Možda ne bi bilo loše da nam ovdje neki stručnjak privrednog prava objasni razliku između pravno definiranih pojmova “obveze ulaganja vlastitih sredstava” i “dokapitalizacije”.
Možda ne bi bilo loše da nam ovdje neki stručnjak privrednog prava objasni razliku između pravno definiranih pojmova "obveze ulaganja vlastitih sredstava" i "dokapitalizacije".
Pa već sam ti pojasnio.
I ja sam se, kao i neki drugi, kasnije ujutro uključio…..
Vidim da je trgovanje na samom početku išlo po bidu….dakle, 10, pa 9kn……..te transkacije sugeriraju da bi prodavači – starosjedioci – s obzirom po koliko su kupovali – vrlo vjerojatno to davali i jeftnije, da se bid odmah postavio nize.
Ali onda je jedan (ili par njih) krenulo silovati ask i zato se i razvilo ovakvo trgovanje do 18.
PROCJENA VRIJEDNOSTI TVRTKE
Metoda trgovinskih multiplikatora
Kod ove metode se traže relativne vrijednosti tvrtki koje kotiraju na burzama, a iz iste industrije su kao i tvrtka predmet valuacije. ˝Relativna vrijednost˝ se odnosi na multiplikatore poput:
EV / Prihodi
EV / EBITDA
EV / EBIT
EV / slobodni novčani tok
P /E odnosno Price to Earnings (omjer cijene i zarade po dionici)
P / novčani tok dioničarima
EBITDA = zarada prije odbitka amortizacije, kamate i poreza
EBIT = zarada prije odbitka kamate i poreza
Prosječne ili medijan vrijednosti navedenih multiplikatora izračunatih za slične tvrtke s burze se nakon toga množe s pokazateljima tvrtke predmetom valuacije. Npr. prosječni omjer EV / EBITDA za tvrtke na burzi je 7, a EBITDA predmeta valuacije je 10 milijuna EUR. Implicirana vrijednost ukupne tvrtke (EV) na temelju trgovinskog multiplikatora EV / EBITDA je 70 milijuna EUR (10 mil × 7 = 70 mil). Od tog iznosa se treba oduzeti iznos duga tvrtke koju se valuira kako bi se dobilo vrijednost njene dioničke glavnice.
Metoda transakcijskih multiplikatora
Slično kao i kod trgovinskih multiplikatora, radi se o metodi kod koje se traže relativne vrijednosti tvrtki. Konkretno, zanima nas po kojim su se multiplikatorima prihoda, EBITDA-e i sl. izvršavale transakcije preuzimanja u industriji u kojoj posluje tvrtka predmet valuacije.
P.S. Koliki je prosječni omjer EV / EBITDA za uspješne hotelske tvrtke na burzi?
Za to odi na temu LRH i pitaj dalibora. Mislim postoje svi podaci i na mojedionice, no vjerujem da on to zna i napamet i/ili ima već na neki način sistematizirano negdje.
Na sjednici 22.11.2017. donesena odluka o cijeni…….
http://www.cerp.hr/UserDocsImages/Sjednice%20UV%20CERP-a%202017/Sjednica%2022.11.2017/JADRAN.pdf
……a neki niti danas izgleda nisu bili svjesni toga……
Na sjednici 22.11.2017. donesena odluka o cijeni…….
http://www.cerp.hr/UserDocsImages/Sjednice%20UV%20CERP-a%202017/Sjednica%2022.11.2017/JADRAN.pdf [cerp.hr]
……a neki niti danas izgleda nisu bili svjesni toga……
Dragi naš CERP.
Ide li uz ovu odluku još koja dodatna i je li ona negdje objavljena i gdje ?
Izrekom je navedena DOKAPITALIZACIJA.
Izrekom nisu spomenute nove dionice u dokapitalizaciji.
U lijepoj “našoj” postoje razne “dokapitalizacije” koje su prošle, pa su prema tome legalne i primjenjive i ovdje.
Postoji zakonom propisana dokapitalizacija po minimalno 10 kn.
Postoji i ona “štampaj koliko hoćeš i nazovi to dionicama bez nominale”.
Gdje su navedeni detaljni i točno definirani uvjeti ovog posla.
Je li CERP uopće odradio svoj posao ?
Ne definirana “dokapitalizacija” mogla bi biti izdaja interesa Hrvatskih građana ( uposlenika i branitelja koji imaju dionice JDRN ) od strane službene državne institucije.
MOLIM TOČNE UVJETE DOKAPITALIZACIJE.
Vezano uz post iznad.
Hvala kolegi kvart99 na linku.
Ispravio bih predzadnju rečenicu radi bolje razumljivosti.
Ne definirana “dokapitalizacija” mogla bi biti izdaja interesa Hrvatskih građana ( uposlenika i branitelja koji imaju dionice JDRN ) u “režiji” službene državne institucije.
Vezano uz post iznad.
Hvala kolegi kvart99 na linku.
Ispravio bih predzadnju rečenicu radi bolje razumljivosti.
Ne definirana “dokapitalizacija” mogla bi biti izdaja interesa Hrvatskih građana ( uposlenika i branitelja koji imaju dionice JDRN ) u "režiji" službene državne institucije.
Ma kaj drobiš ti?
Onaj koji kupi većinski paket dionica društva te nakon toga napravi javnu ponudu prema svim ostalim dioničarima i zatim postavi NO te imenuje upravu, nema više što gledati interese građana, a pogotovo nekakve posebne interese uposlenika i branitelja. Uposlenici za svoj rad dobivaju ili su dobivali plaću, a branitelji su dioničari s istim pravima kakva imaju i svi ostali dioničari. Dokapitalizacija je zapravo sigurnosni mehanizam da se uloži svjež novac u društvo i da ono u budućnosti više ne bude u poziciji da proglasi stečaj ili slično već da postane dugoročno konkurentno i zarađuje novac svojim vlasnicima.
Koštat će ga ukupno 11,33 kune po dionici.
http://www.seebiz.eu/dionice-crikvenickog-jadrana-ponovno-za-zagrebackoj-burzi/ar-168754/
Zbog toga će se vjerojatno i cijena na burzi uskoro stabilizirati tu negdje oko te cijene. Te nove dionice će biti R-B. Ove trenutno prodaju prijašnji vlasnici iz stare serije.
Vi pojma nemate, kakve vi to proizvoljne računice radite i po kojim cijenama da mi je samo znati kako ste došli do 11,33 ???? ..
lp
[/quote]
Kolega trial je potpuno korektno izračunao konačnu cijenu za ponuđeni paket ( ako su uvjeti u članku točni ).
Kupac paketa plaća 193,9 Mil. kn + ulaže 200 Mil. iz vlastitih sredstava – Nema novih dionica.
Dobiva 34.754.768 dionica.
Jedna dionica je po cijeni 11,33 kn.
NAPOMENA :
To je povlaštena cijena zbog veličine paketa.
[/quote]
Vi ste član foruma od 2011. godine. Što ste sve ovo vrijeme radili, trgovali na temelju tehničke analize, pa zbog toga nemate pojma o osnovnim stvarima??
http://www.zse.hr/default.aspx?id=81228
Točka 4. piše da je potencijalni ponuditelj dužan dokapitalizirati tvrtku iz vlastitih sredstava u iznosu najmanje 200 milijuna kuna. Znači da vam dolaze nove dionice i razvodnjava se kapital po vjerojatno 5,58 ( ne mora biti ). Što će to značiti za fundamente računajte.
Prošle godine su imali 3 i nešto milijuna kuna neto dobiti ako se dobro sjećam.
Po sječanju, imaju izdanih malo manje od 50 milijuna dionica. AKO dokapitalizacija bude po 5,58 to vam daje novih ca. 36 miliuna dionica, dakle ukupno ca 86 milijuna dionica.
AKO bi tvrtka udvostručila neto dobit pa imala recimo 7 milijuna kuna dobiti to daje u tom slučaju EPS ca 0,08 lipa po dionici. P/E na cijeni od 9 kuna je u tom slučaju 112 ! P/E na cijeni od 6 kuna je u tom slučaju 75 ! Računajte i ostale pokazatelje također bi po ovim cijenama bili katastrofalno skupi ovo sam nabrzinu računao ..
Evo vam ovdje jedan članak:
Država PIF-ovima nudi Jadran, oni tvrde da vrijedi triput manje
Država je svojedobno nudila Jadran Pifovima.
” Ipak, bivša je Vlada naručila od Horwath Consultinga novu procjenu vrijednosti. Nakon analize oni su zaključili pak da je cijena hotela 155 milijuna. No, društva koja bi se trebala namiriti dionicama Jadrana smatraju da je vrijednost čak tri puta niža. Jedno društvo od njih izradilo je procjenu, pa je temeljem komparativnog EV/EBITDA indikatora tržišna vrijednost Jadrana oko 42,8 milijuna kuna. ”
Znači Horwath Consulting je izračuna da vrijedi ca 3 kune po dionice, a Jedan od Pif-ova je došao do vrijednosti manje od 1 kune.
To je bilo u lipnju 2016.
Nema kredita, samo dokapitalizacija, a to vam je izdavanje novih dionica. To je u interesu potencijalnog ponuditelja, ali ne i u interesu malih dioničara i same cijene na burzi. Naravno povrh svega u najvećem je interesu same kompanije u cijelini, međutim interes kompanije i dioničara nije uvijek isti.
lp
Evo je na 7 kn. Onaj jučer na 16-17?? Što je ono bilo?
Vezano uz post iznad.
Hvala kolegi kvart99 na linku.
Ispravio bih predzadnju rečenicu radi bolje razumljivosti.
Ne definirana “dokapitalizacija” mogla bi biti izdaja interesa Hrvatskih građana ( uposlenika i branitelja koji imaju dionice JDRN ) u "režiji" službene državne institucije.
Molim Vas malo objasnite svoj komentar, šta se dokapitalizacija ne izvodi za tvrtke koje su uvrštene na ZG Burzu prema Zakonu o trgovačkim društvima, a iznos dokapitalizacije u novcu se dijeli na broj dionica nominalne vrijednosti 10 kn?? Znači ako 850 radnika malih dioničara ima 6% temeljnog kapitala, a 1000 branitelja oko 4% temeljnog kapitala, država prodaje 70% temeljnog kapitala za 6 kn po dionici, što praktički znači dokapitalizacija 200 mil kn u novcu , kod precjenjenog temeljnog kapitala tvrtke od 490 mil kn i 49 mil kom dionica za male dioničare. Cijena dionica će vjerojatno ipak ovisiti najviše o kvaliteti i planovima kupca tvrtke (špekulira se da su VALAMAR + PBZ CO mirovinski fond zainteresirani ) koji mora dati obvezujuću ponudu do 15.01.2018.??
Imam pitanje.
Nije li skandalozno da je ZSE dozvolila trgovanje i to u redovnom režimu, za dionicu čije je zadnje objavljeno financijsko izvješće na stranicama ZSE za 3Q 2011. godine?
Sada smo u 2018!