hm, a di si to procitao?

business.hr

Početna

Analiza: Je li HT napokon na dnu?
Igor Prstec
igor.prstec@business.hr
07.02.2008 17:43
Iako je danas zaista teško odabrati gubitnika dana jer su se minusi nastavili nizati u svim domaćim sektorima, dionica koja je zaokupila najviše pozornosti ulagačke javnosti je bez sumnje HT koji je probio povijesno najnižu cijenu, pomaknuvši je pritom na teritorij uvjerljivo ispod 300 kuna.

Utjehu većini malih ulagača koji su se, kladeći se na promjenu negativnog trenda, koji ovu dionicu prati od samog izlistavanja na burzu, odlučili pričekati s prodajom sasvim sigurno ne pruža ni prosječna cijena koja je ostala stajati iznad 301 kune. A upravo je ta činjenica da je većina današnjeg prometa protutnjila iznad 300 kuna jedino pozitivno što se može izvući iz današnjeg kretanja cijene HT-a, koje bez zamuckivanja ne mogu objasniti ni domaći fond menadžeri.

To im se ne može “zamjeriti” jer se može iščitati da su pod impresijom snage negativnog trenda koji uporno gura domaće tržište kapitala prema razinama iz paralelnog razdoblja prošle godine. A vrlo je nezgodna stvar što na tako dugo razdoblje negativnih vijesti s burze ulagatelji u fondove reagiraju krajnje racionalno, no pogubno po fondove i u krajnjoj liniji za tržište – izvlačenjem sredstava.

To pak izaziva novi val rasprodaja kojih je prema svemu sudeći bio žrtva i HT, što se može vidjeti i po prometu na koji se odnosi ponovno više od 11 posto ukupnog dnevnog prometa. Visoka likvidnost HT-a u negativnom trendu burze očito je samo njegova slaba točka zbog koje plaća danak želji izlaska ulagača s tržišta kapitala – bilo putem prodaje udjela u fondovima, koje pak ti isti unovčavaju prodajom najlikvidnije dionice, ili pak direktnog izlaska malih ulagača kojima su popustili živci i ne žele riskirati s eventualnim novim padom cijene.

Drugi mehanizam koji je poguban za HT su margin callovi koji su, prema riječima jednog od sugovornika, povučeni nakon pada HT-a ispod razina od 305 odnosno 300 kuna po dionici.

No, ni u svijetu nema dobrih vijesti za telekomunikacijski sektor, jer unatoč početnom održavanju razina oko jučerašnjih vrijednosti, indeks (stranog) telekomunikacijskog sektora na američkim burzama vrlo brzo tone u negativan teritorij.

U plusu se drži jedino France Telecom koji ubire plodove jasne retorike francuske vlade o zadržavanju vlasništva u najvećem nacionalnom telekomu. S druge strane, loše vijesti rasprostire BT koji je u posljednjem tromjesečju prikazao najmanji rast prihoda od prodaje još od 2004. godine. Gubitak tržišnog udjela i nedovoljno jako rezanje troškova ulagači nagrađuju novim padom dionica.

Iako je vidljivo da fundamenti pokreću reakcije tržišta vani, zanimljivo je primijetiti da HT zbog prodajnih šokova nastavlja klizati unatoč očekivanjima dobrih godišnjih brojki koje bi trebale dodatno opravdati dodatno “stegnute” ulagačke multiple i tržištu sugerirati promjenu trenda.[bye][bye][bye][bye][bye]

@Dunlop,meni se čini da bi se vi rado vratili u HT,samo se malo bojite.[cool]

Kupnja Cijena
38 296,33
2 296,06
6 295,68
22 295,50
7 295,11
uuuuu ponuda se debelo postavila

I dalje izlaze samo maleni, prosječna transakcija 62,5 komada [wink]

ako sve burza svijeta crveni mi smo obavezno crveni , a ko brza svijeta zeleni , mi od srama opet crveni…[undecid][undecid][undecid][undecid]

Koliko je ono OPTE-R-A,185 kuna, a vi tvrdite da stojimo loše, ma dajte, i sa cijenom od 250 kn zarađujemo.

E sad da ulagači u HT imaju malo mozga, oni bi bili ti koji kupuju dok fondovi rasprodaju, jer će ti isti fondovi kasnije morati kupovati od nas po cijenama koje mi postavimo, ali eto dok smo u manjini nema smisla tako razmišljati.

Čitam ovaj forum od kada sam ušao u IPO Ht-a, nije mi se dalo pisati, ali moram reagirati na neke napise. Nisam ekonomist, a nije kako mi se čini ni većina forumaša. U HT smo svi ušli očekujuči zaradu, netko veću, netko manju, ali mislim da nas većina nije očekivala ovakvu katastrofu. Međutim, i oni koji sada govore kako su to predvidjeli pa su izašli ranije i slično, uglavnom govore gluposti. Od nekoliko stotina forumaša normalno je da će biti različitih tumačenja zašto bi cijena trebala ići gore ili dole. Samo nekoliko je obično potkrijepljeno podacima koji se u ekonomiji smatraju relevantnima. Većina ostalih se bazira na tezama o penzionerima, drhtavim ručicama, zavjeri fondova, spuštanju vanzemljaca i sl. Naravno da u ovom trenutku neki od njih dobili potvrdu za svoje teorije, ali kako onda objašnjavaju pad cijele burze? Kako objašnjavaju činjenicu da je samo 40.000 kupaca sa IPO-a prodalo dionice? Tko su ti penzioneri koji svaki dan prodaju milione kuna dionica? Ja mogu iznijeti tezu da će HT pasti na 250 kuna jer Jadranka Kosor ima 10 miliona kuna koje bi uložila u HT, ali ne bi kupovala po 350 kuna. Ako dionica padne na 250 kuna, da li je to potvrda moje teorije?

Fondovi ne moraju u rasprodaju da bi namirili ove koji izlaze. Barem ovi veći i ozbiljniji. Pogledajte im pozicije pa ćete vidjeti da su u depozitima i do 40%. Zato fondovi i padaju bitno manje nego tržište.

Mozda je pitanje glupo ali ja neznam pa da provjerim.

Kupio sam HT preko IPOa. Ako sad kupim jos HTa a kasnije eventualno prodam tu kolicinu koju sam kupio nakon IPOa. Utjece li to na one bonus dionice nakon godinu dana od IPOa? Naravno pitam samo za onaj paket dionica koje sam kupio na IPOu. Kako se zna koje sam dionice prodao? Gleda se samo kolicina koju sam uzeo na IPOu i kolicina na racunu u SDA na dan dodjele bonus dionica?