james, 30.04.2007. u 12:23

Sastanak DT-a, HT-a i Vlade na kojem se odlučuje o IPO-u

Dražen Tomić
drazen.tomic@business.hr
24.04.2007 11:47

Kako doznaje Business.hr, krajem ovog tjedna, najvjerojatnije u petak, održat će se koordinacijski sastanak predstavnika vlasnika HT-a, njemačkog DT-a i hrvatske Vlade, te financijskih savjetnika za treću fazu privatizacije iz tvrtke JP Morgan i pravnih savjetnika obiju strana. Cilj sastanka je dogovoriti procedure i vremenske rokove za rješavanje treće faze privatizacije HT-a, odnosno izlaska na burzu te rješavanje pitanja vlasništva nad distributivnom telekomunikacijskom kanalizacijom (DTK).

Da li netko ima sluzbenu informaciju kada ce konacno bit IPO T-HT-a, jeli se taj koordinacijski sastanak dogodio i dali je sta odluceno?

tocno, zato bi i trebao u zatvor, jer pise u novinama da je potpisivao

Htjeo bih pitati da li ima tko svježih vijesti jer mi se čini da ćei pak doista nakon ovoliko glasina IPO T-Hta na jesen![smiley3]

Sad je vrijeme

Do kraja godine u sklopu tri do najviše šest IPO-a mogle bi se naći dionice koje će na početku trgovanja vrijediti ukupno oko pet i pol milijardi kuna, od čega bi se na dionice HT-a, prema prvim objavljenim procjenama, moglo odnositi oko tri milijarde

U ovoj bi godini na domaćem tržištu kapitala moglo biti od tri do najviše pet inicijalnih javnih ponuda dionica tvrtki uz već najavljenu javnu ponudu dionica HT-a iz državnog portfelja. No, takve procjene vodećih hrvatskih investicijskih bankara vezane su uz mnoštvo ograda. Glavna je termin javne ponude dionica HT-a, jer nije za vjerovati da će se itko upustiti u IPO (Initial Public Offering) u vrijeme kada će tržištem nužno dominirati tako veliki paket snažnih dionica HT-a. Ako se ostvari procjena burzovnih kuloara pa javna ponuda dionica HT-a krene ujesen, a ne u lipnju kako je bilo najavljeno, neki IPO-i planirani za jesen mogli bi se odgoditi za 2008.

Zbog neizvjesnog broja i obujma IPO-a teško je procijeniti kolika bi mogla biti njihova ukupna inicijalna financijska težina. No, prema objavljenim prvim procjenama, paket od 35 % dionica HT-a težak je između 700 milijuna i milijardu eura, a u prodaju će država pustiti 20 % od ukupnog broja dionica HT-a. Prema tim procjenama dionica vrijedi između 178 i 254 kune, a ako njihova početna cijena bude između 130 i 190 kuna, kao što se predviđa, država bi na toj prodaji mogla zaraditi više od tri milijarde kuna. Koliko je to velik iznos govori podatak da je redoviti promet dionicama u prvom kvartalu ove godine na Zagrebačkoj burzi dosegnuo 4,86 milijardi kuna, a u zadnjem lanjskom kvartalu 3,3 milijarde kuna. Nijedna druga javna ponuda sigurno neće biti toliko financijski teška, no uz sve ograde zbog brojnih nepoznanica o budućim IPO-ima moglo bi se očekivati da će oni godišnje težiti dvjestotinjak milijuna eura, ako ne već ove onda sljedećih godina.

Uobičajeni termini za IPO-e u jednoj su godini raspodijeljeni na samo pet mjeseci. Prvo tromjesečje otpada jer nije uobičajeno povlačenje tako ozbiljnog poteza prije objave rezultata poslovanja za prethodnu godinu. U prvom polugodištu, dakle, u obzir dolaze kraj travnja, svibanj i lipanj. U srpnju i kolovozu je ljetna stanka, nakon kojih slijedi razdoblje pogodno za ozbiljno trgovanje, zaključno s polovicom prosinca. Budući da se procjenjuje kako će javna ponuda HT-a biti udarna burzovna priča barem tri do četiri tjedna, ostalima više i ne preostaje mnogo vremena.

Javnu ponudu je zasad najavila samo Magma, čiji bi se IPO, prema neslužbenim informacijama, mogao dogoditi prije ljeta. Iako zbog uobičajenog pripremanja IPO-a u strogoj tišini investicijski bankari ne žele licitirati ni s mogućim imenima ni s terminima, Atlantic grupa smatra se jednim od glavnih kandidata, što ni u kompaniji ni u njoj bliskoj Raiffeisenbank zasad nitko ne želi potvrditi.
“Mislim da imamo dosta kvalitetno vođenih srednje velikih tvrtki koje bi se mogle naći u ponudi, bilo zato što vlasnici kroz javnu ponudu žele kapitalizirati dosadašnje ulaganje ili traže kapital za daljnji razvoj, a kod nekih će to biti kombinacija tih dvaju faktora“, kaže Marko Remenar, direktor Investicijskog bankarstva Zagrebačke banke. Dodaje kako se na IPO odlučuju “tvrtke koje su u fazi značajne ekspanzije koja je već donijela dobre rezultate, a vlasnici žele dodatni iskorak“. I tržište je zrelo za realiziranje većeg broja IPO-a jer imamo “povoljan miks investitora, među kojima ima i ozbiljnih stranih institucionalnih investitora koji donose svježi kapital, a važni su i zbog ukupnog podizanja standarda i transparentnosti tržišta kapitala s obzirom na to da investiraju principijelno u dionice tvrtki koje posluju prema tim kriterijima“, objašnjava Remenar. (opširnije u novoj Banci)

Kakve glasine?! službeno je da je IPO T-HT-a odgođen do rujna.

Gdje je to službeno objavljeno? Još se ništa ne zna kada će biti IPO, a rujan je vjerojatno izvjesniji, jer je malo vremena ostalo do lipnja. Svi šute, službene objave nema ili je to možda zatišje pred buru…

Nema šanse to prije rujna. Pa mora se prvo napraviti road show i predstaviti kompanija potencijalnim ulagačima.

ma dajte na mogu vjerovati …

s jedne strane svi pričamo o ogromnim novcima koji se slijevaju na tržište i u fondove … a sada ispada da ne možemo odraditi 5 IPO-a u godini dana … ili 2 istovremeno …

želimo li mi produbiti to tržište ili samo trkeljamo bez veze ?!?!

Za tržište bi bilo puno bolje da ide barem 5 IPO-a godišnje. To bi značilo da se nova c raspoređuje u veći broj dionica, ali bi to značilo i manji prinos.

Erste i HPB su naplatili svojih 14 milja,mislim da je ipak velika vjerovatnost da bi HT mogao doći prije ljeta… Vidjeti ćemo,ne treba oko toga raspravljati….

Ajde raspravljat ćemo onda o tome jel bolje jesti crne ili bijele kifle.

A kakve ti voliš?