Investicijske strategije nam se razlikuju.. Vi ćete zaraditi 500% ja ne
Moram napisati:
1. imperijal je na nekoj listi za privatizaciju 10 godina, a što se tiče ove aktualne lista i katalog investicija je objavljena prošlog proljeća i još uvijek se ništa konkretno nije dogodilo. To je ono što sam spominjao da je nešto što se ne može predvidjeti ni kada ni kako će se dogoditi. Ako baš niste dobri s nekim na ključnim pozicijama pa još da taj sa sigurnošću može odrediti rok sve se svodi na gatanje i nadanje da će ovi naši mudraci nešto napraviti, a oni uvijek imaju neka preča posla, te jedni izbori, pa drugi, pa strategije, pa ode ministar, pa dođe drugi itd itd
2. Turizam je u hrvatskoj već nekoliko godina u porastu što je uzrokovano raznim faktorima. Sigurno je da i Imperijal ima potencijal i budučnost, ali ako je ova uprava tako dobra zašto bi je uopće mijenjali i tvrtku privatizirali? Što ako se posegne za tim argumentom?
3. Ja ne sugeriram ništa, samo mislim da bi bilo dobro da za početak odete na skupštinu društva i dobro “izrešetate” upravu i da se razjasne neke sporne stvari (npr iz kojih razloga bi se izdvajao hotel Eva)
4. Veliki dio prihoda Imperijala je ovisan o vremenu (kampovi, naselja) i ja se nadam da će vrijeme u posezoni biti bolje pa da se nadoknade ovi minusi, no rizik lošeg vremena je i dalje veliki. imperijal je dosta investirao i zadužio se i 2-3 loše sezone bi mogle napraviti problem. I većina istarskih turističkih kuća ima izraženu sezonalnost (također zbog vrste smještaja) ali kod Imperijala je to jako izraženo. Još jedna stvar, u zadnje 2-3 godine prisutan je trend direktne prodaje i zaobilaženje agencija i turoperatora. To je super kad imaš dobru godinu jer ostvaruješ veću zaradu ali individualni gost je neizvjestan i zbog toga je rizik veći.

Ovo je samo kritički osvrt, mali pogled iz drugog kuta, ne zamjerite. To ionako nema nekog velikog uticaja na našu burzu. Evo LRH je objavila nevjerovatno dobro izvješće za prvo polugodište i cijena sa 2400 ode na 2250 😉
Isto tako dok se ovdje čekalo da se vlada smisli ili ne oko privatizacije Imperijala hoteli Cavtat su prodani i iako je bilo nekih najava nitko nije skupljao te dionice, namaju čak ni svoj forum, a nebi uopće želio uspoređivati njihovo poslovanje sa poslovanjem Imperijala.

Volio bi ja da mi je dramatično kao našim vlastodršcima. Prošle godine su svi nakon 4 mjeseca rada otišli na puni godišnji, a vidimo da je premijer otišao do Hvara da se malo odmori i pripremi za godišnji.
Eto neću više pisati jer vidim da se to ne shvaća dobronamjerno.
Javim se nakon objave izvješća i naravno sa čestitkama na dobroj zaradi ako bude privatizacije prije toga.

Evo onda još malo:
“..i za kolovoz ima još nepopunjenih ‘datuma i kreveta’, ali se svi nadaju da će se to popuniti bar ‘ultra last minuteom’, što je trend, kako je kazao Vlado Miš sa Raba, primjećen i u srpnju.
Za Kvarner je kazao da su neki hotelijeri u minusu, da trenutno ‘fale’ Talijani i Slovenaci, a kritizirao je i povećanje cijena izvanpansionske ponude, poput primjerice dnevnog najma suncobrana i ležaljke od oko 100 kuna i visokih cijena pića, posebno piva i sokova u ugostiteljskim objektima.”

Suncobrani su razumljivo skuplji jer se istovremeno koriste i kao kišobrani 😉

Neki dan sam rekao da je i za ovaj biznis kao isvaki drugi presudan menagment pa čak prije svih onih stvari koje ste navodili. Voditi tvrtku kada nema krize, kiše, viza i ostalih objektivnih problema može i manje sposobna uprava, pa kad još iz nekih razloga podbace konkurentna tržišta rezultati budu natprosječni pa ispadne da su supermeni.

Već sam vam usporedio Lošinj i Rab i ne vidim nikakav objektivni razlog da Rab ima pad od 6%, a Lošinj rast od 3%.

No da je uprava ključna (zapravo vlasnik koji ju angažira) pokazuje primjer LRH. Shvatite ovo sad kao jednu neobjektivnu reklamu LRH ako želite ali rezultati sve govore. LRH nije jedini hoteljer na Opatijeskoj rivijeri i godišnje ostvaruje oko 38% svih noćenjai i na takvoj mikroregiji svima onda valjda pada kiša i isto košta najam suncobrana/kišobrana.
LRH je imala cca 50.000 više noćenja i gurnula je rivijeru u plus 5%, a u protivnom bi bila u minusu 5%. Znači da su ostali imali minus od 10%. Zar stvarno mislite da se vlasnici onda ne trebaju piitati što radi uprava? Nada se dobrom vremenu i neredima u Grčkoj?

Ne znam zasto uspoređujes Rab i Opatiju. Rab je otok na kojem tesko da ce ikad biti cjelogodisnji turizam. Dok je Opatija poznata kao ljeciliste i setnica za starce, kojima ni ne odgovaraju udarni ljetni termini. I naravno da ce biti otpornija na vremenske prilike. O menađmentu ne bih. Ostoja je jedan od mracnijih tipova s kojim nikad ne mozes znati na cemu si. A ni udio grada Opatije od 25% ne znaci nista, posto je cijela ekipa sumnjivog morala. Lrh je od svog nastanka samo kuburila i propadala, da bi se nakon godina nerada nesto pokrenulo na bolje. Vjerujem da bi i nesposoban covjek to uspio malo posloziti.

Losinj je kroz povijest uvijek bio zanimljivija destinacija od Raba. Nakon smrti bivseg “vođe” Jadranke i dolaska EBRDA stvari su se pocele popravljati. Od prosle godine vidljiv je znacajan pomak i u marketingu. No i Rab se polako u tom podrucju budi.

Nasi ljudi nisu za ulaganja u vrijednosne papire, kocku… Imaju prevelike snove, ulazu iznad svakog limita i reagiraju na spekulantske informacije. Sve to dovodi do cestih oscilacija cijena. Sto je dobro za profesionalce, koji to koriste. Ako mislite uloziti vece novce u određenu dionicu, dobro je pogledati tko su dionicari ispod topa 10. Tko skuplja i tko prodaje. Danas se do informacija vrlo lako dođe.

Uspredba sa LRH je bila jer je to tvrtka koja je najskorije privatizirana pa se rezultati te privatizacije mogu uspoređivati sa očekivanjima koje mnogi imaju od privatizacije HIMR. Pozivam na oprez, mnoge su stvari isplivale u LRH, 40 mil kuna troška u čišćenju bilance prve godine, i ove godine još ima nekih zaostataka, a troškovi restrukturiranja nisu mali. To naravno na kraju donosi pozitivne rezultate ali to treba dočekati.
Nemojte mi zamjeriti ali ne vjerujem našim političarima po pitanju fer i transparentne privatizacije a ni upravama tvrtki koje su u većinski državnom vlasništvu ( tu onda isčitajte što mislim i o suvlasništvu Opatije u LRH) baš iz gore navedenog. I kod HIMR se često spominje lokalna uprava kao potencijalni suvlasnik? I ESOP?
Ne znam zašto menagment LRH dovodite u pitanje, radi se vrhunskim menagerima koji su dizali RivIeru Poreć, radili u Valamaru, Falkenstaineru itd.. Meni izgleda da se njihovi rezultati itekako vide.
No kao dioničar gledam što si je uprava postavila kao cilj i plan.
U LRH je za cilj postavljen podizanje vrijednosti tvrtke budući da je većinski vlasnik investicijski fond koji ima namjeru svoj paket prodati a i grad razmišlja u to smjeru. Vrlo ambiciozan plan od 7% više noćenja i rast EBITDA od 35% će za 2013 ostvariti, a lako moguće i prebaciti. (Za 1H je rast 24%!!)
U HIMR nažalost ni skromniji plan od 3-5% rasta najvjerovatnije ove godine neće moći ostvariti. Iskreno želim da drugi dio sezone bude bolji kao i posezona te da se dosadašnji minusi ispeglaju, što nije nemoguče.

Što se tiče praćenja promijena u strukturi vlasništva ispod TOP 10 vidim da kod HIMR imamo “problema” u top 10 tj da KD smanjuje poziciju? Razlog? Victorija ima solidnu cash poziciju zašto ovdje baš sad izlaze?

Bilo bi nam možda pametnije svima da smo pratili promjene u HCVT i tamo zaradili na preuzimanju, a nije da nije bilo najava i zauzimanja pozicija insidera prije mjesec dva. Možda čak ni sada nije kasno, a HIMR neće pobijeći. Mogao bi na jesen biti možda i jeftiniji?

Evo i malo podataka o HIMR pa da se proba raditi neka valorizacija?
Hotelski kapaciteti 681 soba
Popunjenost 37,4% ili 136 dana
Naselja 581 soba, popunjenost 30,8% ili 112 dana
Kamp kapaciteta 5000 osoba – 1500 mjesta imao je punu popunjenost 78 dana.
Ukupni kapaciteti od 7510 “kreveta” bili su puni 94 dana.
Prosjćna cijena po noćenju je 160 kuna
Godišnja zarada po raspoloživom “krevetu” je 4400 kuna tj godišnji EBITDA ukupno 4,4 mil eur. Nažalost nemam detaljnu strukturu prihoda po vrsti smještaja da to stavimo u neke odnose sa ostalima.
Uzmimo za mjerilo spomenute hotele Cavtat koji na 10% manji broj soba ostvaruju 45.000 noćenja više i to po pros.cijeni od 700 kuna dan i imaju EBITDA 3,8 mil eur. Ne znamo još točnu cijenu preuzimanja ali postavimo je na recimo 40.000 eur po sobi.
Onda soba u Imperijalu (zbog niže kategorije, cijena i iskorištenosti) vrijedi maksimalno 30.000 eur, a soba u naselju 20.000. Kamp mjesto vrednuje se po cca 7000 eur i to na lokacijam koje imaju bolju popunjenost i cijenu, ali neka.
To sve skupa daje trenutnu vrijednost od 40 mil eur bez dugova koji su 30 mil eur. To je po dionici skoro duplo manje od trentne tržišne cijene.

Naravno možda su HCVT u preuzimanju plaćeni 50.000 eur po sobi pa su ove moje računice i usporedbe šuplje ali onda treba brzo kupiti dionice HCVT jer je cijena duplo niža 😉

hvala prodavaocu .i u petak neko mi uvali po 200,,

Dakle himr vrijedi 100kn po dionici. Ako mu je to realna vrijednost, dali se isplati dati tih 100kn ili je pametnije cekati na 50kn?

I koliko to cavtat ima zvijezdica- 5?

cavtat vam je dobar primjer što prelazak u privatne ruke čini od dionice tj. koliko valja iskeširati za kupiti dobru turističku priču. hcvt sada kupovati značilo bi zazivati vraga – tu je prošla baba s kolačima.

mislim da niti drzava ne ce prodavati himr po 10 milja eura niti ijedan kupac će nuditi toliko jer bi ispao smiješan. nije sve u imovina minus dug, ima nešto i u tome kako se svoja glavnica i tuđi novac dug koristi – da li se generira dobit ili se posluje s gubitkom. uspoređivati privatne i državne tvrtke nema smisla – to je kao uspoređivati mokro i suho. svi znamo u čemu je razlika i svi znamo što mi čekamo ovdje. a dok čekamo naš novac ne propada, što se itako rapidno i drastično zna dogoditi, uzmite centar banku, negon noš novac lagano raste.

Poziv na kupnju hotela cavtata sada kad je cijena narasla preko 100% je cista glupost. Mi mali mozemo samo nagađati i pretpostavljati cijenu, dok veliki vec znaju sto ce se zbit. Moguce je da pola love ode i ispod stola. Osinje gnijezdo je najbolje ne dirat