Rast ugovorenih plaća diljem Njemačke usporio je u drugom tromjesečju, pružajući određeno olakšanje kreatorima politike Europske središnje banke i možda podupirući argumente za još jedno smanjenje kamatnih stopa u rujnu.

Ugovorene plaće porasle su za 3,1 posto u drugom tromjesečju nakon alarmantno visokih 6,2 posto u prethodna tri mjeseca, što sugerira da bi pritisak na inflaciju iz smjera nadnica od rada mogao nastaviti slabiti, pokazali su u utorak podaci njemačke središnje banke Bundesbanka, objavio je Reuters.

Novi zahtjevi stižu

U borbi s obuzdavanjem inflacije Europska središnja banka već se dugo usredotočuje na ugovorene plaće u lepezi podataka s terena. Monetarna politika eurozone u Frankfurtu tvrdi da, čak i ako su trenutne stope rasta još uvijek visoke, kolektivni ugovori koji su već sklopljeni ukazuju na niže brojke u nadolazećim kvartalima te da će pomoći da se inflacija vrati na dva posto do sljedeće godine.

Prema pisanju Reutersa, brojke od utorka mogle bi zabrinuti neke kreatore monetarne politike jer je rast plaća, pri čemu se isključuju jednokratne stavke poput bonusa i naknada za inflaciju, ubrzao na 4,2 posto u drugom tromjesečju s tri posto tri mjeseca ranije. Međutim, mjesečne brojke dale su ponešto nijansiraniju sliku sa stopom u lipnju koja je pala na 4,1 posto sa svibanjskih 4,7 posto. Tržišta trenutno daju više od 90 posto šanse za smanjenje referentnih kamatnih stopa od 25 baznih bodova već idućeg mjeseca, a očekivanja su naglo dobila na snazi nakon što je čelnik finske središnje banke Olli Rehn rekao da bi slab gospodarski rast mogao opravdati monetarno popuštanje u narednom mjesecu.

“Nedavni porast rizika negativnog rasta u europodručju pojačao je argumente za smanjenje stope na sljedećem sastanku ECB-a o monetarnoj politici u rujnu, pod uvjetom da je dezinflacija doista na pravom putu”, rekao je Rehn u govoru pred Europsko-američkom trgovinskom komorom u New Yorku u ponedjeljak.

Rast plaća opravdan

Bundesbanka je ipak upozorila da je rast plaća i dalje brz te da bi se fokus trebao prebaciti na plaće bez jednokratnih stavki s obzirom na to da sindikati i dalje zahtijevaju velika povećanja plaća za svoje članove.

“Povećanje plaća u razdoblju od dvanaest mjeseci bilo je između četiri i šest posto u gotovo svim sektorima koji su pristali na novi kolektivni ugovor u drugom tromjesečju”, istaknula je banka u mjesečnom izvješću. “U nadolazećim pregovorima također će se javljati novi veliki dogovori”, dodaje se.

Glavni ekonomist Europske središnje banke Philip Lane opetovano je rekao da bi rast plaća od oko tri posto bio u skladu sa stopom inflacije od oko 2 posto tako da bi daljnje usporavanje rasta plaća moglo biti opravdano. No, Lane je također ustvrdio da je opravdano bilo i ograničeno razdoblje nadoknade plaća budući da su radnici izgubili velik dio svojih realnih prihoda zbog inflacije posljednjih godina. ECB predviđa rast naknada po zaposleniku od prosječno 4,8 posto ove godine i pad na 3,2 posto do 2026. godine.