Opet ovi s programom otkupa koji oni igru igraju s tim, objavit lose izvjsece da jeftinije otkupe ima li to smisla ikakvog gledat tako ?
Predmet: Program otkupa vlastitih dionica društva Adris grupa
Poštovani,
Društvo Adris grupa d.d., sa sjedištem u Rovinju (Grad Rovinj – Rovigno), Vladimira Nazora 1, OIB:
82023167977 (dalje u tekstu: „Društvo“), sukladno Zakonu o tržištu i Pravilima Zagrebačke burze d.d.,
te sukladno Odluci Glavne skupštine Društva od dana 17. lipnja 2014., kojom je Uprava Društva
ovlaštena stjecati vlastite dionice tijekom razdoblja od 5 godina, ovime obavještava o pokretanju
Programa otkupa vlastitih dionica s početkom od 05. ožujka 2018., te trajanjem do 16. lipnja 2019.
Više informacija o Programu otkupa vlastitih dionica dostupno je u prilogu ove obavijesti.
Izvještaj nema veze s tim.
Meni se čini da će način otkupa dionica biti bitno drugačiji od dosadašnjih.
Drugačiji način i drugačiji rokovi.
Pozitivno u svakom slučaju.
http://www.zse.hr/default.aspx?id=81985
kupovat će preko burze pretpostavljam
300 milijuna kuna odgovara cjelokupno prometu Adrisa u godinu i pol dana. Eto nek samo oni kupuju.
Dobra vijest u svakom slučaju i odličan hedging od daljnjeg urušavanja cijene
Nije bitan izvještaj i kemijanje po jednokratnim stavkama u njemu.
Ako pogledamo koliko su zaradile firme u vlasništvu, dobijemo ovo:
0.46*92m+0.9*165m+0.623*252m+20m+0.19*234m = 412m
Ovdje su pobrojani udjeli u HUPZ, Maistri, Croatiji, Cromarisu i Savi Re.
Ispada EPS = 25 kn.
Dakle, sirovi P/E = 16.7.
Ovo je sigurno previsoka procjena za P/E, za realističniju bi trebalo od cijene oduzeti nešto casha, ali teško je procijeniti koliko.
Nije bitan izvještaj i kemijanje po jednokratnim stavkama u njemu.
Ako pogledamo koliko su zaradile firme u vlasništvu, dobijemo ovo:
0.46*92m+0.9*165m+0.623*252m+20m+0.19*234m = 412m
Ovdje su pobrojani udjeli u HUPZ, Maistri, Croatiji, Cromarisu i Savi Re.
Ispada EPS = 25 kn.
Dakle, sirovi P/E = 16.7.
Ovo je sigurno previsoka procjena za P/E, za realističniju bi trebalo od cijene oduzeti nešto casha, ali teško je procijeniti koliko.
A poslovanje matice ne treba uzeti u obzir?
Poslovanje matice ima hrpu financijskih prihoda/rashoda i nejasno je koji su jednokratni, a koji nisu.
Kako da se to uzme u obzir?
Mislim da je za valuaciju OK samo uzeti u obzir podružnice + cash koji matica ima spreman za investiranje.
Ok ima rezona. Ali onda treba to uspoređivati sa prethodnim godinama. A to je teško kad je većina dobiti prijašnjih godina bila od duhana, a nakon toga su uglavnom bile jednokratne stavke na prihodovnoj strani. Također vjerojatno je lijepa kamata sjedala od Agrokora kojeg sada nema. Ovo je sada prva godina sa nadam se jednokratnim stavkama na rashodovanih strani. Onda bar od ovih prihoda treba odbiti fiksne rashode matice za plaće i slično. Ne znam niti sam više nisam pametan…
What je gore dobro nabrojao s tim da je to rezultat prosle godine do sad su u zadnje dvije godine te stavke dobiti dobro rasle 20 tak% ako se zadrze i ove godine onda je slika daleko bolja, s druge strane i matica bi trebala imat nesto dobiti s obzirom na kamate ali doslovno je nemoguce pohvatat kod matice kako stoje jer zadnje dvije godine se nista sko0ro ne moze realno uspredjivat
Brojevi su za ovu godinu, osim Cromarisa koji je procijenjen na temelju prva 3 kvartala i Save za koju sad vidim da se potkrala pogreška (broj iz 2014.), pa ako za Savu stavimo rezultat iz 2016. ispada:
0.46*92m+0.9*165m+0.623*252m+20m+0.19*266.5m = 418.45m
EPS = 25.5
P/E = 16.4