Dobit kompanija čije dionice se nalaze u sastavu indeksa CROBEX ove godine bi trebala rasti. Barem to očekuju analitičari Raiffeisen banke koji u posljednjim RBA Analizama ističu da podaci o poslovanju u posljednjih 12 mjeseci, a zaključno s 30. rujna 2013., upućuju na pad agregiranih dobiti sastavnica indeksa CROBEX od 30 posto u odnosu na isto razdoblje u 2012..

"No, za 2014. očekujemo rast od sedam posto na godišnjoj razini", stoji u analizi. Iako su trendovi na općoj razini gospodarstva i dalje stagnirajući do negativni, za burzu se često kaže da je barometar ekonomije te se nerijetko buduće promjene prve naziru upravo na tržištu kapitala.

"Lanjska burzovna statistika pokazala je da je pad u mnogim trgovinskim kategorijama zaustavljen, a u nekima je došlo i do porasta. Vjerujemo da ima nešto razloga za optimizam, tim više što su indeksi od početka godine uglavnom u porastu, a dnevni prometi razmjerno su solidni", smatra Ivana Gažić, predsjednica Uprave Zagrebačke burze. Ističe da iako se očekivalo da efekti pristupanja EU nastupe praktički odmah, to nije bilo realno.

"Puni učinak tek slijedi u svim segmentima pa tako i ovom koji se odnosi na tržište kapitala", kaže Gažić. Na temelju cijena na kraju 2013. i fundamentalnih pokazatelja sastavnica indeksa CROBEX za spomenuto razdoblje, ukupni omjer P/E indeksa iznosi 12,4, što je manje nego prije šest mjeseci. Podsjetimo, P/E predstavlja odnos cijene i zarade i pomoću njega se može odrediti da li je neka dionica precijenjena ili podcijenjena.

"Ipak, medijan multipli P/E sastavnica CROBEX-a nije u potpunosti reprezentativan zbog još uvijek velikog broja kompanija koje su u posljednjih devet mjeseci poslovale s gubitkom", stoji u analizi. A njih je devet od ukupno 22 sastavnice.

Prema tom omjeru, najatraktivnija sastavnica indeksa CROBEX je Valamar Adria holding s omjerom 9,1. Nakon Valamar Adrije, najbolji P/E omjer ima Zagrebačka banka, a iznosi 9,6. Najlošije omjere imaju Ina i Kraš, a riječ je o čak troznamenkastim iznosima. Kod Ine P/E omjer iznosi 264,9, a kod Kraša 229,1. Luka Rijeka ima omjer 123,2.

Adris grupa će nakon konsolidiranja Croatia osiguranja doživjeti značajne promjene poslovnog modela, a dionica bi mogla biti u fokusu i u vezi s daljnjom ekspanzijom u segmentu osiguranja. "Što se tiče poslovanja Petrokemije koju u 2014. očekuje privatizacija, ne očekujemo značajniji zaokret u ovoj godini zbog složenosti i dugotrajnosti postupka restrukturiranja. Menadžment Končar – elektroindustrije najavio je za oko 12 posto manju neto dobit u 2014.

Brodarske kompanije bi u 2014 mogle ostvariti rast dobiti u segmentu prijevoza rasutih tereta, na što upućuje rast indeksa Baltic Dry u zadnjem tromjesečju 2013.", stoji u RBA analizi.