Središnja banka Japana oprezno će nastaviti s povećanjem kamatnih stopa kako bi izbjegla volatilnost tržišta obveznica i prelijevanje negativnog utjecaja na financijske institucije, rekao je guverner Kazuo Ueda upozoravajući da će zatezanje ultra labave monetarne politike predstavljati “ozbiljan izazov”.

Guverner Kazuo Ueda rekao je na konferenciji Financial Times Global Boardrooma da središnja banka napreduje u postizanju svoje ciljane inflacije od dva posto, ali je upozorio da je još uvijek “prerano” odrediti hodogram normalizacije monetarne politike.

Ozbiljan izazov
“Kada normaliziramo kratkoročne kamatne stope morat ćemo paziti što će se dogoditi s financijskim institucijama, što će se općenito dogoditi s kreditorima, kao i što će se dogoditi s agregatnom potražnjom. Bit će to ozbiljan izazov za nas”, rekao je Ueda. Ueda je u travnju preuzeo kormilo BoJ-a kao prvi akademik na toj poziciji, a njegovo imenovanje preklopilo se s rastom inflacije.

Ueda je počeo postupno popuštati čvrsti stisak na tržištu obveznica pod pritiskom slabljenja jedna, rastućih prinos i stalne inflacije, piše FT. BoJ je jedina velika središnja banka u svijetu koja i dalje održava negativne kamatne stope.

Njegov izlazak iz desetljeća neviđeno labave monetarne politike mogao bi zatresti međunarodna tržišta obveznica budući da japanski ulagači posjeduju bilijune dolara inozemnog duga. BoJ je prošlog mjeseca odlučio dopustiti rast prinosa na 10-godišnje japanske državne obveznice iznad jedan posto, korak u smjeru okončanja sedmogodišnje politike ograničavanja dugoročnih kamatnih stopa.

Temeljna stopa inflacije u Japanu, koja isključuje cijene svježe hrane, spustila se na 2,8 posto u rujnu nakon vrhunca od 4,2 posto u siječnju. I dalje je, međutim, iznad ciljane posljednjih 18 mjeseci. Ueda je rekao da je temeljna inflacija iznad targetirane unatoč znakovima da se ponašanje japanskih tvrtki pri određivanju plaća počelo mijenjati nakon početnog šoka zbog rasta globalnih cijena roba.

“Napredujemo prema postizanju istog cilja, ali još je još dug put prije nego ćemo moći ukinuti smjernice za budućnost”, rekao je Ueda aludirajući na predanost BoJ-a da nastavi s kvantitativnim i kvalitativnim monetarnim popuštanjem dok ciljana inflatorni cilj ne bude postignut. “Prilično je neizvjesno koliko će taj put biti dugačak. Prerano je odrediti što ćemo konkretno raditi kada ozbiljno normaliziramo naš politički stav”, rekao je Ueda.

Dovoljno robusne
Japanski guverner smatra da je tamošnji bankarski sustav dovoljno robustan da izdrži određeno povećanje kratkoročnih kamatnih stopa. No, također je upozorio da će središnja banka morati pažljivo pratiti situaciju budući da su se financijske institucije i zemlja navikle na iznimno niske stope koje su bile na snazi tako dugo. “Mislim da banke imaju dovoljno kapitala da izdrže određeno povećanje kamata. Ali to je pitanje stupnja pa ćemo morati biti oprezni”, rekao je Ueda.

Ueda je također podcrtao rizike za ekonomske izglede u SAD-u i Kini. “Kinesko gospodarstvo se suočava s mnogo izazova. Moglo bi doći do ozbiljnijeg prelijevanja problema u sektoru nekretnina na gospodarstvo”, rekao je Ueda.