luki007:
”
Ma nemoj mi dirat mauricija – vegetarijanca….viš da ne voli tshc…!
”
Mrzim tshc, oni ubijaju male i velike nevine životinjice.
Ako je tako, ja vas sve molim da ne kupujete tu dionicu.
A što se korekcije tiče, volio bih da je gotova iako nisam jako pogođen njome, no mislim da je ovo samo predah i da ćemo uskoro opet u crveno.
odbijanac ali na malim prometima, bojim se da će ipak proći neko vrijeme dok opet ne krenemo gore…
Denis Alajbeg: Analiza pokazuje precijenjenost hrvatskog tržišta dionicama od oko 50 posto
Bojan Bajgorić Šantić
bojan.santic@business.hr
14.06.2007 16:38
Pročitaj komentare(0)
Analiza intrinzične vrijednosti pokazuje precijenjenost domaćeg tržišta dionicama od oko 50 posto, jedan je od zaključaka analize o kojoj je na okruglom stolu o hrvatskom tržištu kapitala govorio Denis Alajbeg, predavač sa Zagrebačke škole ekonomije i menadžmenta.
Vezane vijesti
Motušić: Hrvatsko tržište kapitala postat će tržište IPO-a
Galinec objasnio kretanje cijene Kandita
Vrijednost dionica od 2003. godine do danas rasle su po prosječnoj godišnjoj stopi od gotovo 70 posto, rekao je Alajbeg, ispričavši se Robertu Motušiću sa Zagrebačke burze zbog toga što u svojem predavanju neće koristiti Crobex, nego Croemi – pojasnivši kako Raiffeisenov indeks bolje predstavlja hrvatskog institucionalnog ulagača jer ulagač može maksimalno uložiti 10 posto u jednu dionicu, a Croemi 15 posto, što je i dalje manje od Crobexa.
Uspoređujući omjer P/E, Alajbeg je jednim od modela koje je koristio – dvostupanjskim diskontnim modelom – došao do zaključka kako bi sadašnji P/E tvrtki iz Croemija od 31 bio opravdan jedino u slučaju kad bi sljedećih godina stopa dobiti tih tvrtki rasla 20 posto godišnje. Za stopu rasta od 10 posto godišnje – koliko su do sada rasle tvrtke iz Croemija, P/E tvrtki iz Croemija bio bi 19,91 – rekao je Alajbeg, zaključivši kako je analiza intrinzične vrijednosti očito pokazala kako je domaće tržište precijenjeno za 50 posto.
Napomenuvši kako se njegovi rezultati moraju uzeti sa zadrškom jer postoji znatna osjetljivost modela na najmanje promjene varijabli kao i nemogućnost vrednovanja imovine koja nije u funkciji, Alajbeg je upozorio kako akumulirano razočaranje može vratiti cijene dionica na fundamentalno opravdaniju razinu, ukoliko tvrtke ne ispune svoja očekivanja.
Kao i uvijek svi znaju precijenjenost kada je korekcija i enormnu rast kada je euforija. Svi su pametni za druge, samo za sebe ne.
Potrajat će to još neko vrijeme, ali moje osobne mišljenje je da neće biti ništa jako.
Na kraju, to je i prirodno i zdravo.
Tako je, Pliva je prodana na P/E=40 zato što su ameri budale i uopće ne kuže burzu…
Na koliko je prodana splitska banka francuzima?
No, ono što je bitno reći da i dalje na našem tržištu je manjak dionica i onda ništa drugo ne preostaje nego kupovati to što ima, zato i je takav rast cijena i zato i nema baš podcijenjenih dionica. Ali, to je tako.
Ovako se ne radi analiza. Kakav model, molim te je gdin naveo. Za vrednoavnje firmi postoji mnogo pokazatelja, postoje sektori.
Htio bih upoznati tog predavaca sa skole ekonomije (sto je to sad, neka visa skola; peta od njih 25 koliko postoje???).
Mislio sam da Alajbeg ipak vise zna, covjek ima MBA iz Beca ali izglead da to nista ne znaci.
Stopa dobiti firmi i raste 20%, sto gospodin nezna, to je prvo.
Svaka firma se moze vrednovati na milijun nacina i ja cu vam napraviti model kojeg mi nitko nece moci osporiti i mogu vam bilo kakvu ijenu namjestiti. To su modeli.
Multipli ovise po sektorima, po meni…
Neke cijene su prenapuhana, neke nisu.
Na koliko je prodana splitska banka francuzima? No, ono što je bitno reći da i dalje na našem tržištu je manjak dionica i onda ništa drugo ne preostaje nego kupovati to što ima, zato i je takav rast cijena i zato i nema baš podcijenjenih dionica. Ali, to je tako.
Ima potcijenjenih dionica, dosta. Svi brodari su ti jako potcijenjeni.
u najgorem slučaju da bude smak svijeta vraćam se na pozitivnu nulu…
al onda ću i opet uložit! [smiley11]
Moraš znati da to što su završili MBA, što može bilo tko od nas, da se sada ne hvalim sve što sam završio, treba ti samo novac za školovanje, ne znači da nešto i znaju, a ako i znaju onda namjerno plasiraju neistinu jer to narod puši. Moj prijatelj je vjerovao Hrvoju Šošiću da IPO INE ne mora uspjeti i još mnogim analitičarima koji su govorili, 3000 kuna tek za pet godina i nije kupovao INU iako sam mu govorio da kupi, barem malo. Znači, znaju da ih netko sluša, ja ne.
mauricije:
”
Na koliko je prodana splitska banka francuzima? No, ono što je bitno reći da i dalje na našem tržištu je manjak dionica i onda ništa drugo ne preostaje nego kupovati to što ima, zato i je takav rast cijena i zato i nema baš podcijenjenih dionica. Ali, to je tako.
”
Ima potcijenjenih dionica, dosta. Svi brodari su ti jako potcijenjeni.
Tako je. Nek si netko pogleda jednoznamenkasti P/E na ULPL.
BTW, ako su drugi fundamenti u redu, P/E ispod 15 je po meni podcjenjena dionica.