Ooo…i ovdje kratki rukavi.
Odavde sam izašla pred neko vrijeme sa 160 kn minusa, što je jako dobar izlaz.
Misliš da si već sve vidio, onda vidiš da nisi. Smanjenje temeljnog kapitala.
Sve je to na ZSE postalo suviše mučno. Da ne nabrajamo primjere, svi ih se sjećamo.
Ovo će stvarno biti papir za jako jako dugoročno ulaganje.

koja je ovo prevara…spojit će 3 dionice (koje sada zajedno vrijede 17 kn) u jednu nove nominale od 10 kn i to će vjerojatno duže vrijeme biti i cijena na burzi…

Pojednostavnjeno smanjenje temeljnoga kapitala

Pretpostavke

Članak 349.
(1) Temeljni kapital društva može se smanjiti na pojednostavnjeni način ako se to čini radi izravnavanja niže vrijednosti, da bi se pokrili gubici ili sredstva prenijela u kapitalnu dobit. U odluci o smanjenju kapitala mora se odrediti da se kapital smanjuje u tu svrhu.
(2) Pojednostavnjeno smanjenje temeljnoga kapitala dopušteno je samo nakon što se potroši dio zakonskih rezervi i rezervi kapitala za koji one prelaze pet posto (5%) temeljnoga kapitala koji preostane nakon smanjenja kapitala kao i da su potrošene statutarne i ostale rezerve iz dobiti. Smanjenje temeljnog kapitala nije dopušteno dok društvo ima zadržanu dobit.
(3) Za smanjenje temeljnoga kapitala po prethodnim stavcima ovoga članka na odgovarajući se način primjenjuju odredbe članka 342. stavka 1., 2. i 4., članka 343. do 344. i od članka 346. do 348.

Oni će na 10 kuna smanjiti temeljni kapital. Recimo sa 17,25 na 10. (Tih 17,25 u stvarnosti ne postoji, al recimo da ćemo tako računati radi jednostavnije racunice). To je ujedno i omjer smanjenja koji navode. Sa 491 za 208 na 282 milijuna kuna. Sve stima.

ZAKON O TRGOVAČKIM DRUŠTVIMA

(Urednički pročišćeni tekst, «Narodne novine», broj 111/93, 34/99, 52/00 – Odluka USRH, 118/03, 107/07, 146/08, 137/09, 125/11 – Kazneni zakon, 152/11(pročišćeni tekst), 111/12, 68/13 i 110/15)

SMANJENJE TEMELJNOGA KAPITALA

Redovno smanjenje temeljnoga kapitala

Pretpostavke

Članak 342.

(1) Za donošenje odluke o smanjenju temeljnoga kapitala društva potrebno je da se za nju dadu glasovi koji predstavljaju najmanje tri četvrtine glasova temeljnoga kapitala društva zastupljenoga na glavnoj skupštini društva pri donošenju odluke. Statutom se može odrediti da je za to potrebna veća većina a može se zahtijevati i ispunjenje dodatnih pretpostavki.
(2) Ako je društvo izdalo dionice više rodova, odluka glavne skupštine o smanjenju temeljnoga kapitala valjana je samo onda ako se s njom suglase dioničari svakoga roda dionica koje daju pravo glasa. O davanju suglasnosti dioničari svakoga roda dionica donose posebnu odluku. Za donošenje odluke primjenjuju se odredbe stavka 1. ovoga članka.
(3) U odluci se mora odrediti svrha smanjenja temeljnoga kapitala, naime, hoće li se dijelovi toga kapitala vratiti dioničarima.
(4) U društvu koje je izdalo dionice s nominalnim iznosom temeljni se kapital smanjuje smanjenjem nominalnog iznosa dionica. Ako bi iznos smanjenja temeljnog kapitala koji otpada na svaku dionicu doveo do toga da bi nominalni iznos dionice bio niži od dopuštenog najnižeg takvog iznosa pa ga se više ne bi moglo smanjiti, smanjenje se provodi spajanjem dionica. U odluci o smanjenju temeljnog kapitala mora se odrediti način njegova smanjenja.
(5) U odluci se mora navesti način smanjenja temeljnoga kapitala.

Odvjetničko društvo Šavorić & Partneri dostavilo je tekst ponude za preuzimanje društva JADRAN d.d. http://www.zse.hr/default.aspx?id=84635%5B/i%5D

Str. 12. Ponude za preuzimanje društva JADRAN d.d.

“Ponuditelji će predložiti sazivanje Izvanredne glavne Skupštine ciljnog društva čim to bude moguće po provedbi ove Ponude za preuzimanje,a radi usvajanja i provedbe izmjene statute ciljnog društva u vezi s donošenjem odluka glavne skupštine ciljnog društva o spajanju dionica ciljnog društva kojom će se predložiti spajanje po tri dionice ciljnog društva u jednu novu dionicu ciljnog društva radi provođenja Odluke o smanjenju temeljnog kapitala ciljnog društva sa iznosa od 491.316.690,00 kn, za iznos od 208.809.593,25 kn na iznos od 282.507.096,75 kn i istodobnom povećanju temeljnog kapitala temeljnog kapitala ciljnog društva sa iznosa od 282.507.096,75 za iznos od najmanje 200.000.000,00 kn na iznos od najmanje 482.507.096,75 kn.”

Po ovome svemu gore napisanom ispada da bi se od postojećih 49.131.669 dionica dobilo 16.377.223 dionice i novi temeljni kapital 282.507.096,75 ili nova nominalna vrijednost vrijednost dionice Jadran dd od 17.25 kn ili 5.75. x 3. Dokapitalizacija se mora provoditi po zaokruženoj vrijednosti dionice od 20 kn, pa bi za 200 mil kn mirovinci dobili od sadašnjih 34.736.090 dionica imali nakon spajanja dionica 3 u jedn dionicu 11.578.696 , nakon dokapa od 200 mil kn dionica po 20 kn nominalne vrijednosti imali bi 22.578.696. novih dionica dionica u novom temeljnom kapitalu nakon dokapa od 482.507.096,75 kn koje su u prosjeku platili 17.25 kn po dionici za novu dionicu ili 5.75 kn za staru dionicu.

Tu se postavlja temeljno pitanje iz stavka 3. Čl. 342 iz ZTD “U odluci se mora odrediti svrha smanjenja temeljnoga kapitala, naime, hoće li se dijelovi toga kapitala vratiti dioničarima”, očito je svrha smanjenja temeljnog kapitala da OMF dokapitaliziraju tvrtku po 5.75 kn po dionici i knjiže razliku u pasivi bilance kao revalorizacijske rezerve od 208.809.593,25 kn, ili što bi bilo poštenije i moralnije da tu razliku od 4.25 kn po dionici podijele svim dioničarima, odnosno još preostalih 1300 branitelja i bivših radnika. Ionako je knjigovodstvena vrijednost nekretnina (book) u aktivi bilance društva podcjenjena 2 -3 puta…

U pravu ste, ali koji je pravi cilj ovog kompliciranog manevra OMF-ova, da dokap izvrše po cijeni stare dionice od 6.66 kn ili 20/3 kn, a ne 10 kn i što s time dobijaju? S nominalom od 10 kn imali bi 78% vlasništva, s nominalom 20 kn možda 80% ili nešto više vlasništva, koja će biti tržišna cijene nove dionice 17.25. ili 20 kn?

ISPRAVAK

U pravu ste, ali koji je pravi cilj ovog kompliciranog manevra OMF-ova, da dokap izvrše po cijeni stare dionice od 6.66 kn ili 20/3 kn, a ne 10 kn i što s time dobijaju? S nominalom od 10 kn imali bi 78% vlasništva, s nominalom 20 kn možda 82%, s prosječnom cijenom kupnje dionice 17.6 kn po novome ili 5.9 kn po staroj cijeni dionice, sve oko zbog 4% vlasništva ili 20 mil kn, ili ima neki dublji razlog, možda dokap bude i veći ?

Ljudi moji, lijepo da ste se potrudili (posebno kolega Atlantis), ali rekao bih da se treba ostaviti matematike i gledati realnost situacije…..

Evidentno je da su se mirovinci usidrili na bid (5,68 / 5,70) i isto tako je evidentno da će kupovati najvise po 5,74 (5,75 u ponudi)……

Tko misli da će moći nesto kasnije (srednjeročno) dobiti više za svoje dionice, neka ih lijepo zadrzi.
Meni se tako ne čini da će se stvari odigrati…..a naravno, ukoliko sam u krivu, uvijek ima šanse kasnije za ponovo uskočiti……

U pravu ste, ali koji je pravi cilj ovog kompliciranog manevra OMF-ova, da dokap izvrše po cijeni stare dionice od 6.66 kn ili 20/3 kn, a ne 10 kn i što s time dobijaju? S nominalom od 10 kn imali bi 78% vlasništva, s nominalom 20 kn možda 80% ili nešto više vlasništva, koja će biti tržišna cijene nove dionice 17.25. ili 20 kn?
[/quote]

Kako znaš da je u pravu? Oni nisu naveli sve uvjete dokapa nego samo njegovu suštinu iz koje koliko vidimo svatko iščitava nešto drugo. Još ne znamo ni kako će umanjiti kapital, sam način…. a koja će bit tržišna cijena to će reci tržište. Kako god, samo navodjenje nakane će utjecati na ponašanje ulagaca u ponudi, a tu se mogu naći elementi povlastenosti informacija za koje dionicari nisu znali. Očito je ključan dokument na kojem će se temeljiti umanjenje kapitala procjena koju su napravili mirovinci odnosno država koja je prodala većinski paket dionica i isto unijela u kupoprodajni ugovor. Po meni bi trebalo od Hanfe zatražiti javnu objavu i pristup ključnim informacijama u pogledu vrijednosti procjene, načina procjene i obveznih uvjeta dokapitalizacije i uvjeta privatizacije.

“Kako znaš da je u pravu? Oni nisu naveli sve uvjete dokapa nego samo njegovu suštinu iz koje koliko vidimo svatko iščitava nešto drugo. Još ne znamo ni kako će umanjiti kapital, sam način…. a koja će bit tržišna cijena to će reci tržište. Kako god, samo navodjenje nakane će utjecati na ponašanje ulagaca u ponudi, a tu se mogu naći elementi povlastenosti informacija za koje dionicari nisu znali. Očito je ključan dokument na kojem će se temeljiti umanjenje kapitala procjena koju su napravili mirovinci odnosno država koja je prodala većinski paket dionica i isto unijela u kupoprodajni ugovor. Po meni bi trebalo od Hanfe zatražiti javnu objavu i pristup ključnim informacijama u pogledu vrijednosti procjene, načina procjene i obveznih uvjeta dokapitalizacije i uvjeta privatizacije.”[/i]

S čime bi usporedili hotelsku tvrtku Jadran dd, recimo s jednom Formulom I. koju je vozilo u posljednjih 30 godina 10-tak politički postavljenih vozača amatera, a u Jadranu dd i destinaciji vrijeme stoji 30 godina. 60-tih godina su hotelijeri iz Poreča dolazili u Crikvenici učiti osnove hotelijerstva, a prije 30 godina Jadran dd i Crikvenica su bili poznatiji od Rovinja…I onda procjena vrijednosti tvrtke, statička ili dinamička…Prvo statička, recimo vozač amater, bivši predsjednik Uprave Jadran dd, Dino Manestar po zanimanju Linićev potrčko u 30. godinu završava FMTU Opatija, postaje odmah savjetnk stečajne upraviteljice Jadran dd Marije Ružić (najiskusnije u PGŽ) za 9.000 kn, a 17.01.2014. Linić ga postavlja za predsjednika Uprave Jadran dd u 32 godini s 2 godine radnog iskustva. Milanovića i Linića ipak moramo pohvaliti jer su u Jadran dd 13.03.2013. vratili 210.000 m.kv. turističkog zemljišta koje genijalnošću bivšeg šefa pravne službe Jadrana dd.,g. Ilije Markovića nisu ušle u temeljni kapital Jadrana dd kod pretvorbe 1992. godine. Stečajna upraviteljica Marija Ružić 2013. unajmljuje sudskog vještaka koji 410.000 zemljišta Jadrana dd procjenjuje po 70 EUR/m.kv. i 70.000 m.kv. hotela po 430 EUR/m.kv. i uz nešto inventara dobije se temeljni kapital od 490 mil kn statičkom metodom. Gradske cijene po kojima Grad Crikvenica prodaje svoje zemljište u prvoj zoni do mora je 250 EUR/m.kv., što znači da je imovina, nekretnine Jadrana dd su s iznosom od 600 mil kn trenutno bar 3 x podcijenjene u aktivi bilance društva, a po Zakonu o računovodstvu, MRS i MRS financijskog izvještavanja moraju biti realno prikazane po tržišnim cijenama…, što je zakonska odgovornost novih vlasnika, nadam se da neće naći sudskog vještaka koji će zemljište društva procjeniti po 1/0 tržišne vrijednosti ili 25 EUR/m.kv. po kojoj cijeni su ga kupili mirovinci. Da se Jadran dd prodaje mirovincima po 1/3 podcjenjene vrijednosti nekretnina u aktivi bilance s upitom da se objasni kako se došlo do te cijene
dopis su uputili u Vladu RH, ministru državne imovine dr.sc. Goranu Mariću, Petar Matić, bivši predsjednik Uprave Jadrana dd, Damir Rukavina gradonačelnik Grada Crikvenica i Predsjednik udruge malih dioničara, ti Dopisi i e-mailovi još postoje i na njih nitko nikad nije odgovorio? Špekuliralo se da je država dala Jadran dd za 1/3 procjenjene vrijednosti nekretnina da im nadoknadi izgubljene dionice u propalim tvrtkama AGROKORA u vrijednosti 600 mil kn. Toliko o prodajnoj cijeni Jadrana dd..

Drugo, dinamički model procjene vrijednosti tvrtke se bazira na procjenama EV/ EBITDA, diskontinuiranim novčanim tijekovima, što u Jadranu dd nema smisla, jer su PIF-ovi Proficio i druga 2 PIF-a odustala da uzmu od države Jadran dd za dug od 250 mil kn??, jer su sračunala da po poslovnom pokazatelju EV/EBITDA Jadran dd vrijedi samo 42 mil, bez obzira što nekretnine vrijede bar 25 x više, mislim da su se s tim štreberskim formulama malo zeznuli…

“Kako znaš da je u pravu? Oni nisu naveli sve uvjete dokapa nego samo njegovu suštinu iz koje koliko vidimo svatko iščitava nešto drugo. Još ne znamo ni kako će umanjiti kapital, sam način…. a koja će bit tržišna cijena to će reci tržište. Kako god, samo navodjenje nakane će utjecati na ponašanje ulagaca u ponudi, a tu se mogu naći elementi povlastenosti informacija za koje dionicari nisu znali. Očito je ključan dokument na kojem će se temeljiti umanjenje kapitala procjena koju su napravili mirovinci odnosno država koja je prodala većinski paket dionica i isto unijela u kupoprodajni ugovor. Po meni bi trebalo od Hanfe zatražiti javnu objavu i pristup ključnim informacijama u pogledu vrijednosti procjene, načina procjene i obveznih uvjeta dokapitalizacije i uvjeta privatizacije..”

Uvjeti privatizacije Jadrana dd su određeni na sjednici UV CERP-a 22.11.2017.

http://www.cerp.hr/UserDocsImages/sjednice/2017/sjednica-2017-11-22/JADRAN.pdf

Pa od početka 2016. se sve planski radi da paradržavni mirovinski fondovi, ne netko drugi preuzmu Jadran dd…Prvo još je početkom 2016. Dr. Miroslav Dragičević iz HTL Horwath Zagreb u svom “Strateškom poslovnom planu razvoja Jadran dd 2016. – 2025.” predložio kao najbolje rješenje za Jadran dd privatizaciju dokapitalizacijom od strane Mirovinskih fondova ( ne 1 Fonda ), država da dobije 0.00 kn, a dionice ne znam koliko bi tada vrijedile, prema tadašnjoj Upravi procjene su bile 2-3 kn prema poslovnim pokazateljima tvrtke EV/EBITDA koji su izuzetno slabi u odnosu na prosjek hotelskog sektora u RH…HTL Horwat je metodom diskontinuiranog novčanog tijeka procijenio vrijednost Jadran d.d. na oko 150 mil kn, a nakon ulaganja od 300 mil kn trebao imati 2025. ukupni prihod Jadrana dd bi trebao biti 155 mil kn?? što sve govori o ozbiljnosti tzv. SPP – Strateškog plana razvoja Jadrana d.d. 2016. – 2025- koji je dr. Miroslav Dragičević ugovorio za 300.000 kn, a naplatio 1.500.000 kn od Jadrana dd..

Drugo, prema Ugovoru o pružanju Investicijskih usluga i pomoćnih investicijskih usluga između Jadrana d.d. i PBZ Zagreb od 16.08.2016. ugovoreno da PBZ izradi:

– Evaluaciju vrijednosti društva Jadran d.d.
– Finalno radno izvješće o financijskom i poreznom dubinskom snimanju društva Jadran d.d.
– Finalno radno izvješće o ispitivanju prospektivnih financijskih informacija
– Finalno radno izvješće o pravnom dubinskom snimanju
– Radna verzija prospekta izdanja i urštenja redovnih dionica oznake JDRN-R-B na uređeno tržište ZG Burze

Malo je čudno što je nakon procjene i dubinskog snimanja Jadrana dd OMF OBZ CO najveći pojedinačni vlasnik u Jadranu dd (45%), ali iz HANFE uvjeravaju ako nisu nikakve povlaštene informacije dobili od agenta za privatizaciju onda je to OK. Koliko u stvari vrijedi Jadran dd, po meni dionica bi trebala vrijediti prije spajanja 3 u 1, bar 20 kn ili 3 x 20= 60 kn po novome, prema potencijalu tvrtke i destinacije…Bolje je odvjetniku Borisu Šavoriću Borgu da se ne pravi previše pametan jer su mu jako glupi mailovi zbog kojih je pala potpredsjednica Vlade RH , postoje mailovi i o Jadranu dd..