Obje od navedenih kompanija su izrazito nisko zaduzene, drze vecinu udjela na trzistu, imaju snazne brendove i siguran sam da ne bi nedostajalo interesa u slucaju njihove prodaje.
Ako Agrokor brzim putem zeli doci do casha onda je najbrzi put upravo prodaja Jamnice, a onda i Leda jer tu ima najvecu vrijednost i vjerojatno najveci interes.

Agrokorovi problemi su dobro znani, ni tu nema nista novoga i ti problemi ne znace nuzno losu posljedicu po dionicare Leda i Jamnice, stovise…

@serislav
Za mene su glavni izvor informacija svakogodisnji i kvartalni financijski izvjestaji, a ne novinski clanci. Tko je s pozornoscu citao, njemu je sve bilo poznato.

Za ovaj pad cijena pretpostavljam da su ipak odgovorne spekulacije o Agrokoru. Preostaje pricekati na njihov odgovor u vidu prodaje, IPOa ili kojeg drugog poteza tijekom kojega ce se vidjet stvarna vrijednost tih kompanija u sustavu.

@Bear
Tvrdis da su izvjesca frizirana, a ja te molim za argumentirano objasnjenje?

Onda neznaš dobro čitati fin. izvješća…i evo ja ću svoju knjigovođu natjerat da mi prikaže dobit 400% veću iako recimo sam poslovao sa minimalnom…računovodstvene kemije su nevjerojatne,…i ako nisi upućen u to i kupuješ samo na osnovu izvješća…onda dragi moj burza nije za tebe

Zato sam i napisao da nije sve u RGDu.
Moze argumentirano objasnjenje konkretno kod Jamnice o friziranju izvjestaja?

Što je točno frizirano ne znam.
Ali je kao generalna opsjena prolazilo to da je velika dobit, ali gdje je? Otišla kao pozajmica. OK, ima i dividendi. Super.
Kamate 7%? To pouzdano znaš? Financijski prihodi su 38 mil. kn, a vani je 1 mlrd. Znači 3.8%. Jeftino kreditiranje nekog kome Zapadnjaci ne daju ispod 9-10%. A obveznice s 9-10% su pale 25-30%. Koliko bi sad pao ovaj dug da je složen u obveznicama s preostalom ročnosti od 5 g? Na oko 50% vrijednosti.
Sve je super dok se ne prijeđe neki prag, a onda se ide nizbrdo. Nije dobro… More pain coming.
Nadam se brzom rješenju…

Pitanje je upuceno BearGu s obzirom da je on iznio tu tvrdnju. Nadam se da ce onda i odgovorit.

Za ovo drugo, ne znam odakle si izvukao te brojke, napisi makar u kojim stavkama kojeg izvjestaja da mogu provjerit oni koje zanima.

Ako je vjerovati članku

http://www.seebiz.eu/todoric-pregovara-s-coca-colom-o-prodaji-jamnice/ar-150831/

vlasnik traži za Jamnicu 266.650 kn, dok Coca Cola nudi 169.480 kn.

Nek se nađu na pola puta.

Damodaranova racunica za P/EBITDA od 9,63 nece sigurno proci, doista ne vjerujem u to.
Jamnica je kompanija bez duga pa se shodno tome i moze zahtijevati valuiranje po P/EBITDA, a ne po EV/EBITDA racunici.
Ono sto ‘Todoric trazi’, navodno, odgovara vrednovanju Coca Cole na americkom trzistu. Tamo se trzi po P/EBITDA od 14,98, medutim ne moze ocekivat da ce dobit toliko za malu regionalnu kompaniju…eventualno ako predstoji snazniji rast u regiji u sto su zasigurno upucene obje strane pregovora.
Kad bi osnova vrednovanja kompanije bila EV/EBITDA, takve kompanije u svijetu se vrednuju cca po EV/EBITDA 10,5.

Ono sto najprije treba odredit jest sama EBITDA…prema portalu mojedionice, 2015. EBITDA je iznosila 341,57mil kn, a zadnja 4 kvartala iznosi 407,42mil kn. Prema danasnjim clancima izracun EBITDA iznosi 398mil kn. Medutim, nijedan od tih izracuna ne uzima u obzir dodatne troskove koji ubuduce nece postojati ako dode do prodaje. Radi se o trosku upravljanja(koncerna) koji nestaje prodajom, a u 2015.g je iznosio 53mil kn. Taj iznos bi trebalo pribrojiti visini EBITDA , kao sto bi trebalo revidirati odnose prema Stanic grupi nakon prodaje Juicya.

Tocnu EBITDA cemo dobit do kraja mjeseca i ona ce bit osnova eventualne prodaje, a zasad se mozemo zadovoljit mjerom EBITDA koju navode u clancima od 398mil kn, cemu treba pribrojit 53mil kn pa dolazimo do toga da EBITDA iznosi 451mil kn. Osim tog troska koji bi trebao nestat, Jamnica u bilanci ima i 11% Konzuma koji se vode po nominalnoj vrijednosti, a stvarna je blize 330mil kn. To su cifre koje ce prodavac i kupac morat uzeti u obzir prilikom eventualne prodaje kompanije.

Kad bi ova cifra od 451mil kn bila ispravna, mnozenjem/dijeljenjem bi pri P/EBITDA =12, vrijednost dionice iznosila 244 599kn.
Kad bi se transakcija obavila po EV/EBITDA =10.5, vrijednost dionice bi iznosila 239 175kn.
U slucaju da se transakcija provede po P/EBITDA =10 (Damodaran), vrijednost dionice bi iznosila 203 832kn.

To su samo mogucnosti, ukljucene strane imaju puno vise informacija. Odlicna vijest je da kupaca ima vec sad. S obzirom na situaciju, Agrokor bi time poslao jasnu poruku da pazi na svoju financijsku snagu, ali bi isto tako ostao bez velikog priljeva prihoda i dobiti unutar koncerna.

dokazi za cijeli članak su “priča se” i Todorić traži “15 EV/EBITDA”. kao da se cijene nekretnina u Hrvatskoj određuju sa koliko netko “traži”

Po svemu sudeći trejderi su za danas odradili svoje dnevnice… 🙂