@randopph
Mislis da ce ti za 4-5 godina biti sve jasno?
Nece!
Ovo sto se danas planira bit ce realizirano (nadam se), ali ce biti u medjuvremenu novih planova. I uvijek ce se nesto (o)cek(iv)ati.
Pogledaj gde je ARNT bila prije 4-5 godina i sto su dobili oni koji su tad mislili ko ti sad?

Nakon dokapitalizacije odnos Park Plaze i Arenaturista je sljedeći

Tržišna kapitalizacija PPHE 2.9 milijardi kuna , Arena 2,3 milijarde
Prihod PPHE 2.4 milijarde kuna, ARNT 633 milijuna
EBITDA PPHE 814 milijuna kuna, ARNT 185 milijuna.
Jasno je da je Arena jako skupa, odnosno da uz praktično istu vrijednost kompanije PPHE ostvaruje 5 puta veći prihod i dobit.
Nadam se da neće sad krenuti trolovi sa pričama da Arena ima potencijala

@Setac

Jasno vam je da uspoređujete različite biznis modele, odnosno kruške i jabuke? I da mogu onda po vašoj logici odmah svi prodati čak i RIVP (i sve ostale domaće turiste, a kamo li ovu bezveznu i bezobrazno skupu ARNT) i prebaciti se u PPHE?

RIVP
MCAP 4,97 mlrd
Prihodi 1,46 mlrd
EBITDA 477,68 mil

Pod nosom stoji nešto što je prilično izvjesno da će vrijediti duplo kroz par godina, a nitko to ne vidi…

@Šetač,
Kod PPHE je dug na >6xEBITDA – iz perspective LSE to je small cap i jako risky stock zbog visoke zaduženosti, likvidnost je nikakva – zbog toga je tako jako jeftina. U njoj nema institucionalnih investiora jer nema likvidnosti.
ARNT ce nakon dokapa imati neto dug na 1xEBITDA, a kada napravi CAPEX bi trebala imati značajno veću EBITDU i dug vjerovatno ispod 4x
Kod ARNT imaš home bias institucionalnih investiora – volatility cijene će biti sigurno manja nego kod PPHE na LSE.
EBITDA se ne bi trebala uspoređivati s tržišnom vrijednošću dioničke galvnice jer time favoriziraš jako zadužene komapnije u analizi – npr. ovaj tvoj odnos EBITDE i mcapa kod Agrokora bi bio fantastično visok. EBITDU treba gledati s ukupnim angažiranim kapitalom (tržišna vrijednost duga i dioničke glavnice).
I na kraju kao što Value Walk lijepo primijeti – EV/EBITDA koncept je logičniji u M&A svijetu, pogotovo kod LBO transakcija. Taj pokazatelj ne uzima u obzir činjenicu da dio ostvarene dobiti u podružnicama ne pripada majci, već manjinskim dioničarima, te ne uzima obzir različite porezne i kamatne režime koji mogu značajno smanjivati cash koji na kraju propadne na bottom line do earningsa iz koji se isplaćuje dividenda dioničarima. Zbog toga je P/E bolji i pošteniji koncept.
Npr. efektivni tax rate kod RIVP je 0, a kod Hiltona 45%, Hiton ima značajnu emortizaciju intangible asseta, iako su EV/EBITDE slične, earning koji pripadne dioničarima je značajno manji kod Hiltona – zbog toga je P/E kod RIVP oko 20, kod Hiltona (normalizirana) preko 50.

Hilton i Riviera nisu uopće usporedive, jer je jedno hotelska franšiza, a drugo Realestate turistička kompanija. PPHE jest nelikvidan i smallcap je, al ni Arena nije puno veća i radi se zapravo o tome da očito njima nitko ne želi dati vise tamo novac, jeftino, pa će eto iskoristiti naivne lokalne igrače da od njih uzmu novce za svođenje dugova u podnošljive okvire. Sve je to super, al nek onda naprave dokap po fer cijeni.

Lijepo su oni to sve upakirali, al ja i dalje ne vidim tu neki upside. To je još jedna LRH sa nešto ambicioznijim i riziku sklonim menadžmentom, po mojem sudu sa dvojbenim konačnim scorom. Ne možeš u tradicionalnoj industriji, u sporednoj ulozi, bez brenda, napraviti natprosječan posao ili je takav uspjeh malo vjerojatan.

Snažan interes stranih ulagača za dionice Arene

Ako je to sve preskupo i precijenjeno zašto je velik interes za dokapitalizaciju.Jeli strani investitori znaju nešto šta mi neznamo?Mislim da se ode vodi kampanja kako bi se oborila cijena a da bi ti isti jako jeftino kupili,a zna se na koga to mislim i na njegove pajdaše ili se taj isti krije pod više nikova!

znate vi hrv ili je poanta sto vise se pres… na pidin engleski

volatility
risky stock
earnings

vidjela žćaba da se netko potkiva

To ti se zove PR!

Neće valjda reci da interesa nema dok traje upis. Je bas će nas nekolicina ovdje rušiti cijenu… stvarno si faca s placa.

A reci ti meni oćeš se svima izviniti ako ova dokapitalizacija uspije ?

Ne, ne pada mi napamet. Ja i dalje mislim da su to trebali ili ponuditi jeftinije jer to toliko ne vrijedi, a s potencijalima se možeš samo tješiti. Oni mogu napucati dionicu i na 1000 kuna odmah nakon dokapa, al to jednostavno ne vrijedi te novce. Ne u ovoj državi, s takvim rizicima i poslovnim modelom kojeg oni predlažu. Ima boljih priča i dosta jeftinijih.