Komentari na trgovanje zadnjih 10ak dana, a posebno ovaj tjedan? Nitko?
Konsolidacija u kanalu 860-880, reklo bi se, s povećim prometom… Netko prodaje, zadovoljan zaradom od 30ak%, a netko drugi kupuje (iako ništa unutar TOP10).
Pomalo podsjeća na Kraš pred 10ak mjeseci, s konsolidacijom na oko 350 kn.

bacim oko na stanje naloga jednom ili dvaput dnevno… vidim da prodaje nema, fundamentalno i dalje jako jeftin.. pisat će se tu o njemu puno više na kad bude par stotica skuplji

Bit će da je Franck danas malo poskočio zbog ove vijesti:
http://seebiz.eu/hr/seebiz-trend/sport/franck-ipak-ostaje-sponzor-cibone!,106308.html
[lol]

A da će se o FRNK tek pisati, slažem se… ima vremena. [yawn]

U nedostatku ikakve zabave ovdje (kao ni u trgovanju dionicama [lol] ), čitam malo revizorska izvješća za 2009 na fini-javna objava (u očekivanju novih za 2010), i ima zanimljivih stvari…

Kao prvo, u njemu piše da je FRNK nakon što je kupio Tombiu (15.5.2009.) prodao Tombiu Iveru (u revizorskom za Tombiu piše da je to bilo 2.12.2009.), i to za 28.007.216,00 kn.
Ono što je "zabavno" je to da trenutno u sudskom registru ponovno piše da je Franck dd jedini osnivač (vlasnik) Tombie, što znači da je ili 2010 ili 2011 došlo do ponovne kupnje ili možda prijenosa vlasništva na Franck, što ćemo vidjeti u očekivanom ili slijedećem revizorskom izvješću.

Pošto po revizorskom izvješću 2009 sam Ivero duguje podosta Francku – potraživanja od 165 milijuna kn, zatim tu su i kratkoročni zajmovi od 239 milijuna kuna – bit će zanimljivo vidjeti da li su dio od toga prebili ponovnom kupnjom udjela u Tombii. Ostaje naravno pitanje po koliku su samu Tombiu kupili prvi put.

U rev.izv. 2009 za Tombiu zanimljive su ove tvrdnje:
"Na dan 31.12.2009. Društvo je zapošljavalo 5 djelatnika dok je u 2010 godini otkazano još 3 ugovora o radu."

"Tijekom 2010 godine, po odjavi preostalih djelatnika i naplati značajnih potraživanja, bit će izvršeno pripajanje društva Tombia doo matici Ivero konzalting doo Zagreb"
Do toga, očito nije došlo…

Gledah sad malo i Revizorsko za Ivero (nekonsolidirano – jer Konsolidirano uključuje i FRNK i Victoriu i Tombiu), i u njemu ima još zanimljivih podataka:

Ovih cca 239 milijuna koje Franck potražuje od Ivera sastoji se od:

– 219,84 milijuna za zajmove
– 19,56 milijuna za kamate na te zajmove
(zajedno oko 239 milijuna – sama potraživanja)
ali i od:
– 32,8 milijuna za kupnju poslovnog udjela Victoria doo
– 132,6 (!) milijuna za kupnju poslovnog udjela tombia doo
(zajedno oko 165,5 milijuna).

Dakle, to je ta razlika "vrijednosti troška ulaganja u udjele" i "vrijednosti kapitala" koja se spominje u konsolidiranom Iverovom izvješću, odnosno:
Iako je Franck prodajom Tombie Iveru uknjižio 28 milijuna kuna, Ivero ipak u svojoj bilanci ostatak (knjigovodstvene) vrijednosti Tombie vodi kao svoje dugovanje Francku.
(isto tako je i s Victoriom kupljenom 2008)
Zanimljivo!

Možda i u tom grmu leži zec ponovnog prebacivanja Tombie na Franck (sudeći po sudskom registru), da se raščisti ovaj papirnati rašomon… Valjda ćemo to vidjeti u novom revizorskom izvješću kojeg (sudeći po datumu prošlog – 30.9.2010.) ne trebamo očekivati još pola godine.

A možda su se jednostavno prepali Zakona, pa sad brže-bolje stvari "popravljaju" kako bi na kraju sve bilo čisto.

Gdje su oni koji su hvalili Frnk na 1000 kn??
Nestali?
Zato sam se i vratio iz buducnosti da ih pronađem.
A i da im napišem pokoju koja ih ide.

Franck je firma koja konstantno gubi tržišni udjel.
Nekada vodećoj firmi po proizvodnji i prodaji kave u bivšoj državi (i danas sam jedan od rjetkih koji
kupuje poznatu Frankovu ciglu) današnji Franck nije ni sjena.
Osobno smatram da je razlog tome loše vođenje kompanije i nespremnost da uhvati tržišne trendove.
Na tržištu espresso kave pomela ih je Lavazza čija je zastupljenost u kafićima i maloprodaji značajno viša od Franckove. Također i na tržištu derivata kave poput bijele kave ili instant capuccina kao i na nekada neprikosnovenom njihovom terenu "turske" kave danas imaju jake konkurente.
Isto vrijedi i za tržište Čipsa i sl.
Pokušalo se i sa rentanjem caffe aparata poslovnim korisnicima ali koliko vidim i to je vrlo daleko
od cream skimming.
Što se tiče same kvalitete proizvoda, oni su vrhunski, tim više žalosno je da je jedini krivac za ovo današnje Franckovo životarenje loše vođenje kompanije.
Osobno bih kupio ovu dionicu jedino da se promijeni uprava odnosno većinski vlasnik, iako se bojim
da je vrijeme da ova kompanija zablista nekadašnjim sjajem odavno prošlo.
Stoga na eventualnu vrijednost kompanije prema analizi FI pridodajem značajan diskont na lošu upravu.

http://www.zse.hr/userdocsimages/novosti/p1FXKbWpbk5TpguA1OVFrQ==.pdf

Poziv na skupštinu

Prijedlog dividende u iznosu od 8kn po dionici

Druge tvrtke sa lošijim poslovanjem imaju bolji odnos prema malim dioničarima i bolju redovnu dividendu.

p.s.ovi iz godine u godinu, smanjuju iznos dividende premda mogu isplatiti iznos dividende od 80 kn po dionici te ne bi ni osjetili koliko su nisko zadužena tvrtka koja ima dosta kratk.finan.imovine te ostvaruju prosječni EPS iznad 110kn po dionici godinama.
Nemam dionicu franck jer mi se ne sviđa uprava(većinski vlasnik) i sistem isplate dividende premda sam razmišljao o kupnji dionica FRNK-r-a!

Izašao izvještaj i za Q1.

Prihodi od prodaje sa prošlogodišnjih 168 mil kn porasli na 190 mil kn.

Neto dobit na prošlogodišnjem nivou.

Ne izgleda mi baš najoptimističnije. Porasli prihodi a skoru u jednakom iznosu porasli troškovi prodane robe i troškovi nabave. Teba malo bolje pogledat na prvu ništa specijalno.

Zanimljivo…
S obzirom da su im materijalni troškovi (troškovi sirovina, troškovi prodane robe i ostali vanjski troškovi) porasli čak 30% u odnosu na 1Q2010 – sa 103 na 134 milijuna kuna, a poslovni prihodi samo 12ak% – sa 172 na 193 milijuna – ovaj rezultat je zapravo odličan!
Ovdje još treba dodati i financijske prihode/rashode (kamate i sl.) koji su s +1,3 milijuna kn u 2010 pali na -2,3 milijuna te time dodatno pritišću bilancu….
Dakle, uz sve to, neto dobit je minimalno opala, 150.000 kn.

Pretpostavljam da udio u toj optimizaciji imaju i obnove proizvodnih linija kojih je bilo u protekloj godini, a vidim da ih spominju i u ovom 1Q izvješću također. Iako se o sklapanim ugovorima ništa ne veli, s obzirom da osim postojećih kupaca i dobavljača spominju i nove kupce i dobavljače, za očekivati je da će se i nadalje obim prodaje širiti, i ako ova optimizacija proizvodnje bude i nadalje tako uspješna, za očekivati je i porast dobiti u nadolazećim kvartalima…