Poslovna aktivnost u eurozoni u oštrom je padu u studenom što povećava izglede da će Europska središnja banka (ECB) sljedećeg mjeseca smanjiti kamatnu stopu za pola boda. Kompozitni indeks menadžera nabave u eurozoni Hamburške komercijalne banke (HCOB) neočekivano je pao na 10-mjesečnu najnižu razinu od 48,1 bodova, potonuvši ispod granice od 50 bodova koja dijeli rast od smanjenja. Analitičari nisu očekivali promjenu u odnosu na prošlomjesečno očitanje od 50 bodova, javlja Financial Times.

“Srednjoročno gledano, prognoze ne izgledaju obećavajuće, posebno s potencijalnim utjecajem Trumpove tarifne politike na europski rast”, tvrdi Christophe Boucher, glavni direktor za ulaganja ABN AMRO Investment Solutions.

Proizvođači tonu

Ulagači su reagirali dajući više šanse za veće smanjenje stope na sastanku ECB-a 12. prosinca, s vjerojatnošću smanjenja od pola boda udvostručenog na 60 posto. Euro je u petak pao za više od jedan posto na 1,033 dolara, povučen slabijim podacima o poslovnoj aktivnosti od očekivanih, dosegnuvši najnižu razinu u odnosu na dolar od europske energetske krize krajem 2022. Zatim se blago oporavio na 1,041 dolar. Dok je pad proizvodnje u eurozoni blago ubrzan u studenom, uslužni sektor također je otišao u crveno, pri čemu je aktivnost u sektoru pala na najnižu razinu u 10 mjeseci.

“Proizvodni sektor eurozone tone sve dublje u recesiju, a sada se sektor usluga počinje biti u teškoćama nakon dva mjeseca marginalnog rasta”, rekao je Cyrus de la Rubia, glavni ekonomist u Hamburškoj komercijalnoj banci, koja objavljuje indeks zajedno sa S&P Globalom.

Istraživanje PMI, koje se smatra jednim od najpouzdanijih ranih pokazatelja gospodarske aktivnosti za eurozoni, pozorno prate kreatori monetarne politike. Posljednjih mjeseci u Frankfurtu raste zabrinutost zbog mlakog rasta i bržeg pada inflacije od očekivanog. Gospodarstvo eurozone poraslo je za samo 0,4 posto u trećem tromjesečju u odnosu na prethodna tri mjeseca. U listopadu je ECB snizio cijenu novca za četvrtinu postotnog boda drugi mjesec zaredom, na 3,25 posto. Do sada je tržišni konsenzus bio da će kreatori politika nastaviti snižavati stope za četvrtinu boda u iduća četiri sastanka. Loši podaci za studeni predstavljaju “osjetan udarac” za nade u skori oporavak gospodarstva, smatra Ralph Solveen, ekonomist u Commerzbanku.

Usporavanje izvoza

Dodaje da je stagnacija vjerojatan scenarij posljednjeg tromjesečja ove godine i prvog kvartala 2025. Gospodarski učinak Njemačke u trećem kvartalu bio je čak lošiji nego što je prošli mjesec procijenio tamošnji statistički ured Destatis. U petak je prepolovljena procjena rasta realnog BDP-a na 0,1 posto, nakon pada od 0,3 posto u drugom tromjesečju. Vanjska trgovina bila je velika kočnica za proizvodnju, s kvartalnim padom izvoza za 1,9 posto, dok je uvoz porastao za 0,2 posto. Pad izvoza nastavio se u listopad jer je izvoz u zemlje izvan EU pao za 6,9 posto, izvijestili su iz Destatisa. Uz to, rastuće globalne trgovinske napetosti predstavljaju rizik za gospodarstvo eurozone, kako je nedavno istaknuo ECB u polugodišnjem pregledu financijske stabilnosti, piše CNBC.

Europska središnja banka također je rekla da je slab rast sada veća prijetnja od visoke inflacije u 20 članica monetarne unije. ECB naglašava da su financijska tržišta doživjela “ponovnu volatilnost” od objavljivanja prethodnog izvješća u svibnju, ističući da su daljnje fluktuacije “vjerojatnije nego inače” zbog nategnutih procjena i koncentracije rizika.