoj posao.
Velika čestitka i hvala upravi i svim zaposlenicima Riviere, Dubrovnik Babin Kuk, Dom Holdinga, Valamara i Valamar hotela i ljetovališta!

BVPS za 1Y 2010. 197,21

http://www.zse.hr/default.aspx?id=10006&dionica=KORF-R-A

Što se tiče nezainteresiranosti mio fondova za kupnju korfa to je stvarno za rubriku vjerovali ili ne,pogotovo u ovom momentu gdje je tržišna kapitalizacija rivp još više učinila korf podcjenjenim,uz to poznato je da trezor ne može kupovati dionice korfa do isteka roka od godinu dana od javne ponude.Ništa to nije dovoljno da se naši mirovinski fondovi zainteresiraju za 10% turističkih kapaciteta hrvatskog turizma a navodno kerum traži kupca za hotel marjan za 150 mil eura a tržišna kapitalizacija korfa je cca 68 mil eura a udio u podcjenjenom koei-r-a im je 7,4% ili 13 mil eura.Jako je izvijesno da će se u dogledno vrijeme prodavati -preuzeti “trokut” vlho-korf-rivp,pa mirovinski fondovi mogu svojom kontinuiranom kupnjom na niskoj likvidnosti odrediti cijenu koju će im možebitni kupac sutra morati platiti.Zar oni to ne znaju???
Kako se u socijalnom okruženju događaju radikalne promjene,tako su u tijeku i na tržištu kapitala.
Fondovi su upućeni da njihove realnosti /DLKV,ERNT,INGR,ATGR,BLJE,PODR…/za nikoga više nisu intrigantne, a nove prosperitetne realnosti kod kojih je postignuta kritična masa, povjerenje i konsenzus/HT,DDJH,LKRI,KORF,RIVP,ADPL,PTKM,ADRS,VIRO/ su krajnji i jedini izbor za sve aktere
ZSE.

U postu iznad moga u zadnjem redu fali naveden još jedino Ledo.

nisam bio cijeli dan za računalom….što je ovo bilo danas?

Ovdje upišite svoj komentar… [proud] konačno krenulo prema 100 kn

Nije nagovor na k/p.

Kako lijepo trgovanje danas.

Brzo,snažno i obilno … po prodaji.

Jel to netko iskoristio da danas kada je Crobex u minusu sakupi malo više KORFa

ili se nešto drugo sprema ?

vjerojatno se uključio neki od mirovinaca. Ovo je bio njihov stil.

mirovinci ovo ne bi kupili ni u ludilu….

mirovinci ovo ne bi kupili ni u ludilu….
[/quote]

Možda znaš i razlog ili tek tak…..da i ti nekaj napišeš?

…meni je ovo danas poziv na ples [smiley]

Malo sam zaspao sa kupovinom tek sad vidim rezultate. Čestitke KORFu.