evo četvrte varijante. ispadne P/E 25,9. najbolje do sad [thumbsup]
ovo je računano tako da se uzimaju u obzir samo dio dionica svake firme koje ulaze u CROBEX.
prvo je izračunata trž. kap. CROBEX-a kao suma TK ali samo dijela firme koji je u CROBEX-u (cijena * broj dionica u indeksu)
pa je izračunata dobit CROBEX-a kao suma ponderiranih dobit (na broj dionica u CROBEX-u) svake firme (klasični EPS * broj dionica u indeksu).
pa je P/E kvocijent ta dva broja.
ovdje je jedan opis kako bi to trebalo računati, ali je meni vrlo neprecizan:
Vaš link
The preferred and accurate method is to calculate the weighted average. In this case, each stock’s underlying market cap (price multiplied by number of shares in issue) is summed to give the total value in terms of market capitalization for the whole market index. The same method is computed for each stock’s underlying net earnings (earnings per share multiplied by number of shares in issue). In this case, the total of all net earnings is computed and this gives the total earnings for the whole market index. The final stage is to divide the total market capitalization by the total earnings to give the market P/E ratio.
na ovom linku kažu:
Vaš link
First, the float market capitalization of all the stocks must be aggregated, producing the numerator in the P/E calculation. This is simply the price of the stock multiplied by its float or adjusted shares (issued and outstanding shares minus control blocks of 15% or more), and then summed for all 300 issues. Next, the Latest 12-Month Earnings must be calculated. Each stock’s earnings per common share (based on the latest 12-months) is multiplied by its float shares. All stocks are then aggregated to form the denominator of the P/E.
ja sam to shvatio ovako kako je izračunato u toj varijanti 4.
jel može tako?
Svaka cast Tuna…
Tuna,
cestitke na trudu i utrošenom slobodnom vremenu.
Ne da mi vrag mira pa malo čačkam i dalje … zanimljivo mi je.
Malo ću se raspisati nadugačko, ali rezultat je zanimljiv i daje vrlo jednostavan izračun pokazatelja indeksa u svakom trenutku (dok ne izađu nova izvješća ili se ne revidira indeks).
Po ovoj zadnjoj meodi izračuna je CROBEX zapravo košarica sastavljena od N1 broja dionica D1, N2 broja dionica D2 itd (što i je).
Tržišna vrijednost te košarice odnosno Trž. Kap. tog indeksa (TKi(t)) je onda N1*C1(t)+N2*C2(t)+… gdje su C1(t),C2(t) … cijene pojedine dionice u nekom trenutku t.
E sad, vrijednost indeksa (C(t)) se računa kako je navedeno na
http://www.zse.hr/default.aspx?id=179
kao:
C(t) = f * TKi(t)
gdje je trž. kap. indeksa TKi(t) ono što je na toj stranici označen kao Mj(t)
a ovaj moj f = 1000 / (Kt * M(0))
Ako CROBEX shvatimo kao i svako normalno izdanje vrijednosnih papira sa nekim brojem izdanih papira Ni i cijenom svakog pojedinog papira C(t) onda bi to bilo ovako:
C(t) * Ni = TKi(t)
pa slijedi da je broj papira u CROBEXu
Ni = 1/f = Kt*M(0)/1000 = 7.339.927,25352019
i to je konstantno sve do sljedeće revizije CROBEXa.
Dalje, zarada koja pripada CROBEXu (košarici) je (valjda) zbroj zarada po dionici svake dionice koja je u indeksu:
Ei = EPS1*N1 + EPS2*N2 + …
gdje su Nn broj dionica izdanja Dn u CROBEXu, a EPSn zarada po dionici izračunata onak normalno za svako izdanje (firmu) posebno.
Ovo se, očigledno, mijenja samo revzijom CROBEXa ili novim izvješćima firmi.
Pa ako se vratimo na shvaćanje CROBEXa kao izdanja sa Ni brojem pojedinačnih papira, onda možemo izračunati i zaradu po tom pojedinom papiru:
EPSi = Ei / Ni
(I ovo se očigledno mijenja samo revzijom CROBEXa ili novim izvješćima firmi)
I na kraju P/E CROBEXa je
P/Ei = TKi(t) / Ei = (C(t)*Ni) / (EPSi*Ni) = C(t) / EPSi
Odnosno zaključak: ako izračunamo EPSi (a taj se mijenja samo revizijom indeksa ili novim izvješćem), onda P/E indeksa izračunamo iz trenutne vrijednosti indeksa C(t) (računa nam ga burza svaki dan) i “konstantnog” EPSi.
Isto vrijedi i za Sales per share i P/S i Book per share i P/B.
Evo trenutnih vrijednosti:
SPSi = 2.679,40
EPSi = 195,30
BVPSi = 1.970,62
Primjer:
Trenutni CROBEX je C(t) = 5.064,88 pa je
P/E = 5.064,88 / 195,30 = 25,9
P/S = 5.064,88 / 2.679,40 = 1,89
P/B = 5.064,88 / 1.970,62 = 2,57
Eto.
Sad samo čekam da netko kaže da se to uopće tak ne računa, pa da zaboravimo ovaj veliki post.
[lol]
Pošto su po ovoj metodi multiple najniže – valja metoda.
Sad bi te rezultate bilo zanimljivo usporediti sa regijom, Europom i US.
da, i meni se sviđaju najniže mučtiple [smiley]
no, evo jedan članak koji na početku postavlja baš tu problematiku, kako računati.
Vaš link
uglavnom, kao i uvijek, ovisi što želiš vidjeti.
za ovu metodu kako sam zadnje računao kaže:
The most commonly used method sums up the market value and net income of all 500 companies and divides them.
a onda navodi i gledanje srednje vrijednosti multipli, vagane …
u svakom slučaju treba biti konzistentan, pa kad se uspoređuju multiple istog indeksa kroz vrijeme, trebaju naravno biti izračunate na isti način. isto tako kad se uspoređuju različita tržišta (indeksi). pošto mi se čini da je ovaj zadnji način izračuna najčešći, pretpostavljam da je to onda usporedivo sa drugim tržištima.
Pošto su po ovoj metodi multiple najniže – valja metoda. Sad bi te rezultate bilo zanimljivo usporediti sa regijom, Europom i US.
Generalno gledajuci, P/e je u prosjeku nesto visi, no p/s je znacajno nizi… P/B je po meni nije dobar pokazatelj jer usporedjuje razlicite stvari… ako sad pogledamo koliko je HR kompanijama porasla neto dobit i koji je bio uthecaj povecanja efikasnosti, a koliko posljedica povecanja efikasnoasti, smatram da HR trziste nije precijenjeno i da ima mogucnost (jos dosta) rasta ukoliko HR kompanije povecavaju efikasnost poslovanja.
Isto tako, ako uzmemo obzir GDP growth kod nas i u razvijjenim trzistima, te na malu razliku stopama inflacije, dolazimo do istog zakljucka, da je HR daleko od precijenjenog. Naravno, ne kazem da ne postoji balona na trzistu.
sjajan posao, tuna!
jesi sam izračunao onu 37% veću dobiti poduzeća u crobexu u prvih 9 mjeseci? nisam to prije čuo, samo ono o 23% većoj prosječnoj dobiti svih hrvatskih poduzeća. a sad vidim da danas u komentaru u businessu i stojić barata s tih 37%. i uspoređuje to s tržištima istočne europe na kojima dobit raste 3 puta sporije.
to posljednje mi je doduše čudno, jer bi nekako impliciralo da i rast tih gospodarstava mora biti toliko sporiji od hrvatskog, a nije tako.
jesi sam izračunao onu 37% veću dobiti poduzeća u crobexu u prvih 9 mjeseci?
je, to je izračunato u postanoj tablici – usporedba neto dobiti (kak je prikazano, bez isključivanja izvanrednih stavki) prvih 9 mj. 2006 i 2007. to je bilo najjednostavnije.
greške su moguće, naravno. ne garantiram da su brojke 100% točne.
Svaka čast Tuna !
Tunu ništa ne može zaustaviti, prvo ona skripta za SDA pa sad ovo… Za jedno 20 godina, kad škvadra s ZSE-a bude osposobila OMX za algoritamsko trejdanje, Tuna će nam sigurno napisati software i za to [smiley]
Još kad se izanalizira povijest trejdanja, pa se s ‘pattern recognition’ nađu n-torke sličnih dionica… pa kad software poveže FA i TA… skršit ćemo burzu [wink]
gorgija: ” jesi sam izračunao onu 37% veću dobiti poduzeća u crobexu u prvih 9 mjeseci?” je, to je izračunato u postanoj tablici – usporedba neto dobiti
onda izgleda da se i famozni analitičar Hypa odmah sjedećeg dana poslužio tvojom analizom. dobro je znati da pažljivo prate forum [smiley]
Evo update…
Fala deimos [thumbsup].