"Otkup vlastitih dionica
Ono što male dioničare-radnike, sa 6-postotnim udjelom u vlasničkoj strukturi, posebno muči jest činjenica da još uvijek nije provedena ni odluka s lanjske skupštine dioničara da se dionice tvrtke nominalne vrijednosti 10 kuna uvrste na Zagrebačku burzu, kako bi njima konačno mogli trgovati. Stoga su negativno dočekali i zahtjev uprave da skupština odobri otkup vlastitih dionica u njima spornom cjenovnom rasponu od 2 do 10 kuna."
[/quote]
Pa naravno… kad su danas prodavali po 15-18kn!

Ne piše nigdje da će ovih 200 milijuna ući sa štancom novih dionica. Piše da su dužni uložiti u objekte i infrastrukturu i to za ovu količinu dionica koja se spominje. Mogla je država reći i da trži 393,9 milijuna za te dionice bez ikakvih dodatnih obaveza kupcu. Ovako će kupac proći jeftinije na dionicama, ali je obavezan unaprijediti nekretnine i uslugu. Njemu bolje. A i državi, ak ta firma sa tih uloženih 200 milijuna bolje profunkcionira, zaposli ljude, plaća porez …
[/quote]

Bolje se nemojte baviti burzom kada ne znate osnovne stvari. Nego kako bi novi vlasnik dokapitalizirao tvrtku za još 200 milijuna kuna nego izdavanjem novih dionica??
Što mislite da država traži od novog vlasnika, unos prava ?

lp

Pa sad, nije baš da si u pravu. Novac se može pribaviti i na mnoge druge načine osim dokapitalizacijom, nije to baš jedini način financiranja, dapače, dokapitalizacija koja se koristi kao financiranje poslovanja je zapravo rjeđe nego drugi načini – klasični krediti, obveznice, you name it. Manje kompliciran svakako, a često i jeftiniji.

gospodo ovo vam ne vrijedi više od 5-6-7 kn maksimalno , ne razumijem ove koji se u jutro zaletavali po 17 kn, 5-6 kn i čekat turističku sezonu i rezultate za Q3 ako bude zarade ide preko 10 kn

Ispravite me ako griješim…Stare dionice Jadrana d.d. JDRN-R-A su nestale u stečaju tvrtke
2010. godine, jer su bile u nekom 20-tom mjestu u isplatnom redu u stečaju…Novi kupac kupuje
dionice za 5.98 kn i ima obavezu dokapitalizacije tvrtke u novcu 200 ml kn u roku od 6 mjeseci,
čini mi se da je to onda povećanje temeljnog kapitala ili dokapitalizacija tvrtke u nominalnoj
vrijednosti dionice od 10 kn prema ZTD…Što se tiče hotelijerskog sektora, tu nikada nije bila vrijednost
dionice, dividenda po dionici puta 20 – 40 puta, već vrijednost dionice ovisi i o vrijednosti
nekretnina tvtrke, a osobito o tome tko je vlasnik tvrtke?? Ima li logike da vrijednost dionice
VALAMARA naraste 1000% u 7-8 godina samo iz profita tvrtke, nešto drugo se tu vrednuje??
U free floatu Jadrana dd je negdje oko 20% temeljnog kapitala u iznosu od nominalno 490 mil kn,
znači 850 radnika i 1000 branitelja imaju oko 50 mil kn, radnici 30 mil, branitelji oko 20…Branitelji će
ih lakše i brže prodavati jer su dobili pakete od 2000 dionica, i zato su današnje transakcije relativno
male..Što se tiče 850 radnika, to je heterogena struktura malih dioničara koji imaju od 45 – 80 godina,
neki su i naslijedili dionice, pa će ih možda lakše prodati, većina radnika ih ne bi prodala ispod 10 kn….

Vi pojma nemate, kakve vi to proizvoljne računice radite i po kojim cijenama da mi je samo znati kako ste došli do 11,33 ???? ..

lp

[/quote]

Kolega trial je potpuno korektno izračunao konačnu cijenu za ponuđeni paket ( ako su uvjeti u članku točni ).
Kupac paketa plaća 193,9 Mil. kn + ulaže 200 Mil. iz vlastitih sredstava – Nema novih dionica.
Dobiva 34.754.768 dionica.
Jedna dionica je po cijeni 11,33 kn.
NAPOMENA :
To je povlaštena cijena zbog veličine paketa.

Vi pojma nemate, kakve vi to proizvoljne računice radite i po kojim cijenama da mi je samo znati kako ste došli do 11,33 ???? ..

lp

[/quote]

Kolega trial je potpuno korektno izračunao konačnu cijenu za ponuđeni paket ( ako su uvjeti u članku točni ).
Kupac paketa plaća 193,9 Mil. kn + ulaže 200 Mil. iz vlastitih sredstava – Nema novih dionica.
Dobiva 34.754.768 dionica.
Jedna dionica je po cijeni 11,33 kn.
NAPOMENA :
To je povlaštena cijena zbog veličine paketa.
[/quote]

Kak nema?

Gdje to piše?

Ja mislim da je bas uvjet da se firma dokapitalizira sa 200 milijuna kuna, a da se pritom ne zaduži jer su prihodi relativno mali. Dakle, trebalo bi računici dodati 20 milijuna novih dionica. Dakle kombinirana cijena inicijalnog paketa i dokapa iznosi 7,19 kuna po dionici. Nije to iz vlastitih sredstva Jadrana jer on nema ta sredstva nego vlastitih sredstava kupca. A obzirom da nakon kupnje većinskog paketa vjerojatno ide preuzimanje, ono neće ići po 7,19 nego po 5,58 kuna ako početna cijena bude u konačnici i kupoprodajna cijena dionica.

@Vauvau

I meni se to čini dosta logično i u skladu sa zakonodavnim okvirom.

Ja pretpostavljam da je taj tender složen za mirovinaca + neka turistička menadžment kompanija u tandemu, a la Valamar ili Maistra. Zato dokap iz vlastitih sredstava, a to se vjerojatno odnosi na emisiju novih dionica u zadanom roku.

Molim kolege experte s Burze da mi objasne zašto je ove godine cijena dionIca VALAMARA porasla 26.79%,
a Maistra 18.22%, i da CROBEXturist raste čak i kada Burza pada, a sama profitna stopa u hotelijerstvu ne prati , i ne
može objasniti takav rast cijene dionica hotelskih tvrtki? Što je u pitanju, komparativna prednost, položajna renta,
vrijednost nekretnina hotelijera, otpornost turizma na antipoduzetničko okruženje u RH?? Gdje završava realno
predviđanje očekivanih novčanih tijekova i rasta profita, biznisa u budućnosti, a počinje napuhavanje balona bez pokrića??
Kada su i zbog čega u bližoj povijesti posljednjih 10-tak godina značajno padale cijene dionica većih hotelskih kompanija.
Navodno cijene nekretnina na atraktivnim lokacijama i u najvećim krizama rijetko kada padaju preko 30%??

Dok burza pada, turističke dionice u plusu i do 35 posto

PROCJENA VRIJEDNOSTI TVRTKE

Metoda trgovinskih multiplikatora

Kod ove metode se traže relativne vrijednosti tvrtki koje kotiraju na burzama, a iz iste industrije su kao i tvrtka predmet valuacije. ˝Relativna vrijednost˝ se odnosi na multiplikatore poput:

 EV / Prihodi
 EV / EBITDA
 EV / EBIT
 EV / slobodni novčani tok
 P /E odnosno Price to Earnings (omjer cijene i zarade po dionici)
 P / novčani tok dioničarima

EBITDA = zarada prije odbitka amortizacije, kamate i poreza
EBIT = zarada prije odbitka kamate i poreza

Prosječne ili medijan vrijednosti navedenih multiplikatora izračunatih za slične tvrtke s burze se nakon toga množe s pokazateljima tvrtke predmetom valuacije. Npr. prosječni omjer EV / EBITDA za tvrtke na burzi je 7, a EBITDA predmeta valuacije je 10 milijuna EUR. Implicirana vrijednost ukupne tvrtke (EV) na temelju trgovinskog multiplikatora EV / EBITDA je 70 milijuna EUR (10 mil × 7 = 70 mil). Od tog iznosa se treba oduzeti iznos duga tvrtke koju se valuira kako bi se dobilo vrijednost njene dioničke glavnice.
Metoda transakcijskih multiplikatora
Slično kao i kod trgovinskih multiplikatora, radi se o metodi kod koje se traže relativne vrijednosti tvrtki. Konkretno, zanima nas po kojim su se multiplikatorima prihoda, EBITDA-e i sl. izvršavale transakcije preuzimanja u industriji u kojoj posluje tvrtka predmet valuacije.

P.S. Koliki je prosječni omjer EV / EBITDA za uspješne hotelske tvrtke na burzi?

REZULTATI POSLOVANJA NE ODREĐUJU VRIJEDNOST DIONICA HOTELSKE TVRTKE

Najveći ovogodišnji dobitnik su dionice kompanije FTB turizam, nekadašnjih LRH Hotela Cavtat, čija se cijena tijekom ove godine uspela za 34,7 posto. Iza njih je Valamar Riviera s porastom vrijednosti od 26,8 posto, a slijedi Maistra s 18,2 posto rasta. S druge strane, upadljivo slabiji rezultat, manji od jedan posto, ostvarile su dionice Liburnia Riviera Hotela (LRH) te Arena Hospitality Groupa. Opatijskom je hotelijeru cijena uvećana za 0,8 posto, a pulskoj turističkoj kompaniji za 0,7 posto.
No, postoji razlog za takav rezultat, ističu analitičari. Davor Špoljar pojašnjava kako osim pozitivnog sektorskog okruženja, na kretanje cijena pojedinačnih dionica utjecaj imaju i individualna događanja unutar samih kompanija. “Svakako da je glavni događaj koji je u zadnjim mjesecima utjecao na dioničare Arena Hospitality Groupa bila dokapitalizacija i diverzifikacija poslovanja na vanjska tržišta. S druge strane, osim standardnih okidača za hotelijere, postojeći investitori u LRH već neko vrijeme iščekuju konsolidaciju vlasništva i dolazak strateškog investitora”, ističe Špoljar.

Dok burza pada, turističke dionice u plusu i do 35 posto

P.S. Kako objasniti kretanje cijene dionica LRH i Arena Hospitality Groupa ove godine??