1. Moj izračun EPS nema veze s brojevima iz konsolidiranog izvještaja. Računao sam look-through earnings većih sastavnica. Pritom je dividenda uračunata samo jednom, unutar EPS.
2. Prilično svejedno. Primijeti da su troškovi holdinga fiksni i ne bi trebali rasti kako sastavnice rastu, osim ako ne počnu nešto muljariti.
3. OK, ti misliš da nema smisla umanjivati u omjeru 1:1. To je OK, radi se o procjeni kvalitete menadžmenta i poslova, tj. procjeni kako dobro će se uložiti taj cash, a ta je procjena dosta subjektivna.
Ali tržište danas vrednuje Adris BEZ casha po 16.8 (bolje bi bilo reći oko 15, ako gledamo forward procjenu).
Ako uzmemo da je P/E = 15 poštena cijena za ovakvu firmu, onda to znači da tržište vrednuje cash u omjeru 0:1!
Dakle, tržište misli da će Ante staviti sve te novce na hrpu i zapaliti ih.
Tržište vjerojatno ima emotivno-histeričnu reakciju na spaljivanje novca u Agrokoru, pa u ovom času drži da novac na računu ne vrijedi ništa.
Po mom mišljenju, to je smiješno.
Male su šanse da se nešto slično opet desi, a tržište se ponaša kao da je to sigurna stvar.
Ostaje pitanje diskonta. Istina je da je vrednovati novac u Antinim rukama u omjeru 1:1 možda preoptimistično. Ali isto tako je prepesimistično računati s ispod nekakvih 0.5:1.
Osim toga, oduzimanje novca od cijene se može zaobići tako da se procijeni očekivani ROIC na te 2-3 milijarde, no tom slučaju valja procijeniti u što će Ante uložiti novac — ostatak CROS-a, Savu ili ACI koji bi imali dobar povrat, ili možda preskupe hotele u Rovinju koji ne bi…
Kako bilo, bedasto je misliti da će ih samo spaliti.
1. Croatia osiguranje posjeduje većinu dionica Save Re, tako da je veći dio dividende uključen u njihovu dobit. To bi bilo oko 14 mil. kn.
2. Ok, neka bude 30 mil. kn.
3. Ako se od vaše originalne procjene od 420 mil. kn dobiti oduzmu gore navedenih 14 i 30 mil. kn, dobije se dobit od 376 mil. kn ili 22,93 EPS. Na cijenu od 430 kn to je P/E od 18,75. Ako se oduzme novac u iznosu od 50% vrijednosti, dobije se P/E od 15,83. Ako se oduzme novac u iznosu od 75% vrijednosti, dobije se PE od 14,37. Vidim da procjenjujete rast dobiti na oko 10%, ali ni s tim P/E nije bagatela kad se usporedi s drugim hrvatskim dionicama.
[/quote]
1. Hvala na ispravku, ovo sam previdio.
3. Iz ovog bi proizašlo da Adris ima investicijski potencijal od 134 kn po dionici. Ne bih rekao, ima znatno više. U njega treba djelomično uračunati i tehničke rezerve. One se također investiraju, doduše u uglavnom u obveznice (ali i njima će rasti prinos u budućnosti, i to znatno, sad su na povijesnom minimumu).
No čak i ako to ne napravimo, P/E = 14.37 je jeftino za firmu koja solidno raste.
instrumentima osiguranja plaćanja”, navodi se u priopćenju.
Također se ističe kako je u vezi s nagodbom, “Nadzorni odbor podržao napore svih sudionika nagodbe, nastojanja Uprave Adris grupe i poduzete pravne radnje kako bi se na pravičan način riješio ovaj uistinu zahtjevan proces i zaštitili legitimni Adrisovi interesi”.
Prema podacima iz izvješća o gospodarskom i financijskom stanju te o provedbi mjera izvanredne uprave u Agrokoru, pojedinačno najveći ne-bankovni kreditor Agrokora bila je Adris Grupa s 967 milijuna kuna, a od svih dobavljača Agrokora najveći dobavljač bio je TDR, koji čini gotovo tri posto obaveza prema dobavljačima.
U priopćenju Adrisa se navodi i kako je uspješno poslovanje Adris grupe nastavljeno i u prva četiri mjeseca ove godine te su zadržani trendovi rasta u svim poslovima, a osobito u turističkom dijelu.
U usporedbi s prošlogodišnjim, trenutni je booking bolji za 15-ak posto, intenzivno se investira u obnovu i povećanje kvalitete postojećih proizvoda, nastavlja se izgradnja novog hotela Park, a znatna sredstva ulažu se i u kampove.
Ukupna ulaganja u 2018. godini u turističkom dijelu Grupe iznosit će više od 500 milijuna kuna, ističu iz Adrisa.
Nadzorni odbor izrazio je zadovoljstvo preuzimanjem HUP-a Zagreb, čime je Adris ojačao turistički dio svog portfelja. Podsjećaju kako je početkom veljače potpisan ugovor o stjecanju 77,78 posto udjela u tvrtki Expertus koja je vlasnik 58,6 posto tvrtke HUP d.d.
Tom transakcijom, formalno provedenom 20. travnja i ovih dana objavljenom javnom ponudom, stvorene su pretpostavke da Adris postane najveća nacionalna turistička tvrtka pozicionirana u tri rastuća i međunarodno prepoznatljiva odredišta – Rovinju, Dubrovniku i Zagrebu, navodi se.
Tvrtka Cromaris i dalje bilježi rast izvoza, osobito na talijanskom tržištu. Ukupni izvoz iznosi rekordnih 84 posto prodaje.
Istodobno, Croatia osiguranje nastavlja s transformacijom poslovanja i jačanjem tržišnog udjela te je u travnju tržišni udio CO, mjeren iznosom zaračunate bruto premije, iznosi 33,7 posto, kaže se u priopćenju.
Franck je Franck, Adris je ipak Adris. Franck je nebitan u poslovnum krugovima, pogodan za treniranje strogoće. Mislim da se ipak neće usuditi ovako prema Adrisu, valjda toliko pameti imaju.
Franck je Franck, Adris je ipak Adris. Franck je nebitan u poslovnum krugovima, pogodan za treniranje strogoće. Mislim da se ipak neće usuditi ovako prema Adrisu, valjda toliko pameti imaju.
[/quote]
pa koliko se sjećam već je bila neka izjava peruška da se je adris igrao bankara ali stoji i vaše napisano
Adrisu se nudi ulazak u rollup, ali Adris (za sad) to odbija.
Adrisu se nudi ulazak u rollup, ali Adris (za sad) to odbija.
Ne sklopi li se nagodba ići će masovni stečajevi tvrtki kćeri pa da vidimo kako će onda proći s ovim natezanjem konopa do pucanja…
Franck je Franck, Adris je ipak Adris. Franck je nebitan u poslovnum krugovima, pogodan za treniranje strogoće. Mislim da se ipak neće usuditi ovako prema Adrisu, valjda toliko pameti imaju.
[/quote]
pa koliko se sjećam već je bila neka izjava peruška da se je adris igrao bankara ali stoji i vaše napisano
[/quote]
adrisu se nudi roll-up što znači sigurnu naplatu dijela od 1 milrd kn potraživanja no adris i dalje stoji pri svome da zaštiti svoja prava
kao što veli bogata adris je ipak adris koji ostaje u igri pravednosti postizanja slučaja agrokor
adris bi po ovom pisanju dobio samo 40% za posuđenu 1mlrd
https://novac.jutarnji.hr/aktualno/je-li-osiguravateljski-tajkun-grgic-slomio-izvanrednu-upravu-agrokora/7382880/
U tijeku su pregovori i s Adrisom da povuče osporavanja, a za uzvrat bi Adris ušao u roll-up kredit i možda bi došao do visine naplate od oko 40 posto svog kredita koji iznosi milijardu kuna. O svemu tome ovih dana se intenzivno pregovara, a doznajemo i da Franck pregovara s bankama s kojim je u regresnom odnosu kada su mjenice Agrokora u pitanju, a pregovori se vode u Agrokoru. Inače kada su Franckove žalbe na
Samo? To je 40% više nego što bi trenutno trebao dobiti.
Samo? To je 40% više nego što bi trenutno trebao dobiti.
Dobit ce milijardu + kamate