Evo jedna zanimljiva usporedba građevinara, izgleda da imamo novi benchmark u sektoru…

”…Skladgradnja-grup u zadnje dvije godine je ostvarila pozitivan neto rezultat. Zarade nakon oporezivanja na kraju 2007. godine iznosile su 52.557.056 kuna, dok su na kraju 2008. godine one iznosile 107.784.276 kuna, što je povećanje od respektabilnih 105%. Prihodi su pri tome porasli za 66%, sa 315.347.047 kuna u 2007. na 525.761.947 kuna u 2008. godini. U strukturi prihoda većinu od 99,13% čine poslovni prihodi. Itekako je zanimljiva činjenica kako je poduzeće Skladgradnja-grup u 2008. godini ostvarilo veći neto rezultat od Instituta IGH, koji ostvaruje apsolutno najveću neto dobit u iznosu od 72.260.320 kuna u konkurenciji pet najvećih građevinskih poduzeća. Također, Skladgradnja-grup tako ima veću neto dobit i od Konstruktora koja je iznosila 41.644.190 kn, a koji je samo u 2008. godini prihodovao ukupno 2.372 milijarde kuna, što je 4,5 puta veći iznos od prihoda Skladgradnje-grup. Drugim riječima rečeno, Skladgradnja-grup sa neto profitnom maržom od 20,50% daleko je iznad prosjeka od 2,79% koji iskazuju gore spomenuta poduzeća. Bruto profitna marža od 36,41% također je iznad prosjeka najvećih pet poduzeća od 3,60%. Isto vrijedi i za EBITDA (34,40% naprema 8%) i operativnu maržu (27,09% naprema 6%). Od pet navedenih poduzeća, možemo izdvojiti Institut IGH, čija je bruto i neto profitna marža kao i EBITDA i operativna marža daleko iznad vrijednosti ovih pokazatelja za ostala četiri poduzeća. Na primjer, neto profitna marža Viadukta iznosi svega 0,43%, dok je isti pokazatelj za IGH 9,11%.

Pokazatelji solventnosti pokazuju, za ovu industriju, odlične rezultate za poduzeće Skladgradnja-grup. Naime, omjer ukupnih obveza i vlasničkog kapitala u 2008. godini iznosi 1,02, što je za razliku od drugih, većih poduzeća mnogo povoljniji odnos. Tako na primjer Konstruktor ima odnos od 5,99, što bi značilo da na svaku kunu vlasničkog kapitala dolazi 5,99 kuna ukupnog duga; IGH iskazuje omjer od 2,38. Skladgradnja-grup iskazuje i tehničku i stvarnu solventnost, što nam zorno prikazuje vrijednost Altmanovog Z’ Scorea (za poduzeća neuvrštena na burzu) od 4,01, što je daleko iznad empirijski utvrđene granice od 2,90 za solventna poduzeća. Činjenice upućuju na to da su, za razliku od Skladgradnje-grup, najveća poduzeća pretjerano kratkoročno zadužena, što pak s druge strane može predstavljati poteškoće u poslovanju, uzevši u obzir sljedeće: prvo, da ovdje raspolažemo informacijama o financijskom položaju i korištenju financijske poluge zaključno sa krajem 2008. godine, što znači da su većinu kratkoročnih obveza navedena poduzeća trebala podmiriti u tekućoj 2009. godini; i drugo, da će biti zanimljivo vidjeti kako su i jesu li to uspjela u godini u kojoj je kombinacija pada potražnje (pogotovo na specifičnim tržištima na kojima posluju građevinska poduzeća) i prevelikog ekspanzionističkog zamaha u prijašnjim godinama uspjela na koljena baciti mnoga velika i do jučer uspješna poduzeća. Poduzeća se tako teško mogu osigurati financiranjem vlastitim kapitalom, te je rizik financijske poluge značajan.

Iznadprosječni pozitivni poslovni rezultati Skladgradnje-grup, uporište, između ostalog, imaju i u analizi pokazatelja likvidnosti. Naime, za razliku od prosjeka supsektora pet većih poduzeća, ali i činjenici kako se kroz cijelu godinu naglašavalo da se zameci nelikvidnosti u građevinskoj industriji mogu naći još u prošloj godini, možemo reći da poduzeće Skladgradnja-grup problema sa likvidnošću u prošloj godini nije imala. Tako tekući omjer za 2008. godinu iznosi 2,37, brzi omjer 2,18, a novčani omjer 1,42. S druge strane, prosječne vrijednosti istih pokazatelja za pet spomenutih poduzeća iznose redom: tekući omjer 0,89, brzi omjer 0,74 te novčani omjer 0,04. Omjer kratkotrajne imovine i kratkoročnih obveza u obliku tekućeg odnosa najveći je kod Tehnike i iznosi 1,14. Što se tiče brzog omjera, Hidroelektra ovdje prednjači sa vrijednošću od 0,85..

trebalo je u usporedbu ubaciti i Zagorje dd

Tvrtke odugovlače s objavom rezultata na Zagrebačkoj burzi
Zagrebačka burza posljednjih je dana “poplavljena” obavijestima kompanija koje ih masovno obavještavaju kako neće biti u mogućnosti dostaviti financijska izvješća za četvrti kvartal prošle godine u zakonski propisanom roku, koji je istekao 31. siječnja
Autor: Luka Capar/VLM01.02.2010 16:50
zadnja izmjena: 01.02.2010 21:00 (Foto: ARHIVA VL )Zagrebačka burza posljednjih je dana “poplavljena” obavijestima kompanija koje ih masovno obavještavaju kako neće biti u mogućnosti dostaviti financijska izvješća za četvrti kvartal prošle godine u zakonski propisanom roku, koji je istekao 31. siječnja.

Za Hanfu je zakon jasan

U većini obavijesti navodi se pomalo smiješno objašnjanje kako je izrada financijskih izvješća još u tijeku, te kako zbog obveza prema dioničarima, smatraju da bi preuranjeno objavljivanje privremenih, nerevidiranih i nekonsolidiranih izvještaja moglo prouzročiti nepotrebnu zabunu kod investicijske javnosti te izazvati štetne posljedice kako za investitore, tako i za tvrtke. Neke kompanije čak ne navode razloge nemogućnosti objave, već su samo poslale obavijest kako neće na vrijeme poslati financijsko izvješće. Uzevši u obzir da većina kompanija ima moderne kompjutorske programe za vođenje i praćenje poslovanja, pa de facto već krajem prosinca imaju gotovo potpune podatke o financijskom poslovanju, u Hanfi smatraju da tvrtke tim činom nisu izvršile svoju zakonom propisanu obvezu, te će kako nam je rekao predsjednik uprave Hanfe Ante Samodol, poduzeti sve zakonom propisane mjere prema kompanijama koje nisu izvršile svoje obveze.

– Objašnjenja koja se navode u objavama o nemogućnosti slanja financijskih izvješća nisu po mome mišljenju opravdana, jer je zaista nevjerojatno da tako velikim kompanijam treba tri mjeseca da izrade financijska izvješća za navedeno razdoblje poslovanja,kaže Samodol.Treba reći kako se tu ne radi samo o manjim tvrtkama, već i o velikim kompanijama među kojima su Croatia osiguranje, Dalekovod, Exportdrvo, Dalmacijavino i deseci drugih.

Burza šalje podsjetnike

Sa Zagrebačke burze poručili su nam kako su zaprimili veliki broj obavijesti u kojima kompanije navode da neće biti u mogućnosti izvršiti svoju obvezu objavljivanja financijskog izvješća za četvrti kvartal prošle godine, no kako ih to ne amnestira, i kako su dužni to učiniti.

– Zagrebačka burza u utorak će poslati podsjetnike tvrtkama koje su poslale obavijesti, i podsjetiti ih da nisu izvršile svoju obvezu, rekao nam je glasnogovornik Burze Željko Kardum.O mogućim sankcijama protiv onih koji nisu izvršili svoju zakonsku dužnost Kardum nije želio govoriti, no rekao je kako je sve propisano Zakonom o tržištu kapitala, te kako postoje institucije nadležne za to

Nego sto nestave ovu FIMI MIDIJU na market.

Pa ima brutalan ROA I ROE kaze Branimir!

DUSKO_LOKIN /brta od Branimira cuvenog ekonomiste i tehnicara

[thumbsup] REZULTATI
Hidroelektra: Dobit u 2009. potonula 42,8%
Autor/izvor: SEEbiz
ZAGREB – Hidroelektra niskogradnja ostvarila je prošle godine prihode od 1.135.002.162 kn i za 6,25% su niži u odnosu na prihod ostvaren u 2008. godini.

Ukupni prihodi od osnovne djelatnosti (projekti cestogradnje: autoceste, vijadukti, mostovi i tuneli) iznose 1.133.374.410 kn što čini 6,16% – tni pad istih u odnosu na prošlo obračunsko razdoblje. Ukupno ostvareni rashodi iznose 1.128.726.201 kn i za 5,87% su niži u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Ostvarena neto dobit u iznosu od 5.020.768 kn je 42,80% niža u odnosu na isto razdoblje prošle godine.

Produljenje rokova naplate potraživanja, pogoršana likvidnost te otežano financiranje obilježili su poslovanje Društva u cijeloj 2009. godini. Direktne posljedice otežanih uvjeta poslovanja vidljive su kroz otežano plaćanje obveza prema dobavljačima i kooperantima te nizak iznos ostvarene neto dobiti. Obzirom na relativno kratak zakonski rok za objavu kvartalnog izvješća (koji bi svojim sadržajem trebao u potpunosti odgovarati godišnjem nerevidiranom izvješću), napominjemo da su navedeni financijski podaci privremeni, jer se još uvijek vrše knjiženja poslovnih događaja nastalih tijekom prosinca 2009. godine. Stoga je realno očekivati odstupanja u završnom godišnjem izvješću čiji zakonski rok objave ističe 30.04.2010. godine. [thumbsup]
[cry] Stanje dionica građevinara je prava katastrofa više nema kapitalnih poslova u samoj Hrvatskoj izgrađene su autoceste i mostovi za koje je bilo sredstava. Sad jasno premijerka poručuje novca nema niti za most Pelješac , a ministar financija gospodin Šuker jasno poručuje nema državnih jamstava građevinarima za posao u Crnoj Gori a kamo li za Bugarsku ili Kazahstan. Sve su to bili
" obećani dogovoreni poslovi " ustvari prodavanje guste magle na koju su rasli baloni građevinara.Sad se stvari pomalo vraćaju u normalu i mora doći do prelaska iz dionica građevinara u dionice prehrane
gdje prednjače Todorićeve perjanice Ledo i Zvijezda. [thumbsup] [smiley] [wink]

http://www.business.hr/hr/Kompanije/Vijesti/Vaba-banka-ulazi-u-brokerski-biznis?homesrclink=carousel

Premješteno iz teme: Tehnička Analiza – grafovi, savjeti i analize

Rizik zemlje opravdava krobeks 2800-3100 Nened Bakić

http://trzistakapitala.wordpress.com/2010/02/01/rizik-zemlje-opravdava-crobex-2800-3100/#comments

Premješteno iz teme: Tehnička Analiza – grafovi, savjeti i analize

Cijenim autora, uvjerljivo najbolji blog o tržištu kapitala na hrvatskom, točno je predvidio dno i rast nakon toga, i i dalje je bullish u čemu se slažemo, ali iz različitih razloga – ova njegova teza sa usporedbom bond i stock marketa mi ne drži vodu. Jer ako imamo diskrepanciju između A i B tko kaže da je A u pravu i da se B mora prilagoditi? osim toga i A je promjenjiva varijabla i taj spread nije konstantan? i na kraju – tko kaže da spread fundamentalno nebi smio postojati? nije stanje državnih financija jedini faktor koji utječe na poslovanje HT-a, Leda, Belja, Kraša…… također s obzirom na znanje i inteligenciju dotičnog, malo me iznenađuje izbor dionica u kojima ga vidim (ili možda nemam ukupnu sliku pa ne mogu dobro procijeniti) koja izgleda kao bottom fishing

Premješteno iz teme: Tehnička Analiza – grafovi, savjeti i analize

Cijenim autora, uvjerljivo najbolji blog o tržištu kapitala na hrvatskom, točno je predvidio dno i rast nakon toga, i i dalje je bullish u čemu se slažemo, ali iz različitih razloga – ova njegova teza sa usporedbom bond i stock marketa mi ne drži vodu. Jer ako imamo diskrepanciju između A i B tko kaže da je A u pravu i da se B mora prilagoditi? osim toga i A je promjenjiva varijabla i taj spread nije konstantan? i na kraju – tko kaže da spread fundamentalno nebi smio postojati? nije stanje državnih financija jedini faktor koji utječe na poslovanje HT-a, Leda, Belja, Kraša…… također s obzirom na znanje i inteligenciju dotičnog, malo me iznenađuje izbor dionica u kojima ga vidim (ili možda nemam ukupnu sliku pa ne mogu dobro procijeniti) koja izgleda kao bottom fishing
[/quote]
Bilo bi zanimljivo vidjeti usporedbu Madžarskog i našeg indexa.

Premješteno iz teme: Tehnička Analiza – grafovi, savjeti i analize

teško je komentirati nekoga i proniknuti u njegove vijuge i software koji mu se vrti u glavi, ali ostaje pisani trag o tome što je rezultat tih promišljanja … tako da ćemo pričekati par mjeseci i sa vremenskim odmakom moći vidjeti da li je g.B bio u pravu ili ne, a sama metodologija će s vremenom biti svrha samoj sebi
pozz svima

Premješteno iz teme: Tehnička Analiza – grafovi, savjeti i analize

nisam ga pratio dok nije počeo pisati blog (jer ne pratim puno top 10 promjene niti im dajem važnost) tako da je na mene ostavio dojam dobrog market timinga.

ako je stvarno kupavao padajuće noževe tokom cijele 2008 to bitno mijenja stvar

Premješteno iz teme: Tehnička Analiza – grafovi, savjeti i analize

Kao da se špekulacija mora provesti odjednom, zapravo pogađanje vrha i dna u dugom roku vodi ka gubitcima. Mogao je napraviti portfelj koji bi mu omogućio manevre, no odlučio se za rizičniju verziju. Bitno je uhvatiti primarni trend, a to je uspio. Biti će zanimljivije pratiti kako će bakić izaći iz većine svojih dionice koje nisu najmudriji odabir kad se trend okrene, tj. sumnjam da će mu ovi pokazatelji koje promatra pokazati precijenjenost. Pa ćemo vidjeti jel one hit wonder ili ima još aseva u rukavu.