Erste banka: HT snažno podcijenjen

Dražen Tomić
drazen.tomic@business.hr
06.12.2007 13:30
Pročitaj komentare(0)

“Vrijednost dionica na tržištima zemalja kandidatkinja srednje i istočne Europe procjenjujemo kao privlačne investicije, a u usporedbi sa zapadnoeuropskom konkurencijom, te dionice trguju uz 14 posto niže cijene u smislu EV/EBITDA, dok je prinos od dividendi 38 posto veći, a prinos od slobodnih novčanih sredstava 51 posto veći”, procjenjuju analitičari Erste banke.
Njihov najbolji odabir redom čine T-Hrvatski telekom (preporuka, ciljna cijena: HRK 400) i Telefónica O2 (preporuka, ciljna cijena: CZK 650). T-HT-om se trguje uz 22 posto niže cijene u smislu P/E 2008. prema konkurentima iz srednje i istočne Europe, unatoč najboljoj neto marži u svom razredu (27 posto u 2008. procjena), a procjena je rađena prema cijeni dionica od 3. prosinca.

Uz atraktivnu dividendu od 6-7 posto, HT je unosna investicija. Telefónica O2 nudi iznadprosječne marže, dvoznamenkast rast prinosa i prinos od dividendi iznad 7 posto. Sama cijena joj se dosta smanjila nakon nedavne korekcije cijena dionica, što tu dionicu trenutačno čini atraktivnom.

Očekuje se da će stopa rasta prihoda od telekomunikacijskih usluga usporiti sa 1,4 posto u 2007. na 1 posto u 2008., većinom pod utjecajem kontinuiranog pada u prihodima od usluga fiksne telefonije. Zemlje kandidatkinje i dalje dominiraju na tržištu usluga fiksne telefonije, 87-postotni tržišni udjel u lipnju 2006. i glasovne telefonije 66-postotni tržišni udjel u 2005., no ostvareni prihodi su u stalnom padu zbog preuzimanja dijela tržišta od strane mobilne telefonije te nižih cijena telefoniranja. Uvođenje najma infrastrukture te raspetljavanje lokalne petlje (LLU) također su ubrzali pad prihoda od usluga fiksne telefonije.

Segment usluga širokopojasne tehnologije zabilježio je najbrži rast na godišnjoj razini od 7,7 posto na 8,5 posto u 2006. Zemlje kandidatkinje dominiraju širokopojasnim tržištem EU s udjelom od 46,5 posto u srpnju 2007. Unatoč tome, rast prihoda od usluga širokopojasne tehnologije usporio je zbog slabog rasta broja pretplatnika, nižih cijena i rastuće konkurencije iz sektora mobilnih širokopojasnih usluga. Nove usluge, poput IPTV-a, trebale bi osigurati podršku rastu prihoda od usluga širokopojasne tehnologije. IPTV se većinom prodaje u paketu s DSL uslugom ili fiksnim pristupom. IPTV je zamišljen tako da generira dodatne prihode od postojećih korisnika.

Kad je riječ o mobilnom tržištu, analitičari Erste banke očekuju da ukupni godišnji rast prihoda od usluga mobilne telefonije 2,7 posto u razdoblju od 2006. do 2008., pod utjecajem više penetracije tržišta, rastućeg postotka pretplatnika te novih usluga poput mobilne širokopojasne tehnologije. Prihodi od podatkovnih usluga u mobilnoj telefoniji i dalje rastu, iako sporo, te trenutačno predstavljaju otprilike 20 posto prosječnih prihoda po korisniku (ARPU). Mobilna širokopojasna tehnologija je u uzletu jer joj brzina sve više konkurira brzini fiksne širokopojasne tehnologije

[thumbsup]

majstore, vec je stavljen link na taj tekst
iako, nema veze, dobar je tekst pa ga valja i dvaput vidjet

moze mi netko rec gdje gledate kakva je cijena u londonu?

unaprijed hvala!

jel moze HT

Kupnja – HT-R-A
60 345,10
117 345,01
413 345,00
29 344,26
200 344,25

Prodaja – HT-R-A
63 346,05
22 346,06
63 346,96
126 346,97
200 346,98

HT-R-A
Kupnja Prodaja
345,10 60
345,01 117
345,00 413
344,26 29
344,25 200
p
346,05 63
346,06 22
346,96 63
346,97 126
346,98 200

http://www.axlquotes.com/axl-dlls/publish?url=/trades.shtml&SYMBOL=THTC

Kupnja – HT-R-A
60 345,20
30 345,10
117 345,01
383 345,00
29 344,26

Prodaja – HT-R-A
22 346,00
17 346,05
22 346,06
63 346,94
63 346,95

ht
Top bid
CIJENA KOLIČINA
345,01 89
345,00 414
344,26 29
344,25 200
344,10 100
344,01 100
344,00 117
343,50 12
343,35 17
343,26 100
Top ask
CIJENA KOLIČINA
346,00 82
346,05 63
346,06 22
346,96 63
346,97 126
346,98 200
347,00 329
347,50 200
347,70 63
347,80 63

Ovo što se na INI događa (rast nakon dolaska novih dionica na tržište a ne pad) dogodit će se i na T-HT-u, s jednom razlikom a ta je što T-HT-u nisu ni dozvolili da naraste dok INI jesu. T-HT su odmah u kut sterali.