Transparentnost nije samo objava pojedinih informacija na ZSE, nego i njihovo objašnjenje (ovaj slučaj dokapitalizacije). Isto kao što nije dovoljno samo objaviti izvješće, nego ga i detaljno pojasniti u onim stavkama koje odstupaju od prethodnih rezultata (npr. znatno povećanje plaće u momentu kad je iskazan gubitak u poslovanju ili pojašenje nevjerojatne razlike između kons. i nekons. izvješća).

Zašto ova uprava ne radi svoj posao transparentno, a firma je izlistana na uređeno tržište, nije mi jasno. Ali mi je sada jasnije zašto tako malo investitora interesira AUHR, bez obzira na stabilnost poslovanja, vrlo dobre rezultate i podcijenjenost dionice.

Ne mislim da je ovakva dokapitalizacija nužno loša. Istina da će malo razvodniti nas ostale koji nemamo pravo sudjelovanja, ali bitno je da cijena nije ispod “neke” razine. Uzevši u obzir cijenu dionice u ovoj godini, 445kn nekakav je prosjek. Ali, pošto dokap nije objašnjen, s pravom možemo špekulirati razloge i uvjete pod kojima će biti sproveden –> da su rezultati prikazani kao prošle godine, cijena na tržištu ne bi imala razloga ići ispod 500kn (što se vidjelo prije objave 1Q kad su očekivanja držala dionicu na 520kn), pa niti ovaj dokap ne vjerujem da imao smisla ići ispod te cijene. Kako su rezultati relativno lošiji od prošlogodišnjih – relativno kažem jer imamo povećanje prihoda za 13%, a istovremeno puno manju dobit, dok vidimo da su troškovi plaće pristojno rasli – cijena dionice se strmoglavila preko 30% od prošlogodišnjeg vrhunca (600kn) na 410kn.

Dakle, kupnjom 100.000 dionica, br. 3 dolazi na čelo liste dioničara i postaje vlasnikom više od 23% dionica (do sada najjači dioničar nije imao niti 9% dionica ili barem to nije bilo vidljivo unutar TOP10). To nije mala stvar i stoga očekujem pojašnjenje.

Na kraju, dokapitalizacija znači upravo to – osnaživanje firme svježim kapitalom. Zašto je toliki novac (više od 40 mil. kn) potreban firmi koja je prije nekoliko mjeseci isplatila preko 10 mil. kuna dividende, također nije jasno.

ja pobjegao na oko 480kn,
firma daje fina izvjesca no ovo je premasilo sve mjere.

Ja pobjegao na 530-550 kn .Šteta,jer bilo je potencijala,ali ne trpim upravu koja ne radi za dobrobit dioničara.I ne mislim se vraćati.

http://zse.hr/userdocsimages/novosti/OhqTcIk0wt3ZYLe61CM7Qw==.pdf

Objašnjenje dokapa poslano na ZSE.

Dakle, prvo će AUHR njemu isplatiti vrijednost za 135.000 dionica, znači nekih 60.075.000, a nakon toga će on dokapitalizirati AUHR sa novih 100.000 dionica, ako sam dobro shvatio!?

Znači praktički, kao što sam ranije naveo, AUHR praktički dokapitalizira samu sebe!?

@Ivan1902

to sam vam već govorio prije nekog vremena.
Firma je privatna prćija.

Ovim transakcijama Auto Hrvatska od svog izvršnog direktora kupuje preostalih 48% udjela u društvu Auto Hrvatska Centar (već posjeduje 52%) za 15,5 mil. kn u gotovini i 44,5 mil. kn u dionicama. Auto Hrvatska Centar godišnje ostvaruje oko 8 mil. kn dobiti s tim da su i prihodi i dobit pali u zadnjoj godini. S obzirom da se društvo bavi financiranjem povezanih društava za pretpostaviti je da će se zbog pada kamata taj trend i nastaviti.

pročitajte malo komentare 😉

http://www.zadarskilist.hr/clanci/15012010/u-aferi-leasing-priveden-i-milan-rajlic

Sve navedeno je točno. Moje mišljenje jest da je ovo “čišćenje stanja” odnosno da uprava sa ovim potezom pokušava da u budućnosti bude transparentno jer je očiti sukob interesa u pitanju Bogdan Tihava kao vlasnika /48%/ d.o.o. i kao dioničara(manje od 10%) d.d. a ujedno je direktor oba društva. Može ga se teretiti da zbog 48 % udjela u d.o.o. radi na štetu ostalih dioničara d.d. prenoseći dobiti u d.o.o. i čudi me da to netko nije tužbom i provao učiniti(sudovi i vremensko trajanje su problem a pravda spora).

Mali sam dioničar , moj udjel je zanemariv, ovo nije poziv na kupnju ili prodaju. Pitanje jest kome bi Bogdan Tihava kao vlasnika /48%/ d.o.o. mogao prodati za “fer vrijednost” od 60 mil. kuna svoju udio kad “pojedine tvrtke sa kapitalom od 200 mil. kuna na burzi vrijede 30 mil. kuna” da nije uskočila tvrtka u kojoj je veći dioničar odnosno direktor. Dobro je što opet vraća dio tog novca u d.d. dokapitalizacijom ali ovo je klasičan način “isisavanja novca iz d.d.” u kojoj Bogdan Tihava dobiva “novce i ovce” odnosno 15,5 mil. kuna.

Moram se osvrnuti i na cijenu dokapitalizacije. Svoj udio u d.o.o. vrednuje po “fer vrijednosti” kapitala tvrtke a za d.d. uzima se tržišna cijena dionice na ZSE. Zašto se nije angažiralo neutralnog stručnjaka da odredi fer vrijednost dionice AUHR-r-a na bazi više metoda? Zašto nije dokapitalizacija po fer vrijednosti “kapitala” odnosno knjigovodstvena vrijednost?
Na ovaj način smanjuju knjigovodstvenu vrijednost tvrtke/auhr-r-a/ a za svoj udio dobiva “fer vrijednost u d.o.o.?”
Zašto njegov udio u d.o.o. vrijedi baš knjigovodstvenu vrijednost a tvrtka ima i dugova? Što nije pokušao svoj udio u d.o.o. prodati na tržištu kad uzima tržišnu cijenu dionice na ZSE?
…
p.s. ovo nije klasična zamjena udjela, da je dokapitalizacija po knjigovodstvenoj cijeni (dakle iznad 620 kuna po dionici) onda bi mogli govoriti o “fer zamjeni udjela”

Tako je. On stječe dionice Auto Hrvatske uz 30% diskonta u odnosu na knjigovodstvenu cijenu dok udjele u podređenom društvu prodaje po knjigovodstvenoj vrijednosti. Da su se udjeli u Auto Hrvatska Centru vrednovali uz isti diskont vrijedili bi 42 mil. kn, a ne 60 mil. kn. Samo time su ostali dioničari ovom transakcijom u minusu za oko 18 mil. kn.

Na to treba još dodati činjenicu da se dionica koja kotira na burzi i udjeli u d.o.o. nikako ne mogu diskontirati jednakim faktorom. Diskont na udjele trebao bi biti znatno veći od 30%. S diskontom od 0% dioničari Auto Hrvatske dovedeni su u nepovoljni položaj.