Početak godine i kvartalni izvještaj su vrlo solidni.

– neto dobit veća za oko 2 mil. kn odnosno 44%
– prihodi veći za oko 10 mil. kn odnosno 22%
– informacija o novim ugovorima odnosno povećanje prihoda i dobiti u narednim kvartalima
– dobivanje dugoročnog kredita od 20 mil. kn po vladinom modelu A, povećanje likvidnosti i vjetar u leđa dodatnom zaokretu u poslovanju
– akvizicije i preuzimanja u poljoprivredi(ratarstvo) bi trebali napraviti(kao sa banovcima d.d.) u ovoj i sljedećoj godini pa pod cijenu da se dodatno zaduže jer kriza je i prilika a time bi povećali dodatno prihode

– primjetio sam da su dali nekretnine i zemljišta u zalog za kredite na radničkoj cesti 173 ali onih 137.000 kvadrata(od toga 80.000 kvadrata zemljišta) na radničkoj cesti 35, kozari put, struga, k.o. Žitnjak (Ukupna površina katastarskih čestica: 137.168 m2) nisu opterećene, dakle mogućnost prodaje odnosno kreditni potencijal je tu.

– prodali su nekretninu u ulici grada vukovara 271(chromos toranj) ali tu još imaju udjela u chromos toranj te imaju nekretnie namijenjene prodaji u zalihama skoro 43 mil.kn te očekujem i priljeve od prodaje uz spozanju da im je 90% nekretnina amortizirano
….

Nisam oduševljen sa spoznajom o ovim činjenicama:
– bruto plaća glavnog direktora i većinskog vlasnika 1,1 mil kn (K. Čović bi mogao smanjiti plaću i povećati dividendu jer je većinski vlasnik pa bi mu se to vratilo uz poreznu uštedu)

– nadzorni odbor(5 članova, trošak 330.000kn i ja bi im umjesto troška dijelio vl.dionice i povećao dividendu uz uštede u poslovanju tj.ova opcija je jeftinija za tvrtku a imamo 10% vl.dionica)

– zadužuju grupu chromos agro(još uvijek omjer dug/kapital solidan) te kreditiraju sebe(obitelj čović, Šoda, Krnić) u vrijednosti 600.000kn

– zadužuju grupu chromos agro i kreditiraju žito d.o.o.(ovi preuzimaju kandit i dio đakovštine uz ppk valpovo) sa 4,3 mil. kn te pretpostavljam da im je to možda novi-stari kupac koji će povećati prihode chromosu vezano uz prodaju zaštitnih sredstava ali mi se ne sviđa jer se zadužuju skuplje a daju jeftinije kredit žitu(pretpostavljam)

– zadužuju chromos grupu i pomažu buru 1 d.o.o., preuzimaju zemljišta uz nekretnine(zamjena potraživanja), zatim preuzimaju kredit bure 1 d.o.o. od 19 mil.kn za nekretnine(valjda je veća vrijednost te tako prebijaju potraživanja), te otkupljuju mjenice u ime bure 1.d.o.o. jer im je to dobar partner te distribuira njihove proizvode. DAKLE, NE MISLIM DA JE TO DOBRO I MOŽDA SU TREBALI PREUZeTI UDIO U bura 1 d.o.o. u zamjenu za potraživanja a možda će to ove godine i napraviti

Pogledao sam izvješće Petrokemije i vidio sam da naglašavaju da su radovi u poljoprivredi uz nabavu repromaterijala počeli ranije nego ranijih godina pa bi se ovaj kvartalni izvještaj koji je za Chromos agro bio vrlo solidan(debelo premašilo očekivanja) možda trebalo uzeti sa rezervom.
Dakle, potvrda trenda će biti u 2.kvartalu ali kretanja u poljoprivredi i sve industrije naslonjene na poljoprivredu su u snažnom porastu operativnog poslovanja.

Stiglo revidirano i konsolidirano godišnje izvješće:

http://www.zse.hr/userdocsimages/financ/CHAG-fin2010-1Y-REV-K-HR.pdf
Izdvajam:
Vezano uz Banovce d.d. te pravdaju gubitak zbog nalaza Porezne uprave iz 2005.godine a problem je načina obračuna PDV-a i zateznih kamata uz napoemu da su uložili žalbu na nalaz Porezne uprave.
Vrlo bitno je da su početkom 2011.g. dobili u koncesiju 338 ha poljoprivrednog zemljišta na 50 godina.

Solidni komentari uz GFI te se vidi da nema ovih izvarednih rashoda kod Banovca d.d. te Chromos agro d.d.(nekon.izvještaj matice) da bi dobit na razini godine bila nekih 5-10 mil. kn a ovako je zanemariv kons.gubitak ostvaren.

Moguće da si u pravu vezano uz sezonski pomak prihoda. Vidim da je i Herbosov prvi kvartal prihodno mnogo bolji nego lanjski.

http://www.zse.hr/UserDocsImages/financ/HRBS-fin2011-1Q-NotREV-N-HR.pdf

Evo na primjeru Chromos agra/Banovci d.d./ imaš da su dosad obrađivali 90 ha zemljišta a sada su potpisali ugovor sa Vladom RH za koncesiju na 50 g. 338 ha koje će se obrađivati već 2011.godine a to je gledano prema dosadašnjem obrađivanju uvećanje za 400-500%.

Inače, Herbos je u modelu C vladinih mjera pomoći gospodarstvu a drago mi je vidit da država pomaže pa makar kasno i usporenim ritmom.

http://www.zse.hr/default.aspx?id=36204
Chromos agro d.d. dostavlja Poziv na Glavnu skupštinu koja će se održati 25.07.2011.

Neto dobit za 2010.godinu od 2,5 mil. kn u zadržanu dobit.
Dividende nema, ranijih godina bi iz zadržane dobiti predložili i isplatili redovnu dividendu. [sad]

http://www.zse.hr/default.aspx?id=36205
Chromos agro d.d. – promjene u Nadzornom odboru

BANOVCI d.o.o. – preoblikovanje dioničkog društva

08.07.2011
Poštovani,
u skladu s Odlukom Glavne skupštine dioničkog društva BANOVCI (dalje u tekstu: Društvo) od 12. svibnja 2011. godine i Rješenjem br. Tt-11/1379-4 koje je 15. lipnja 2011. godine donio Trgovački sud u Osijeku, a kojim je riješeno kako se u sudski registar Trgovačkog suda u Osijeku upisuje preoblikovanje Društva u društvo s ograničenom odgovornošću, na temelju čl. 14. Statuta Središnjeg klirinškog depozitarnog društva d.d. (u daljnjem tekstu: SKDD) odnosno čl. 39. te čl. 93. i 94. Pravila SKDD-a, Uprava SKDD-a obavještava vas kako slijedi:

1. Članu depozitorija BANOVCI d.d., OIB: 85291803408 sa sjedištem u Banovcima, Banovci bb, prestaje članstvo sa 14.7.2011. godine te od tog dana Društvo prestaje koristiti usluge SKDD-a kao član depozitorija.

2. Upisuje se prestanak vrijednosnog papira: ISIN: HRSDBNRA0000 oznake: SDBN-R-A CFI: ESVUFR u uslugama depozitorija i uslugama poravnanja i namire s danom 14.7.2011. godine.

3. OdreĎuje se 8.7.2011. godine kao zadnji dan za koji se u SKDD-u zaprimaju trgovanja s tržišta vrijednosnim papirom: ISIN: HRSDBNRA0000 oznake: SDBN-R-A CFI: ESVUFR

4. U slučaju postojanja nenamirenih transakcija ili zbog drugog opravdanog razloga, SKDD zadržava pravo prolongiranja datuma prestanka vrijednosnog papira izdavatelja.
…..

BANOVCI D.D./REDOVNE DIONICE SDBN-R-A

Vlasnik/nositelj računa Stanje [%] Vrsta računa Mjesto
1. CHROMOS AGRO D.D. 353.414 99,97 Osnovni račun ZAGREB, HRVATSKA
2. CHROMOS COEX D.O.O. 100 0,03 Osnovni račun RUGVICA, HRVATSKA
Ukupno: 100,00

…..
Dakle, društvo se preoblikuje a meni su sve radnje koje su poduzimali tijekom preuzimanja upućivali da će raditi pripajanje banovca d.d. chromosu. Jedan od razloga zašto sam to mislio jest da iskoriste porezni gubitak banovca i time umanje plaćanje poreza na dobit određen period dok kriza ne prođe.

Pošto se restrukturirali banovce/chag-r-a/ te dobili koncesiju(poljoprivredne zemlje 338ha ove godine) na 5o godina uz postojećih 100-njak ha te farmu muznih krava uz nabavu novih(referentna godina za EU "za mlijeko i krave") te dodatno ulaganje u objekte farme čini mi se da su(uprava chag-r-a) procjenili da će banovci biti sposobni raditi profitabilno u narednim godinama te da će tako iskoristiti porezni gubitak "generiran od bivših vlasnika i njihovih dubioza".

p.s.gledano kratkoročno, chag je na banovcima dosad u 3 godine koliko su stjecali dionice uz investiranje "spržio" oko 40 mil.kn te im je bio uteg. Gledajući dugoročno, dobili su farmu muznih krava uz zemljište te poljoprivrednu proizvodnju, uz koncesiju na novih 338 ha zemlje na 50 godina ovo bi im mogla biti "vrlo isplativa investicija" i to "u proizvodnji uz diverzifikaciju" poslovanja.

http://www.zse.hr/userdocsimages/novosti/RH88Pk8Re9bqYTMR1siGWg==.pdf

Pripremanje terena za grabež insidera na račun nas malih dioničara? Nino, ti si bolje upućen u problematiku…

Hmm…jako dobro pitanje. S obzirom da u pozivu piše "Ovlašćuje se uprava da dionice može stjecati i izvan Tržišta….", nekako mi to na to upućuje.
Ove prve dvije imaju oko 8,5% dionica, druge dvije ne vidimo, ali nekako se ne mogu oteti dojmu da sve skupa imaju taman oko 10%…

Obrazloženje smanjenja nominale (i TK) je smiješno:
Smanjenje je potebno radi usklađenja nominalne vrijednosti sa stvarnom vrijednošću dionica". WTF ?!?
Razlika TK odlazi u rezerve, a što će s njima dalje biti…

Sve u svemu, nažalost, ništa neočekivano. Većinski dioničari mogu raditi što im se prohtije.

Klasika na hrvatski način, smanjenje nominale pa "dokapitalizacija povlaštenih osoba" uz isključenje postojećih dioničara, jedino je dobra stvar što su umjereni odnosno mogli su kao "kod drugih priča" smanjiti nomialu sa 500 kn na 100 kn pa dokapitalizirati po 100 kn(ovdje su smanjili na 300kn). Dakle, ne velim da će to učiniti(dokapitalizacija po nominali povlaštenih) ali iz poziva na izvarednu skupštinu te drugih tvrtki koje su to radile mi ukazuje na to.

Vidim iz poziva na skupštinu da je Ivan Lejo ponovo dioničar Chromos agra, naime čovjek je prodao dionice tokom 2007.godine skupa sa partnerom Davorom Sliškovićem(ukupno 4444 komada) te njihovo društvo paktor d.o.o. je također prodalo tokom 2006. i 2007.g. preko 8000 komada.

Pozitivna stvar je da je Lejo vjerojatno kupovao na dnu krize odnosno na razinama 265-44o’ kn ali mi se čini da bi oni mogli dobiti(kupiti ovih 10% vl.dionica) i dobiti povlašteni upis u mogućnoj dokapitalizaciji po novoj nominali od 300 kn. Izgleda da uprava odnosno većinski vlasnici vraćaju uslugu jer su Lejo, Slišković i Paktor d.o.o. od nekih 15 000 komada koje su imali prodali veći dio oko 10 000 komada većinskim vlasnicima(obitelj Čović) i trezoru a manjio dio na burzi fondovima na razini 1500 – 2200kn. Ova dvojica uz svoje društvo Paktor d.o.o. imaju preko 100 mil .kn za investirati a nedavno su na rasprodaji ADPL-r-a kupili za nekih 13 mil.kn oko 100.000 komada ADPL i tako nakon rasprodaje tokom 2006. odnosno 2007.(dionički portfelj prodavali na ZSE, prodali brokersko društvo fintrde splitskoj banci, prodali neka zemljišta u Splitu u vrijednosti preko 30 mil.kn…) počeli ponovo značajnije investirati na ZSE.

@kerempuh, što ti misliš? Imaju 10 % vl. dionica a daju upravi pravo da stječe vl.dionice do 10% odnosno ja mislim da će prvo prodati ovih 10% povlaštenim a onda ponovo stjecati, možda u međuremenu bude i povlaštena dokapitalizacija u tih 5 godina.

p.s.sve što pišem je osobno mišljenje na temu chromos agra, podatke sam nalazio na internetu i na temlju njih pišem, posjedujem dionice chromos agra i svi moji postovi na ovu temu nisu poziv na kupnju ili prodaju dionica chag-r-a.

@shefsale, dobro rezoniraš i ovi četvero dioničara imaju 10 % dionica a prvih dvoje su sestre odnosno obitelj čović koji skupa imaju oko 59% vlasništva.
šoda je dobila oko 1600 dionica za nagradu podjelom trezora a Lejo je vjerojatno stjecao dionice na burzi i možda skupio na razinama 260kn-440 kn oko 1000 -1500 komada, nisam siguran ali pretpostavljam.

Obrazloženje smanjenja nominale (i TK) je smiješno:
Smanjenje je potebno radi usklađenja nominalne vrijednosti sa stvarnom vrijednošću dionica". WTF ?!?
Razlika TK odlazi u rezerve, a što će s njima dalje biti…

Ovo je i meni "čudan razlog" ali morali su nešto napisati. Naime, tvrtka koja ima rezerve, zadržanu dobit preko 1000 kn po dionici uz nominalu od 500 kn odnosno knjigovodstvenu vrijednost preko 1600kn(bez vl.dionica skoro 1800 kn) po dionici.

Stalo im je doći do većeg udjela, puno je tu imovine(zgrada, nekretnina,pogona…) i zemljišta koji nisu revalorizirani a napominjem da imaju akumuliranu amortizaciju u 18 godina preko 200 mil. kn.
Da imaju problem sa naplatom to stoji, da im je tekuća imovina mala(manje od 18 mil.kn kratk.finan.imovina) također stoji, da prodajom vl.dionica uz "dokapitalizaciju povlaštenih po novoj nominali" mogu doći do svježeg cash također stoji ali ne mogu se oteti dojmu da iskorištavaju priliku za doći do većeg udjela vrijedne imovine koju posjeduju.

@nino979: Tako i ja mislim, dodjela trezorskih zaslužnima, kupnja u trezor i tako više puta. Plus povlaštena(e) dokapitalizacija(e).

dakle, prodaja trezorskih povlaštenim uz moguću povlaštenu dokapitalizaciju pogodnim su mi izgledne opcije.