Abecedu svi znamo, ali vidimo samo gornji lijevi ćošak s nazivom firme i po prve dvije riječi iz slijedeća tri reda, a teško da su to podaci koje želimo. Malo smanji file kad si već odskenirao!

To je znači problem!

Trebalo bi slike ne gledati u IE nego imati neki program tipa ACDSee za gledanje slika koji ima opcije Fit Width i Fit Height. Slike se mogu smanjiti i u Paintu kojeg svi imamo na Windowsima.

Ako se ne uspiješ sam snaći, javi koja ti veličina odgovara, pa smanjim slike i stavim na forum.

Da li ste primjetili kako izgleda OBV? Školski primjer za svakoga tko želi učiti tehničku analizu kako to izgleda kada iskusni profesionalci kupuju.

Gledajući u svijetlu nadolazećeg Valentinova, mali poklon za one koji su slabiji u matematici, ulaganju, a bogami i radim navikama:

Na cijeni od 700 kn MCap = 37.489.900 kn, što daje:
P/S = 0,33
BV = 648 kn
P/E = 33,5

Vlakić samo što nije krenuo.

Za one koji se bolje snalaze sa slikama nego brojkama Rast ima jako fine grafove:
[url=”http://www.rast.hr/hr/trziste/grafikoni.html?f%5Bticker%5D=INFS-R-A%3AVSE&f%5Btip%5D=2″%5Dgodišnji%5B/url%5D
[url=”http://www.rast.hr/hr/trziste/grafikoni.html?f%5Bticker%5D=INFS-R-A%3AVSE&f%5Btip%5D=1″%5Dpolugodišnji%5B/url%5D

Bilo bi zgodno kad bi napisao strukturu prihoda i dobiti unazad, projekciju buducnosti itd… nije sve u B/v-u ili P/s-u

Razumjem da želiš detaljniju analizu, ali je prerano za to. Za sada je dovoljno što skrećem pozornost na daleko najjeftiniju dionicu u Hrvatskoj. Trebalo bi ostaviti malo vremena onima koji su u stanju samostalno donjeti zaključke i žele straživati da nešto gricnu od ovoga oko 717 jer će sljedeća kupovina biti na razinama sa znamenkom više.

Nisu P/S i BV sve, ali nam mogu dati sliku koliko je dionica jeftina.

Adresa je http://www.infosistem.hr
Nathan47, možeš pogledati http://www.infosistem.hr/financije.asp

Nije u P/S i P/BV sve, ali da vidimo što je:

P/S od 0,33 je malo za svaku firmu, a pogotovo informatičku. Ovakva firma bi se trebala trgovat na minimalno P/S 2 što daje 4.171 kn/dionici. Dobra firma za usporedbu kod nas je ERNT koji se trži na 1,97 P/S. ERNT je višestruko veći, pa se može očekivati da INFS bude profitabilniji i raste većim stopama, pa je pri istom P/S-u jeftiniji.

Tko želi uspoređivati sa firmama van HR ima:
http://biz.yahoo.com/p/8conameu.html
Može se vidjeti da grupa Information Technology Services se trguje na 5,22 P/BV, što bi kod INFS značilo 3.383 kn/dionici

Ne treba se čuditi ovako velikom P/BV pokazatelju jer ovdje najveća imovina u znanju, iskustvu, već napravljenom softwareu koji se koristi u novim projektima itd.

Zbog izražene vrijednosti zaposlenika kapitalizacije ovakvih firmi se često uspoređuju preko broja zaposlenika, odnosno kapitalizaciji po zaposleniku. Kad na ovakav način INFS usporedimo s ERNT-om dobijemo 4.973 kn/dionici. vrijednost INFS.

Zadnja usporedba dovodi nas do pitanja da li zaposlenik INFS vrijedi više ili manje od zaposlenika ERNT, odnosno do pitanja diskonta na izračunate vrijednosti kojeg ostavljam vama da svatko za sebe odredi.

Jedno vrijeme je Infosistem imao problema s likvidnosti tako da su dio plaća isplaćivali kroz putne naloge. Drugi njihov problem su male marže barem tamo gdje je konkurencija zdrava i gdje nisu natječaji krojeni po nečijoj mjeri. Što ti vrijedi posao od par milja, a profit od toga nikakva. Treći problem Infosistema je baš to što si spomenuo, zanje. Oni imaju priličnu fluktuaciju ljudi i baš zbog kvalitete sam se odlučio ne poslovati s njima.

Ne znam kako isplaćivanje plaća kroz putne naloge rješava problem likvidnosti. Mislim da su to radili zbog drugog razloga, ali u svakom slučaju ta situacija je iza nas ili kako kažeš to je bilo “jedno vrijeme”.

Uzrok niske prikazane dobiti u odnosu na prihode nije u nesposobnosti firme da radi profitalfilnije nego nastojanjima uprave za povećanjem vlasničkih udjela. Da nije tako ne bi mi sada bili u prigodi ovako jeftino kupovati.

Ne znam što ti znači “prilična” fluktuacija ljudi, ali to je uobičajeno za informatičke firme. Malo tu ljudi u istoj firmi čeka mirovinu. Ljudi kad se zasite odlaze raditi projekte koji ih više privlače u druge firme, a isto tako novi dolaze u INFS s novim znanjima i tako u krug. Nema tu ništa loše, čak naprotiv, to je poželjan proces jer tako dolaze nove ideje i znanja u firmu.

Napravio sam 3 načina procjene vrijednosti firme kojih je srednja vrijednosti 4.176 kn/dionici. Za sve ovo što ti se ne sviđa zaračunaj diskont koji želiš, pa će opet ostati prilično prostora za rast. Ako imaš neke vlastite načine procjene volio bi ih vidjeti.

Da vidite malo kako stvari izgledaju u koloru.

Od kada sam napisao koliko dionica vrijedi spustila se i prodaja i kupnja. [smiley8]