@ hanger – vjerojatno analitičar odavde vuče podatke o otkazivanju
Morgan Stanley warns on bulker cancellations
Saturday, 30 August 2008
As much as $22.7bn of newbuilding dry bulk contracts could be deleted in the the next three years, as well as delivery delays for up to 20% of the scheduled order book, Morgan Stanley said in a research note yesterday. The US investment bank said around 28.9m dwt of the 407m dwt tonnage on order could eventually be cancelled, while a further
6.2m dwt of vessels due to be delivered in 2008 could be delayed,
with a further 13.3m dwt for 2009 and 21.8m dwt for 2010.?
The bank noted that in 2007, delivery delays affected 2.6m dwt, or 41 vessels, representing 10% of the scheduled dry bulk order book. Delays were down to equipment shortages.
“We believe that the degree of order cancellations could be particularly high by speculators who are unable to get financing and have placed orders with smaller unlisted China yards,” Morgan Stanley said.
“Anecdotal evidence from shipping industry participants indicates that up to 75% of newbuild orders across all ship types may not have secured financing and 30% ($150bn) of the newbuild orders could face a shortage of debt financing.
“Assuming an order book period of three years, this implies a potential funding shortage of $50bn a year,”said Morgan Stanley.
The upside of all of this though is that the supply/demand ratio would work out very favourably for those owners with ships, Morgan Stanley saying it expects average Baltic Dry Index (BDI) rates of 6,800 in 2009 and 5,400 in 2010.
Source: SeatradeAsia Online
Shipbuilding Orders to Decline 40% This Year, Macquarie Says
Saturday, 30 August 2008
Shipbuilders will likely see new orders decline 40 percent this year as buyers can’t get credit and slowing commodities demand reduces the need for investment in new vessels, Macquarie Group Ltd. said. Orders in the global shipbuilding industry will fall by a further 16 percent a year in 2009 and 2010, the Sydney-based bank
said in a research note dated yesterday. Shipbuilders are also paying more for steel plates, the bank said.
The Baltic Dry Index, a measure of commodity shipping prices, has dropped 22 percent as global economic growth slows. Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co. and Hyundai Mipo Dockyard Co. reported order cancellations this month.
“We expect to see massive downward revisions on shipbuilders’ earnings over the next 12-month period, driven by recent sharp increases in plate prices and other key raw material prices,” analyst E.S. Kwak wrote. “Companies are now guiding for margin declines until 2009-10.”
Steel plate prices have jumped more than 50 percent and gains in the dollar this year have caused shipyards to lose value on contract settlement after they’d hedged against declines, Kwak wrote. Newer shipbuilders will suffer the worst impact, Kwak said.
A vessel’s price is fixed when the contract is signed, and raw material prices have jumped higher than expected, Macquaire said. Japanese shipbuilders have raised prices by as much as 50 percent to cover plate cost increases, the note said.
Macquarie has an “underperform” rating on Samsung Heavy Industries Co., Hyundai Mipo Dockyard., Hyundai Heavy Industries Co. and Daewoo Shipbuilding, the note said.
Source: Bloomberg
__________________
rooster, lijepi grafovi!
pitanje: kako računaš količina/cijena? imaš pristup povijesnim intraday trgovanjima ili koristiš zaključnu (ili prosječnu) cijenu.
evo primjera što pitam (brojevi su bubnuti): 25.6. nek je protgovao 5 mio kn i zaključna je cijena 2550 kn. Trgovana količina je 2.000 kom. High low raspon 2600-2500. Da li za izradu svojih grafova pridružuješ svih 2000kom sa 2550 kn, ili uzmeš stvarno intraday trgovanje i koliko je količine prošlo po kojoj cijeni?
Ako intraday, odaklen ti podatci?
Koristi se prosječna cijena trgovanja za određeni dan i volumen trgovanja tog dana. Dakle, granulacija je jedan cijeli dan, ali su parametri korektni. Jer će se kroz prosječnu cijenu svakako vidjeti ako je prošla veća količina na određenoj razini. Korištenje zaključne cijene bi, naravno, unijelo veliku grešku.
Tako da mislim da se grafovima može vjerovati. Barem u mjeri u kojoj je izvor vjerodostojan, a to je bloomberg, prilažem link s kojeg skidam podatke, konkretno za ATPL-R-A:
ve pohvale za trud i ideju. Jedan od zanimljivijih grafova.
Dakle, moguće je koristiti 3 cijene:
zaključnu, prosječnu i stvarne cijene po stvarnim količinama.
Složili smo se da je zaključna cijena najlošiji izbor. Prosječna? Pretpostavimo da je do 12h nekog trgovinskog dana neki Fond A kupio 1000 kom ATPL po 2500 HRK. Popodne tog trgovinskog dana Fond B kupi isto 1000 kom po 2400 HRK (high-low raspon od 100 HRK nije rijetka stvar kod ove dionice). Dakle, imamo protrgovanih 2000 kom sa prosječnom cijenom 2450 HRK. I ti u svoju tablicu računaš 2000 kom sa cijenom od 2450 HRK, iako po toj cijeni nije prošla niti ijedna dionica.
Sa stvarnim intraday podatcima bi ova zanimljiva tablica bila najkorisnija i najpotpunija no problem je izvor podatak i odakle povući količine i cijene po kojoj su koje količine prolazile. Ako imaš pretplatu na Reuters vidim da postoji tamo ta povijest i ti podatci. Ako nemaš i nemoš doć do njih (probat ću ti ja nekako exportirati iako do sada nisam uspio), onda je korištenje prosječne cijene sa dnevnom količinom OK za nastaviti. Bolje biti otprilike upravu nego u potpunosti u krivu, rekao bi WB.
Kada se uspoređuju periodi iz siječnja i kolovoza 2008.g. (okomite linije) kada je prosječan mjesečni BDI otprilike bio na sličnim razinama, uočljiva je najveća povezanost BDI-a s kratkoročnim 6-mjesečnim vozarinama, manja s 1y t/c, a najmanja s 3y t/c.
(podaci se odnose na prosječne vozarine za panamaxe 70000dwt)
Iako se pretpostavljalo slabljenje dugoročnih 1y i 3y t/c ugovora, to se nije dogodilo u očekivanoj mjeri (kao što je bilo ovog proljeća).
Možda baš zbog trenutnog odnosa ponude i potražnje (ponuda već teže prati sve veću potražnju), a potražnja otvara dobre uvjete za dugoročne ugovore (do 2010.g.).
Čini mi se da nam sve ide na ruku.
Novogradnje se otkazuju zbog rekordnih cjena čelika,pšenice u Europi i Americi ima koliko hoćete.
A nema je dosta u Kini, Indiji i Japanu. To za početak.
Onda kreću pripreme za zimu i novu proizvodnu godinu u zemljama Trećeg svijeta.
Trebat će uglja više nego pšenice!
Mislim da će bit veselo sa BDI-em za mjesec, dva.
Pusa svima [wink]
hanger, iz "bdi_vs_tcperiods.JPG" uočavam:
1) nagli rast BDI-a u periodu 4mj-6,7mj nije pratio isto tako nagli rast dugoročnih (1y i 3y, pa i 6m) vozarina, ali da i ovaj (nagliji) pad BDI posljednjih mjeseci ne prati pad slične jakosti dugoročnih vozarina. Zaključak izvedite sami.
2) razine BDI su u 1mj i 8mj slične. no razine 3y vozarina iz 1mj i 8mj su kudikamo drugačije, odnosno 3y razine u 8mj se jače za cca 20% u usporedbi sa onima iz 1mj. te 3y vozarine i njihove razine su snažan indilator. IMHO, jači nego kratkoročne (mjesečne) oscilacije BDI-a. Zaključak izvedite sami.
hvala na slikama
Složili smo se da je zaključna cijena najlošiji izbor. Prosječna? Pretpostavimo da je do 12h nekog trgovinskog dana neki Fond A kupio 1000 kom ATPL po 2500 HRK. Popodne tog trgovinskog dana Fond B kupi isto 1000 kom po 2400 HRK (high-low raspon od 100 HRK nije rijetka stvar kod ove dionice). Dakle, imamo protrgovanih 2000 kom sa prosječnom cijenom 2450 HRK. I ti u svoju tablicu računaš 2000 kom sa cijenom od 2450 HRK, iako po toj cijeni nije prošla niti ijedna dionica.
Da, u ovakvom konstruiranom slučaju moguće je očekivati određenu "vizualnu" grešku na grafu. Pa ipak, nadam se da su, prvo, ovakvi malo ekstremniji slučajevi dovoljno rijetki, drugo, sa većom količinom podataka (dulji vremenski period) oni se pomalo statistički utapaju u masi drugih podataka i ponovno bi graf trebao biti validan za običnu vizualnu inspekciju.
Za primjer, na prvom grafu za ATPL koji sam stavio (najdulji vremenski period), gdje se vidi najveći promet na oko 800, nemoguće je znati jel to ustvari 815,99 ili 795,00, ali u konačnici je malo bitno. Špica je na _oko_ 800 i to je jedina informacija koju je vrijedno znati. Iako je nemoguće utvrditi niti da li je većina (ili bilo koji dio) tako kupljenih dionica još u rukama kupaca, niti da li je taj promet uopće validan (možda je umjetno stvoren?), niti išta drugo konkretno. Preporučam krajnji oprez kod tumačenja, kao i kod svih drugih oblika obrade informacije, sve su to sirovi podaci "bez duše". Doduše, malo prilagođeni čovjeku za lakše očitavanje, ali to je sve.
Bez sumnje bi sa kompletnim intraday podacima sve skupa bilo još malo točnije, ali ne treba smetnuti s uma da je cijela ova "vježba" još samo jedna mala pomoć kod ulaganja, s naglaskom na "mala".
Konačne odluke uvijek donosimo sami na osnovu puno više informacija, koje mislim da ni najjača računala svijeta ne mogu tako lako svariti. Unatoč davnašnjoj želji investitora da teške odluke za njih donese neko brzo računalo i moćan program. A oni da samo uživaju trošeći zaradu. [wink]
BDI se ovdje redovno prati pa evo malo grafova da se lakše stekne utisak dali je sada (pre)nisko ili nije:
Svaka zabava je dobro došla u ova pasivna vremena na zse [wink]
Obavijest na ZSE dolazi mrcina.
http://www.zse.hr/userdocsimages/novosti/1556-08-ATPL_Koreja.pdf
Evo jedan Capesize, da se ima. I to u STX-u, isporuka krajem 2009.
Može li bolje? [smiley]
Društvo Atlantska plovidba d.d. dostavilo je obavijest da su u petak, 29. kolovoza 2008. godine, dovršeni pregovori i sklopljeni svi pravni poslovi otkupa jednog Ugovora o gradnji broda u brodogradilištu STX Shipyard CO. Ltd, u Koreji.
Vezani dokumenti:
Društvo Atlantska plovidba d.d. dostavilo je obavijest da su u petak, 29. kolovoza 2008. godine, dovršeni pregovori i sklopljeni svi pravni poslovi otkupa jednog Ugovora o gradnji broda u brodogradilištu STX Shipyard CO. Ltd, u Koreji.